A Wall Street az aranyat szemmel tartja, miközben az infláció egyre növekszik

Úgy tűnik, hogy a piac egyik legrégebbi inflációs fedezete a visszatérés korai szakaszában van: az arany.

A Federal Reserve-nél egy évtizedes rendkívüli politikának köszönhetően a sárga fém vonzó opciónak tűnhet azon befektetők számára, akik meg akarják védeni magukat az infláció erodáló hatásaitól.

„Úgy gondoljuk, hogy itt az ideje a nemesfémek birtoklásának” – mondta Chris Gaffney, az EverBank World Markets elnöke. „Növekvő középosztályt és több rendelkezésre álló jövedelmet látunk Indiában és Kínában, aminek nagyobb fizikai kereslethez kellene vezetnie.”

„Ugyanakkor a részvénypiacok volatilitása valóban arra készteti az embereket, hogy olyan alternatív eszközöket keressenek, amelyek megőrizhetik értéküket a piaci zavarok idején” – tette hozzá.

Az arany általában az emelkedő infláció időszakában teljesít a legjobban, mivel a befektetők a nemesfémeket tekintik értéktárolónak. Az erős gazdasági kilátások, a piaci volatilitás és az infláció kialakulóban lévő jelei miatt a Fed valószínűleg többször is megemeli a kamatokat 2018-ban.

Az azonnali arany unciánkénti ára 1,352.36 dollár volt csütörtök délután, egy nappal azután, hogy 1.6 százalékot kúszott fel 2017 májusa óta a legnagyobb egynapos árfolyamon, míg az amerikai határidős arany unciánkénti árfolyama 1,355 dollár volt, ami 30 dolláron belül van a közel négyéves csúcshoz képest.

Az iShares Gold Trust tőzsdén jegyzett alap 1.5 százalékot ugrott, miután a munkaügyi minisztérium szerdai jelentése szerint a fogyasztói árak erősebb ütemben emelkednek.

A munkaügyi minisztérium szerdán közölte, hogy a fogyasztói árindex – amely számos általános fogyasztási cikk árát követi nyomon – 0.5 százalékkal emelkedett a múlt hónapban, szemben a 0.3 százalékos növekedéssel. Az ingadozó élelmiszer- és energiaárak nélkül az index 0.349 százalékos emelkedést mutat, ami 2005 óta a legnagyobb havi emelkedés.

De a „kulcsfontosságú” béradatok a befektetőket is előnyben részesítik – tette hozzá Gaffney, az EverBank munkatársa, aki kiemelte a Munkaügyi Minisztérium legutóbbi jelentését, amely a bérek meglepő emelkedését mutatta. Ez a munkahelyi jelentés széles körű részvényeladást váltott ki, és a Dow Jones ipari átlagát korrekciós tartományba küldte, mivel a 10 éves kincstárjegy hozama négyéves csúcsra került.

Ez viszont aranyat ütött.

Forrás: CFRA

„Végső soron a Fed-nek van oka kamatemelésekkel mérni, ami az arany javára válik” – írta Lindsey Bell, a CFRA stratégája. "Az aranyat okos és védekező módszernek tekintjük a portfólió diverzifikálására a bikapiac későbbi szakaszaiban, és megelőzve azt az évet, amely történelmileg változékony volt a félidős választások közeledtével."

Az biztos, hogy néhány portfóliómenedzser még nem rajong annyira a nemesfémekért. A 2011-es csúcspontja óta – és a központi bankok agresszív mennyiségi lazítása ellenére – az arany felértékelődött, mivel az árak nem voltak hajlandók ingadozni. Az arany határidős jegyzései továbbra is több mint 26 százalékkal maradnak a csúcsszint alatt.

Az aranyhibákkal szembeni általános kritika az, hogy az arany, ellentétben más biztonságos eszközökkel, mint például a Treasurys, nem biztosít rendszeres kuponkifizetéseket vagy osztalékokat. Az arany a kereskedés szempontjából szigorúan a tőke felértékelődésének játéka.

„Az arannyal az a probléma, hogy valóban lecseréli a reálkamatokat. Amikor a reálkamatok alacsonyak vagy negatívak, az emberek szeretik az aranyat. Ha a pénzügyi eszközöknek magas a reálhozama, akkor az arany hátrányos helyzetbe kerül” – mondta Jack Ablin, a Cresset Wealth Advisors befektetési igazgatója. "Ha aggódik a volatilitás és a túl alacsony kamatlábak miatt, úgy gondolom, hogy az arany rövid távon jó diverzifikáló eszköz lehet."

"Az arany jól működik a váratlan infláció ellen" - tette hozzá. "És ez a legszélesebb körben várt infláció, amit valaha láttam."