Országkockázat: Indonézia beépített ellenálló képessége miatt az 2020-ben nézhet

A globális kereskedelmi súrlódásoknak, a belpolitikai kihívásoknak és a környezeti aggályoknak mind alá kell rombolniuk Indonézia kilátásait.

És bizonyos mértékig ez a helyzet, ha az országot ebben az évben csökkent, ha csak kissé, az Euromoney országkockázat-felmérésében.

Kínához, Japánhoz, Malajziához, Tajvanhoz és Dél-Koreához viszonyítva azonban úgy tűnik, hogy Indonéziát könnyedén bántak, kevesebb mint egy ponttal a 60. helyre dobta (a rendelkezésre álló 100-ból). Ez egyenértékű Brazíliával és a Fülöp-szigetekkel, és alig kockázatosabb, mint Magyarország vagy Horvátország a globális kockázati rangsorban.

Nincs mentesség az export iránti globális kereslet csökkenéséért, amely a fájdalmat a feldolgozóipar számára fokozza. Ez nyilvánvaló az IHS Markit által összeállított, az ágazat beszerzési menedzser-mutatójának öt egyenes hanyatlásából, amely a csökkenő termelést és az új megrendeléseket mutatja.

A multilaterális hitelezők, például az Ázsiai Fejlesztési Bank és az IMF mindazonáltal továbbra is bízik a GDP növekedési kilátásaiban, és csak az 2019 és az 2020 vonatkozásában csekély jelentőséggel bírnak - és úgy tűnik, hogy a magánszektor elemzői nagyrészt egyetértenek egymással.

A növekedési tendencia kulcsfontosságú pozitív tényező a befektetők számára.

"Az elmúlt években Indonézia növekedési rátája figyelemre méltóan stabil volt az 5% körül, annak ellenére, hogy sokk van, például az Egyesült Államok és Kína közötti konfliktus fokozódik, és az EM-piac zavarja az 2018-et" - mondja Arjen van Dijkhuizen, az Euromoney felmérésének hozzájárulója és vezető közgazdász. az ABN Amro-nál.

Bankja előrejelzi az 5% -os valós növekedés növekedését a következő évig, és csak csekély mértékben csökken az 5.2% -os 2018% -os eredménynél.

Lakossági fogyasztás

Ez nem annyira az, hogy a Kína és az USA közötti vámháború miatt az átmeneti ellátási láncokból beruházásokat vonzzanak be, hanem az erős magánfogyasztás, amely a GDP 60% -át teszi ki.

Az gyorsan növekvő, több mint 270 millió népesség támogatja a fogyasztói kiadásokat. Tehát a foglalkoztatás erős növekedése is hozzájárul a munkanélküliségi ráta tartós, hosszú távú csökkenéséhez - ma már majdnem 5% -, valamint a társadalmi támogatást nyújtó kormányzati programok.

A fizetésimérleg-folyó fizetési mérleggel kapcsolatos aggodalmak enyhültek, mivel a hiány már a GDP 3% -a alatt van, és a fiskális mutatókkal kielégítő a GDP 2% körüli költségvetési hiány és az államadósság az 30% közelében marad.

Az elemzők mindezt negyedévente figyelembe veszik a kockázati pontszámaik értékelésében. Sokan már korábban dicsérték a monetáris hatóságokat a pénzpiacok likviditását irányító határozott és hatékony fellépésért a valuta támogatása és az inflációs nyomás visszaszorítása érdekében.

A Bank Indonesia, a központi bank 175 bázisponttal 6% -ra emelte politikai kamatlábát az 2018-ben, a feltörekvő piacok (EM) kockázatkerülésének leküzdése érdekében. Azóta visszatért pozíciójának enyhítéséhez június óta, amikor bejelentették az irányadó kamatláb és a tartalékkövetelmény csökkentését, hogy támogassa a gazdaságot egy stabilabb árfolyam mellett.

A második Jokowi kormány alatt a befektetési környezet, az infrastruktúra és az oktatás további javulására számítunk 

 - Arjen van Dijkhuizen, ABN Amro

Mégis nyilvánvalóan vannak hátrányos kockázatok. A gazdasági növekedés a vártnál jobban lágyulhat az elsüllyedt árucikkek exportárai miatt, a folyó fizetési mérleg kiszélesítésével.

Ha a nemzetközi kereskedelmi súrlódások fokozódnak, és nagyobb volatilitást idéznek elő a pénzügyi piacokon, Indonéziát valószínűleg el fogja fogni az EM-kockázatkerülés, ahogyan a korábbi szakaszokban is.

A politikai kockázatok ráadásul sokkal nagyobb problémává fajulhatnak az újraválasztott elnök, Joko Widodo - más néven Jokowi - miatt, amelyek nagyobb kiadásokat követelnek a biztonságra és a szociális segélyekre.

Az utóbbi hónapokban tiltakozók merültek fel a hallgatók körében a sokat elismert korrupcióellenes testület és az új büntető törvénykönyv sértő jogalkotás ellen. Szélesebb körben: a világi demokrácia-támogató közösség és a szorgalmas iszlámok közötti feszültségek túlnyomórészt áttörnek, felfedve a vallási megosztást.

Fennáll a Pápua regionális erőszakának veszélye és az erdőtüzek környezeti kockázata.

De a figyelmet valószínűleg továbbra is az ország erős és stabil makro-költségvetési alapjaira, valamint a kormány üzleti környezetének javítására tett erőfeszítésekre kell összpontosítani, amelyek ösztönzik a belső keresletet még erősebbé tévő beruházásokat.

Célzás a befektetők számára

A héten Luhut Pandjaitan, a tengerészeti és beruházási ügyek koordináló minisztere bejelentette, hogy 137 milliárd dollár értékű beruházási projektek várhatók különféle ágazatokban, elsősorban az olaj- és petrokémiai termékek, az ásványi anyagok feldolgozása, a közlekedés és az idegenforgalom területén.

Indonézia a Világbank Doing Business 73 útmutatójában a 190 ország közül a 2020. helyet foglalja el, a korábbi reformoknak köszönhetően.

Jokowi adminisztrációja azonban további javításokra törekszik azáltal, hogy eltörli a felesleges üzleti szabályozást és lényegesen növeli a külföldi tulajdonosok részesedését, miközben csökkenti a „negatív befektetési listát”.

Nagy figyelmet fordítunk a több hi-tech kutatás vonzására és az új és feltörekvő iparágakban való lábjegyzet megszerzésére. Csak egy példa az intenzív tárgyalások az ázsiai nagyobb cégek lítium akkumulátorok gyártására való vonzására.

És a kormány most tervezi a fiskális ösztönzők növelését a gazdasági növekedés támogatása érdekében, anélkül, hogy a hiányt veszélyeztetné.

A kockázati szakértők ezért továbbra is komolyan hisznek Indonézia hosszú távú potenciáljában. Az országot az Euromoney kockázatfelmérése az elmúlt öt évben jobban frissítette, mint India vagy a Fülöp-szigetek, ellentétben a fent említett más ázsiai országok csökkenésével.

Senki sem hagyja figyelmen kívül a kockázatokat. Az ABN Van Dijkhuizen mindegyikét felsorolja, de pozitív dőlést mutat, megjegyezve: „A hitel-nemteljesítési csere prémium visszaesett a múltbeli mélypontra”, és előrejelzi „a rúpia mérsékelt felértékelődését az amerikai dollárral szemben az 2020-ban”.

A megoldatlan strukturális gyengeségek fedik le a potenciális növekedést - hiszi.

"[Jokowi második kormánya alatt] azonban a befektetési környezet, az infrastruktúra és az oktatás további javulására számítunk."

Ez önmagában elég ahhoz, hogy megalapozza Indonézia közepes kockázati potenciálját, és ezért az Euromoney felmérés javuló pontja jósolta az S & P idei döntését, hogy Indonéziát visszaállítja befektetési fokozatra.

Ez megmagyarázza azt is, hogy az ország miért figyelheti az új évet.