Országkockázat: A kínai válság magasabb kockázatot jelent Hongkong számára

Hongkong tiltakozása Peking éber szeme mellett

Makro-fiskális erősségei, politikai stabilitása, valamint pénzügyi és kereskedelmi kapcsolatai miatt régóta ismert Hongkong a 14.^th a világ legbiztonságosabb befektetői tartománya az Euromoney kockázati felmérése szerint.

A különleges közigazgatási régió (SAR) teljes kockázati pontszáma 79.4 a maximális 100 pontból, és Ausztria és Chile között helyezkedik el a globális rangsorban.

A demokráciapárti aktivizmus az utóbbi években azonban lassan alábbhagyott, és az utóbbi időben romlott a kockázati pontszám kismértékű, de érezhető visszaesése a második negyedévben, ami tovább súlyosbítja a hosszabb távú hanyatlást.

A tiltakozások rávilágítanak a befektetőket érintő politikai és gazdasági kockázatok összefonódó természetére, beleértve Hongkong Kínához fűződő kapcsolatának kényes aspektusát, amelyet az alaptörvény rögzít a brit uralom alóli átadás óta.

Kína reakciója kulcsfontosságú Hongkong alacsony kockázatú befektetői terület hírnevének szempontjából, nem utolsósorban az októberben esedékes helyhatósági választások miatt, és a demokráciapárti aktivisták nem mutatnak hajlandóságot semmilyen kompromisszum elfogadására, ami azt jelzi, hogy a Pekinggel fennálló feszültségek tovább húzódnak. majd valamikor.

Az Euromoney felmérése arra kéri az elemzőket, hogy rendszeresen értékeljék a kockázati mutatókat, beleértve a gazdasági kilátásokat, az intézményi kockázatot, a szabályozási és döntéshozatali környezetet, valamint a kormányzati stabilitást, amelyek egyértelműen a jelenlegi válság legfontosabb tényezői.

Mivel az elemzők változatlanul sokkal aggódóbbak, nevezetesen az amerikai-kínai kereskedelmi vita is elmérgesedik, kockázati pontszámaik a szeptemberben elkészülő harmadik negyedéves felmérésben várhatóan romlani fognak.

A társadalmi nyugtalanság nemcsak aktuális aggodalomra ad okot, hanem rágja Hongkong hosszabb távú vonzerejét is, rávilágítva az „egy ország, két rendszer” megközelítés dichotómiájára, amelyet úgy tűnik, hogy Peking lassan felszámolni szándékozik azáltal, hogy állandóan beleavatkozik az országba. SAR belügyei.

A felmérés egyik, neve elhallgatását kérő közreműködő szerint Kína nem játszik tisztességesen az átadás-átvételi szabálykönyv ízével – és azáltal, hogy olyan törvényjavaslatot terjesztett elő, amely lehetővé teszi Kína számára, hogy bárkit bíróság elé állítson, törésponthoz juttatta a kampányolókat.

A feszültséget súlyosbította a rendőri brutalitás érzékelése, de a sérelmek évek óta bugyborékolnak, ami ahhoz kötődik, hogy Kína a közélet egyre több területére terjeszti ki befolyását, egy kiválogatott vezérigazgató által vezetett, engedelmes adminisztráció segítségével.

Hongkong helyzete pedig csak növelheti Szingapúr vonzerejét, amelynek kockázati pontszáma az elmúlt öt évben javult, és jelenleg a világ legbiztonságosabb befektetői területe, a 14 gazdasági, politikai és strukturális kockázati mutató közül 15-nél megelőzve Hongkongot:

Hongkong GDP-növekedésének a negyedik negyedévben vissza kell lendülnie alacsony bázisáról, 4 negyedik negyedévében pedig csak 2018%. A gazdaság azonban a gondoltnál jobban gyengült a második negyedévben, éves szinten 1.2%-ra lassult, a kiskereskedelmi forgalom és a turizmus aláásta.

Ráadásul a harmadik negyedév még rosszabb lehet.

A legfrissebb magánszektorbeli beszerzési menedzserindex (PMI) nagymértékű visszaesést mutat a júniusi 47.9-ről júliusi 43.8-ra – ez az elmúlt évtized legalacsonyabb szintje – az új megrendelések eltűnésével.

Az üzleti bizalom idén továbbra is negatív maradt, különösen a pénzügyi, feldolgozóipari és kiskereskedelmi szektorban romlott.

Samuel Tse, a DBS Bank közgazdásza 2.5%-ról nullára rontotta Hongkong idei GDP-növekedésére vonatkozó előrejelzését.

Mivel a kormány azt is állítja, hogy a növekedés most legfeljebb 1%-os lesz, más közgazdászok követik a példát, amikor a nehéz helyzetben lévő vezérigazgató, Carrie Lam felajánlja, hogy tárgyalásokat kezdeményez a tüntetőkkel a hetek óta tartó békés tüntetések után (bár néhányan erőszakosak voltak, és negatív befektetői képet sugároznak). az offshore kereskedési állomás és a pénzügyi szektor központja).

A tiltakozások csak tovább fokozzák az Egyesült Államok és Kína közötti megnövekedett kereskedelmi súrlódások miatt már kialakult negativitást, aminek következtében Hongkong áruexportja a november óta eltelt nyolc hónapban visszaesett, az Egyesült Államokba és Japánba irányuló szállítmányok pedig jelentősen visszaestek júniusban.

A tőzsdei volatilitásból adódó negatív vagyoni hatások a lakossági fogyasztást is visszafogták, és a fogyasztók és turisták távolmaradását okozó tiltakozások, valamint az üzletek bezárása miatt a kiskereskedelmi forgalom várhatóan jelentősen visszaesik idén. A légitársaságok és a vendéglátó szektor szenved, míg az ingatlanpiac hanyatlóban van.

Eközben a háztartásoknak magasabb élelmiszerszámlákkal kell szembenézniük, különösen a sertéshús árával, amely az afrikai sertéspestis miatt az egekbe szökött, és júniusban és júliusban is 3.3%-ra növelte az általános inflációt.

„Az egyértelműen negatív helyzet, amelyben Hongkong találta magát, politikai választ igényel a hongkongi kormánytól” – mondja Alicia Garcia Herrero, a Natixis Bank Ázsia-csendes-óceáni térségért felelős vezető közgazdásza.

A hongkongi hatóságok nem tudják alkalmazni az USA Federal Reserve által meghatározott árfolyam- vagy monetáris politikát, mivel a hongkongi dollárhoz egy valutatanácsi megállapodáson keresztül kapcsolódó árfolyam van.

Ez megköveteli, hogy a monetáris bázist devizatartalékok fedezzék, és a források áramlásának automatikus kamatkiigazítása szükséges.

Következésképpen minden egyoldalú gazdaságélénkítés erősen támaszkodik a fiskális intézkedésekre.

A kormány 19.1 milliárd HK$-os (2.4 milliárd dolláros) költségvetési csomagot jelentett be, de ez a teljes költségvetési kiadásnak csak 4%-a, vagyis kevesebb, mint a GDP 1%-a. Vékonyan elterjedt, és a kockázati szakértők felismerik, hogy a kormánynak nagyobb választ kell kitalálnia, bár a bevételek csökkenése sújtja a költségvetési egyenleget.

De ez még nem minden.

„Tekintettel arra, hogy a második negyedév az eddigi 11 hetes tiltakozásból csak két hetet foglal magában, a beruházások még rosszabbul fognak teljesíteni a harmadik negyedévben” – mondja Garcia Herrero, aki azt is megjegyzi, hogy több ország figyelmeztetést adott ki a turistáknak és a tranzitoknak. látogatók.

A pénzügyi vonatkozásokkal kapcsolatban hozzáteszi: „Míg az utóbbi időben volt néhány rövid eset a hongkongi dollár gyors felértékelődésére július elején, köszönhetően annak, hogy a carry trade tevékenységek visszaszorultak az USA-dollár irányába, a hongkongi dollár a gyengébb felé mozdult el. ezt követően a sáv vége, mivel a tőkekiáramlás válik a domináns trendté. Valójában a növekvő hitel/betét mutató a betéti bázis csökkenését jelzi.”

Bár ez egy próbaidőszak a befektetők számára, lehetséges, hogy sokkal rosszabb lesz, ha Kína beavatkozik. Hongkong részesedése a kínai GDP-ből az évek során csökkent, de Peking számára továbbra is fontos.

„A város gazdasági alapjai a szabad tőkemozgáson alapulnak, miközben a szárazföldi Kína továbbra is viszonylag szoros tőkemérleget tart fenn. Ez azt jelenti, hogy Hongkong megkönnyítheti Kína hozzáférését a külföldi tőkéhez” – mondja Garcia Herrero.

„Hongkong szerepe segített a szárazföldi Kínának abban, hogy pénzügyi szektorát elszigetelje anélkül, hogy elszenvedné az ilyen elszigeteltség negatív következményeit, azaz a finanszírozáshoz való korlátozott hozzáférést vagy a globális eszközökhöz való nehéz hozzáférést. Lényegében Hongkong Kína pénzügyi tűzfala.”

Ez azt sugallja, hogy Kína óvatosan fog lépni, különös tekintettel a szárazföldi bankok koncentrációjára.

Az októberi helyhatósági választások eközben a társadalmi kohézió újabb próbáját jelentik, de még nagyobbak is jöhetnek, ha a demokratikus választások, a személyi szabadságjogok és az elszámoltathatóság követelményeit rendszeresen figyelmen kívül hagyják.

MEGJEGYZÉS: Szeretné a forex-en kereskedni? kereskedelem segítségével forex robot programozóink által kifejlesztett.
Signal2forex vélemények