A Fed júniusi ülésén nem csökkenti az árfolyamokat. Itt van miért

Annyira mindenki meggyőződött arról, hogy a Fed a kamatlábakat egy év alatt csökkenti, a központi bank egy igen sürgető kérdéssel szembesül: Miért várjon?

Végtére is, a piac már ebben az évben és valószínűleg háromszor csökkenti az árakat. Bár a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság jövő héten ül össze, akkor kevés elvárás van egy lépésre.

A jövő heti elmozdulás lényegében három tényezőre vezethető vissza a Fed figyelői szerint: A közelgő G-20 csúcstalálkozó, amelyen az Egyesült Államok és Kína legalább elméletileg kereskedelmi megállapodást köthetnek; az a vágy, hogy ne lássák, hogy a pénzügyi piacok és Donald Trump elnök heccelődése túlzottan befolyásolja; és az a vágy, hogy elkerüljék a decemberi kamatemelés politikai hibának tűnését.

"Nem akarják, hogy bármiféle nyomásgyakorlásnak tekintsék őket, legyen az a Fehér Ház vagy a piac politikai nyomása" - mondta Lindsey Piegza, a Stifel vezető közgazdásza. „A Fed meg fogja vizsgálni az adatokat, és azt is, hogy mit mondanak a modelljeik. Számukra nem mindegy, hogy mit mondanak a piacok.

A Wall Street azonban vágynak a vágásért.

A határidős árképzés péntek délután a betáplált alapok piacán 21% -os esélyt mutatott a júniusi 18-19 találkozón, az 30% -ról korábban, a vártnál erősebb gazdasági adatokra. A júliusi vágás esélye az 85% -on maradt, míg a piac 61% -os valószínűséggel számolt három lépésben az év végére.

Jerome Powell elnök és a Fed tisztviselői között jelenleg a helyzet áll, így nem jelennek meg semmilyen lépés. Ez valószínűleg megváltozik, amikor a FOMC tagjai benyújtják gazdasági előrejelzéseiket a június 18–19-i találkozón, amely magában foglalja az egyes tagok elvárásainak „dot plot” -ját az elkövetkező néhány év irányában.

"Nem tudom elképzelni, hogy mit kezdenek a pontokkal" - mondta Jeffrey Gundlach, a DoubleLine Capital alapítója egy csütörtöki internetes adásban. Megjegyezte a piac és a Fed előrejelzései közötti „nagy eltérést”, és kijelentette: „Nehéz elhinni, hogy ebben az évben nem történt csökkentés.”

Májusban a Gundlach ajánlott egy, a kamatlábak széles körű ingadozásait előnyben részesítő kereskedési opciókat. A kereskedelem nemrégiben nettósított egy 22% -ot.

Megjegyzés: cégünk létrehozta a nyereséges forex robot alacsony kockázatú és stabil nyereséggel 50-300% havonta!

A Fed tisztviselőit nem csak a piacok, hanem a nyomás nehezíti. Trump a központi bank folyamatos bántalmazása volt, legutóbb megismételte alacsonyabb kamatlábakra vonatkozó igényét, és azt mondta, hogy "nem elégedett azzal, amit [Powell] tett" a Fed elnökeként.

Ugyanígy, a Fed hitelessége is aggódik.

Trump és a piaci szereplők egyre növekvő száma a decemberi kamatemelést - az év negyedikét - olyan politikai hibának tekinti, amely több olyan forgatókönyv és tévedés közepette következett be, amely miatt Powell és más tisztviselők megváltoztatták nyilvános nyilatkozataikat, hogy csillapítsák a befektetők idegeit.

Októbertől márciusig a Fed "messze volt a semlegestől" az árak és az "autopilóta" mérlegcsökkentésével, mind Powell szavai szerint a "türelmes" álláspont elfogadásával a politikában, és végül ütemterv kidolgozásával hogy szeptemberig befejezze a mérlegprogramot. A tisztviselők emellett a kamatemelések előrejelzett szintjét kettőről nullára csökkentették, és most abban a helyzetben vannak, hogy a csökkentések valószínűségét kell közvetíteniük, ha a FOMC tagjai így látják a dolgok kibontakozását.

"Nehéz átmenet a Fed számára az idei két kamatemelésről a szünetre, és most egyre közelebb kerül a kamatcsökkentésekhez" - mondta Quincy Krosby, a Prudential Financial vezető piaci stratégája.

Krosby nemrégiben két sarkalatos eseményre mutat, amelyek újabb politikai változást jeleztek - Powell és Richard Clarida alelnök június elején tett észrevételei, amelyek megalapozták a lehetséges csökkentéseket. Powell esetében ígéretet tett arra, hogy „megfelelő módon cselekszik a terjeszkedés fenntartása érdekében”, míg Clarida számára ez egy fogadalom volt, amely a gazdaság „jó helyen” való megtartása érdekében alkalmazza a politikát.

- Nem utasíthatja el Powell és Clarida észrevételeit. Ezt hangszerelték. Ők rakták le az alapokat. Ezt teszi a Fed ”- mondta Krosby. „Szóbeli beavatkozásként jött létre, és nem is kellett semmit sem tenniük. A piac reagált. ”

A részvények az utóbbi időben szilárdan mozognak, a brutális májust követően a Dow Jones ipari átlag több mint 5% -kal emelkedett júniusban. Ez a részvényerő újabb fedezetet ad a Fed-nek, ha nyugodtan dönt a hónapban, bár ez a múltban nem mindig volt elegendő az enyhülés leállításához.

De ha a piaci erő erősödik, és az Egyesült Államok és Kína kereskedelmi megállapodásra jut, legalábbis csökkentheti a vágásokra vonatkozó elvárások szintjét.

Tom Porcelli, az RBC amerikai vezető közgazdásza szerint egy ügyfélfelmérés azt mutatta, hogy ha egy kereskedelmi megállapodás megköti, az ügyfelek 85% -a „nem reagálna negatívan arra, hogy a Fed passzol” a júliusi kamatcsökkentés kapcsán.