A brazil bankok készen állnak a legújabb stressz-tesztre

A koronavírus pénzügyi esése a feltörekvő piacokon erősen sújtja Brazíliát, de bankszektorának szilárdsága - és jövedelmezősége - segít enyhíteni a fájdalmat.

A Goldman Sachs közelmúltbeli jelentése rámutatott a Brazília Covid-19 pénzügyi kitettségének mértékére: Brazília látta, hogy tőkepiacai jobban eladnak, mint bármely más nagy ország, és a valódi valuta is az egyik legjobban teljesítő valuta volt.

Az ország bankszektorának azonban úgy tűnik, hogy ellenáll a legújabb válságnak.

A brazíliai nagybankoknak számos hibája lehet ... De egy dolgot senki sem tagadhat - sziklaszilárdak 

 - Eduardo Rosman, BTG Pactual

A BTG Pactual beszámolója kiemeli a konszolidált bankrendszer pozitív aspektusait - növeli a koordináció és a szabályozás megkönnyítését válságok ideje alatt, és a játékosok jó jövedelmezőségére irányul jó és rossz időben.

"Az évek során a bankok hiperinflációval, az árak befagyasztásával és a Collor Planrel szembesültek, amely eltérítette a takarékpénztárakat" - állítja Eduardo Rosman, a BTG Pactual pénzügyi intézmény elemzője. „2008-ban túléltek a Lehman-mellszoborral és a 2015/16-os brazil történelem legnagyobb vállalati válságával, sok zúzódás nélkül.

„A brazíliai nagybankoknak több hibája lehet. Alkalmazásaik nem a legjobbak, a hitel és a díjak vitathatatlanul drágák, a szolgáltatási csatornák időigényesek és gyakran tele vannak papírokkal. De egy dolgot senki sem tagadhat - sziklaszilárdak. ”

szilárdság

Ez a szilárdság számos tényezőn alapszik. Először: a pénzügyi rendszer elsősorban öt nagy, jövedelmező bank kezében van. A pénzügyi rendszer tőkemegtérülése (ROE) 16.5 szeptemberben 2019% volt, amikor a legnagyobb magánbankok átlaga 21% volt; és a bankok jól tőkésültek, alaptőkéjük körülbelül 14%.

A bankrendszer szintén likvid, a nagy bankok finanszírozásának több mint 90% -a helyi forrásból származik, és helyi finanszírozásban (főként betétekből) származik. A tartalékkötelezettség 416 milliárd dollárt tesz ki, vagyis a GDP megközelítőleg 6% -át (2020 januárja óta), és a központi bank reagált a Covid-19 okozta válságra is, 2.7 billió dollár likviditási és tőkeinstrumentumokkal, amelyek együttesen 36.6% -ot képviselnek. (ez jóval meghaladja a 2008-ban a gazdaságba pumpált összeget, amely akkoriban 200 milliárd dollár volt, vagyis a GDP 5.9% -a).

A központi bank tevékenységeinek egyik legfontosabb eleme a kötelező betétek csökkentésének és a rövid távú likviditási ráta számításának (LCR) javításának döntése volt. 

Ahogy a koronavírus hatására vonatkozó elvárások növekedtek, a CMN bejelentette a bankok támogatására irányuló intézkedéseket, például lemondott az ügyfelekkel fennálló, késedelmes adósságok újratárgyalásának követelményéről, és a bankok megőrzési tőkekövetelményét 2.5% -ról 1.25% -ra csökkentette egynél évben 56 milliárd dollár tőkét nyitott a bankok számára (a becslések szerint további 640 millió dolláros kiegészítő hitelnyújtást tesz lehetővé a gazdaság számára).

Hatás

A BTG Pactual Rosman modellezte a várható hatást a nagy bankokra: „Minden válságnak megvan a maga egyedi jellemzői. De a múltbeli válságok megmutatták a brazil pénzügyi rendszer ellenálló képességét és megbízhatóságát, és ragaszkodunk ehhez a nézethez. ”

A modellek a nettó jövedelem körülbelül 5% -os növekedését vonják maga után a nagy bankok esetében. A nagy magánbankok között a céltartalékok 50% -kal növekedtek (a kockázatköltség 165 bázispontos növekedésével megegyeznek), majd a konszolidált nettó jövedelem 22% -kal csökken 2019-es eredményekhez képest.

A múltbeli válságok megmutatták a brazil pénzügyi rendszer ellenálló képességét és megbízhatóságát, és ragaszkodunk ehhez a nézethez 

 - Eduardo Rosman, BTG Pactual

Még ha a modellek feltételezik is a tartalékok 75% -os és 100% -os növekedését, ez csak a jövedelem 36% -ának és 39% -ának csökkenését eredményezné - ez megtérül a ROE-knek, de csak csökkenti a nyereséget, és semmiképpen sem fenyegeti negyedévente. 

A legrosszabb esetben (a céltartalékok 100% -os növekedése) a bankok továbbra is olyan ROE-ket generálnának, amelyeket a fejlett piacon székhellyel rendelkező bármely bank irigyelne jó időszakban: a BTG 12.5% -os ROE-t jósol a Bradesco-ra, 11.8% -ot. Itaú esetében, Santander esetében pedig 8.6% (míg az állami tulajdonban lévő Banco do Brasil várhatóan 4.5% -ra csökken).

Túl korai látni a válságnak a bankok által kiadott számokra gyakorolt ​​hatását, de a Rosman jelentése szerint a Santander Brasil vezérigazgatója, Sergio Rial elmondta neki, hogy „bízik abban, hogy fenntartja a lényegét”.

A brazil bankrendszer más részein azonban hiányosságok merülhetnek fel. 

A Fitch, a dél-amerikai és karibi pénzügyi intézmények vezető igazgatója és vezetője, Claudio Gallina szerint a közepes méretű bankok kiszolgáltatottak, mivel egy részük a kis- és középvállalkozások szegmensére koncentrál, amely általában érzékenyebb a problémákra, mint a nagyvállalatok. : „Számos közép pénzügyi intézmény stratégiai változások közepette áll, üzleti modelljükre hivatkozva, és jelentős költségekkel bírtak projektjeik kidolgozásában. 

„A jelenlegi válság hosszabb késleltetést eredményezhet ezen intézmények számára, hogy profitálni tudjanak projektjeikből. A nagyobb likviditás- és tőkepárnák az ilyen esetekben alátámasztják a jelenlegi minősítéseket. Döntő fontosságú lesz az új termékek kifejlesztésének kreativitása, az ügyfelek valódi igényeire való összpontosítás és a megvalósítás gyorsasága. ”