Na sastanku FOMC-a u studenom će Fed dati službenu najavu o smanjenju QE-a. Očekujemo da će plan početi odmah, a završetak do sredine 2022. Stopa sredstava Fed-a ostat će nepromijenjena na 0-0.25%. Tržište je povećalo cijenu za više od 60% od povećanja stope u lipnju 2022. To se čini malo vjerojatnim osim ako se program QE ne planira završiti ranije. Tražimo daljnje smjernice Fed-a u vezi s tim.
Ekonomski razvoj
Gospodarski rast iznenađen na negativnu stranu. BDP je povećao na godišnjoj razini +2% q/q u 3Q21, u usporedbi s konsenzusom od +2.6% i +6.7% u 2Q21. Poremećaj lanca opskrbe i širenje delta varijante bili su ključni razlozi razočaranja. Potrošačka potrošnja porasla je +1.6%, što je naglo palo s +12% u drugom tromjesečju 2., ali bolje od konsenzusa od +21%. Vodeći pokazatelji signalizirali su da je zamah ponovno porastao u četvrtom tromjesečju. Na primjer, Conference Boardov indeks povjerenja potrošača poboljšao se na 0.9 u listopadu, nadmašivši konsenzus od 113.8 i rujanski 108. Osjećaj Sveučilišta u Michiganu popeo se za +109.3 boda na 0.3 u listopadu. Pomno se prate indeksi aktivnosti ISM-a koji bi trebali doći sljedeći tjedan.
Inflacija se nastavila ubrzavati. Glavni CPI porastao je na +5.4% g/g u rujnu, s +5.3% u kolovozu. Osnovni CPI ostao je na +4%. U međuvremenu, Fed je preferirao inflaciju, PCE deflator porastao je na +4.4% g/g u rujnu, s +4.2% prije mjesec dana. Osnovni PCE deflator ostao je na +3.6% y/y u mjesecu. Snažan inflacijski pritisak pokazuje se postojanijim nego što se očekivalo. Na virtualnoj konferenciji koju je organizirala Južnoafrička rezervna banka, predsjednik Fed-a Jerome Powell upozorio je na rizik od "duljih i trajnijih uskih grla, a time i veće inflacije". Također je obećao da će "koristiti naše alate za vraćanje inflacije na 2%", iako je istaknuo da je povećanje kamatnih stopa bilo "preuranjeno".
Monetarna politika
U zapisniku rujanskog sastanka, Fed je primijetio da bi smanjenje kupnje imovine "moglo započeti s mjesečnim kalendarima kupnje koji počinju sredinom studenog ili sredinom prosinca". Očekuje se da će Fed službeno objaviti plan sužavanja na nadolazećem sastanku i očekujemo da će smanjenje početi odmah. Rujanski zapisnici također pokazuju da će tempo biti “mjesečno smanjenje ritma kupnje imovine, za 10 milijardi USD u slučaju trezorskih vrijednosnih papira i 5 milijardi USD u slučaju hipotekarnih vrijednosnih papira (MBS)”. Taj tempo bi doveo do završetka kupnje cjelokupne imovine do sredine -2022. Jastrebovo iznenađenje – mjesečno smanjenje bržim tempom – ne može se isključiti s obzirom na inflatorni pritisak.
Uz smanjenje gotove ponude, fokus bi bio na vremenu prvog povećanja stope. U rujnu je dijagram središnje točke otkrio da je polovica članova očekivala povećanje kamatne stope 2022. . Iako će sljedeća središnja točka doći tek u prosincu, zanima nas hoće li Fed komentirati tržišne cijene.
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
