Az év végi állományválasztási stratégia verte az 70% -os piaci árat: Bank of America Merrill Lynch

A Bank of America Merrill Lynch elemzése szerint az adózási határidők történelmileg segítették a részvények egy csoportjának fellendülését az év utolsó néhány hónapjában.

Azok a készletek, amelyek bármely év első 10 hónapjában legalább 10 százalékot esnek, alkalmasak az úgynevezett „adóveszteség-betakarításra”. A befektetési alapoknak október 31-i határidõjük van a levert részvények eladására vagy „betakarítására”, hogy ellensúlyozzák az egyéb befektetések nyereségét és csökkentsék az adókötelezettségeket.

A BofAML szerint 1986 óta az „adóveszteség betakarítási” kritériumoknak megfelelő készletek átlagosan 5.1 százalékkal nőttek a határidőt követő három hónapban. Az emelkedés magasabb, mint az S&P 500 átlagos 3.7 százalékos hozama ugyanebben az időszakban, 69 százalékos találati arány mellett.

"A volatilitás és a visszafordulások által jellemzett évben a következő katalizátor az adóveszteség betakarítása lehet" - mondta Savita Subramanian, a BofAML részvénystratégája hétfőn az ügyfeleknek írt feljegyzésében. „Havi alapon ennek a stratégiának a legmagasabb a medián hozama novemberben és januárban, talán előnyös a befektetési alapok adóveszteség-értékesítésének október 31-i határideje utáni fellendülés, majd a rendszeres adóbevallók esetében a december 31-i határidő utáni fellendülés. .”

2000 és 2012 között az adóvesztéssel járó jelöltek vagy „TLC-k”, ahogy Subramanian nevezi őket, novembertől januárig 2007 kivételével minden évben felülmúlták a piacot.

Míg a stratégia három hónapon át átlagosan szilárd hozamokat mutat, történelmileg alulteljesítette az S&P 500-at csak a „szezonálisan erős” decemberben, amikor Subramanian szerint más befektetők adóveszteség-eladásaik nagy részét végzik.

Az biztos, hogy a stratégia nem működött 2013-tól 2015-ig, amikor olyan év végi makrotényezők „árnyékolták” el, mint a kormányzati leállás, az OPEC ártámogatás megszűnése és a jegybanki politika. A TLC részvényei 2016 végétől 2017-ig jobban teljesítettek.

A BofAML átvizsgálta az S&P 500-at az október 10-i állapot szerint 31 százalékot meghaladó árcsökkenésű részvényekre vonatkozóan, és összeállította a „vásárlás” minősítésű részvények listáját. Mind a 11 szektor neve megjelenik, de a pénzügyi és a fogyasztói diszkrecionális területek voltak a leggyakoribbak. A Subramanian az AT&T-t, a BlackRockot, a 3M-et, a Facebookot, a Wells Fargot és a Goldman Sachst sorolta a „vásárlások” közé.