Brazília a világ másik oldalán található Kínától, a koronavírus epicentrumától, de az egyik olyan országgá vált, amelyet a betegség közvetlenül érint - ami hatalmas fejtörést okoz a Brazil Központi Banknak (BCB) és a pénzügyminisztériumnak .
A brazil reál az elmúlt napokban felgyorsította az értékcsökkenési trendjét - szerdán a dollár 4.58 dolláron zárt, ami 1.5% -os esést jelent a napi ülésszakban, csütörtökre pedig a reál 13.9% -kal esett vissza 2020-ban.
A friss visszaesés annak ellenére történt, hogy a BCB bejelentette, hogy új beavatkozást hajt végre az devizapiacon, 1 milliárd dollár értékű swapokat értékesítve.
Roberto Campos Neto, a BCB elnöke számára az a probléma, hogy a piac a Bank alapkamatlábainak újbóli csökkentésén alapszik, miután az USA Fed úgy döntött, hogy az alapkamatot 50 bázisponttal csökkenti.
A Covid-19 vírus által a kamatlábakra gyakorolt globális nyomásgyakorlás a válságot megelőző csalódást okozó GDP-adatokba is belemerült: szerdán Brazília 2019 4Q GDP-je megerősítette, hogy tavaly a gazdaság csak 1.1% -kal nőtt, alacsonyabb, mint a regisztrált 1.3%. 2018-ban.
Mivel a rossz növekedési eredmény előzte meg a Covid-19 hatását, a közgazdász 2020-ra vonatkozó GDP-előrejelzésének jelentős lefelé történő módosítása és a monetáris ösztönzés új fordulóinak várakozásaihoz vezettek.
Kína lassulása
Brazília valószínűleg jelentős negatív hatást érez a kínai lassulás miatt, mivel exportjának 27.6% -a megy arra az egységes piacra - az IMF 2019 első két negyedévének adatai -, és tágabb értelemben ki vannak téve a nyersanyagáraknak, amelyeket a a krízis.
Valószínűleg lényeges negatív ellátási sokk is lesz, mivel a Kínából a brazil gyártási folyamatba behozott alkatrészek megállnak a brazil kikötőkben.
Kedden a BCB közleményt adott ki a piacnak, mondván: "A közelmúlt eseményeinek fényében a globális lassulás gazdasági hatása a brazil gazdaságra általában uralja a pénzügyi eszközök árának esetleges romlását."
Úgy véljük, hogy a [latin-amerikai] regionális központi bankok szintén hajlamosak a további enyhítésre
- Alberto Ramos, Goldman Sachs
Ügyféljelentésében Citi rámutatott, hogy ez a mondat módosítja a BCB monetáris politikai bizottságának (Copom) értékelését a Covid-19 kitörésnek a kockázatok monetáris politikai egyensúlyára gyakorolt hatásairól, „jelentősen megerősítve a márciusi új Szelic kamatcsökkentés valószínűségét. 18 ”.
Ez az állítás befolyásolta a brazil 2020-as növekedéssel kapcsolatos romló piaci hangulatot. Például szerdán a Capital Economics 2020% -ra (1.3% -ról) csökkentette 1.5-as GDP-előrejelzését.
Amellett, hogy bonyolítja a központi bank kihívását, a Covid-19 negatív hatása - amelynek a brazíliai gazdasági tevékenységek adatainak már az elkövetkező hónapokban meg kellene észlelniük - felveti a politikai tételt Paulo Guedes, a pénzügyminiszter számára, aki az országos elnök, Jair Bolsonaro nemrégiben megbízta annak biztosítását, hogy az idei növekedés legalább 2.0% legyen.
A Goldman Sachs csak egyike volt azoknak a befektetési bankoknak, amelyek úgy reagáltak a közelmúlt eseményeire, hogy 2020 végi Selicre vonatkozó előrejelzésüket 3.75% -ra csökkentették 4.25% -ról.
Az ilyen előrejelzések növelik a valóság gyengeségét, mivel tovább csökkentik mind az ország vonzerejét a fix jövedelem beáramlás szempontjából, mind a brazil társaságoknak a külföldi adósságot felvevõ valószínû mennyiségét a helyi müveletek finanszírozására, mivel a helyi adósság egyre olcsóbbá válik.
Devizaértékelések
Ezeket az alapokat figyelembe véve - Brazília folyó fizetési mérlegének hiánya az elmúlt hónapokban is növekszik - a gazdasági növekedés szerepe a devizaértékelések még központibb hajtóerejévé válik, és az egyre növekvő lefelé irányuló várakozások tovább bonyolítják a BCB politikai kihívását.
Alberto Ramos, a Goldman Sachs latin-amerikai közgazdásza szerint a növekvő kockázatkerülés és a kockázati prémiumok, amelyek a valós értékcsökkenéshez vezetnek, akkor hangsúlyozódhatnak, ha a központi bank csökkenti a kamatlábakat, és rossz a befektetők számára.
"Ez korlátozhatja a politika megkönnyítésének lehetőségét" - mondja. „Tekintettel azonban arra, hogy a valós tevékenység sokkának természete és súlyossága, valamint az a tény, hogy a kamatcsökkentés hiányában a relatív monetáris feltételeket szigorítanák az USA Feddel, a G10 legtöbbjével és sok más nagy EM-vel szemben, az a nézet, hogy a [latin-amerikai] regionális központi bankok szintén hajlamosak a további enyhítésre. ”
Ramos azt mondja, hogy ha tovább tolja a további kamatcsökkentést, elvárja, hogy a latin-amerikai központi bankok megkíséreljék korlátozni az értékcsökkenést azáltal, hogy beavatkoznak a devizapiacon.
Ugyanakkor Brazília tapasztalata - ahol a piacok úgy tűnik, hogy nem hatékonyak - vonják le a növekvő beavatkozást, azt mutatják, hogy az ilyen nyomások leküzdése hiábavaló és költséges lehet.
Míg a brazil gazdaság találatát a régióban a legszélesebb körben látják - a csúszó valóság által létrehozott címsorok miatt - más gazdaságok is érzékenyek a kínai kereslet tartós megszűnésére.
Chile exportjának 30% -át - elsősorban vasércet - küld Kínába, míg Peru (29.5%) és Uruguay (24%) szintén nagy közvetlen kitettséggel rendelkezik a világ második legnagyobb gazdasága számára.
Goldman Sachs átfogóan felülvizsgálta: Brazíliában a 2020-as GDP-előrejelzése most 1.5% (2.2% -ról), Peru most 2.8% (3.3% -ról), Kolumbia 3.0% (3.4% -ról) és Mexikó előrejelzése 0.6% -kal növekszik (1.0% -ról).
Signal2forex.com - A legjobb Forex robotok és jelzések
