Noha az EKB valószínűleg változatlanul hagyja monetáris politikai intézkedéseit ezen a héten, a piacnak több kérdésre kell összpontosítania: a tagok véleménye az euró közelmúltbeli erősödéséről, a QE szűkítéséről szóló megbeszélések és a megújított zárlat gazdasági hatásai. A decemberi újrakalibrálást követően az EKB a Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP) méretét 1850 milliárd euróban, az Eszközvásárlási Program (APP) méretét pedig 20 milliárd euróban hagyná, hagyományos QE-programjában. A betéti kamat szintén változatlan, -0.5 százalékon marad.
Az EURUSD +9%-kal ugrott, míg a kereskedéssel súlyozott euróindex +4.7%-kal nőtt 2020-ban. A múlt héten a Kormányzótanács tagja, a Bank of France vezetője, Francois Villeroy de Galhau arra figyelmeztetett, hogy az EKB „szorosan követi az inflációra gyakorolt negatív hatásokat az euró”. Eközben Christine Lagarde, az EKB elnöke jelezte, hogy a jegybank „rendkívül figyelmes” a valuta árakra gyakorolt hatására. Mégis hozzátette, hogy bár a tagok „nagyon gondosan figyelemmel kísérik [az FX mozgását]”, „nem célozzák meg”. Valójában a decemberi ülés jegyzőkönyvéből az is kiderült, hogy a tagok aggodalmukat fejezték ki amiatt, hogy az euró tartós erősödése negatívan befolyásolhatja az inflációs kilátásokat. Mint a jegyzőkönyvben megjegyzik, „rámutattak, hogy a nominális effektív árfolyam jelenleg történelmi csúcson áll, és a közelmúltbeli felértékelődés jelentősen hozzájárulhat a visszafogott inflációs kilátásokhoz”.
Az amerikai dollár a múlt héten felpattant a Fed QE csökkenésével kapcsolatos tárgyalások közepette. Ahogy Robert Kaplan, a Dallas Federal Reserve elnöke javasolta, a Fed-nek „legalább komoly vitát kell folytatnia arról, mikor érdemes csökkenteni” még ebben az évben. Míg észrevételeit más tagok (pl. Lael Brainard, a Fed kormányzója és James Bullard, a St. Louis Federal Reserve elnöke) gyorsan felhígították, a piac elkezdett figyelni a többi központi bankra ebben a kérdésben. Az EKB decemberben meghosszabbította a PEPP-méretet. A jegyzőkönyvből azonban kiderült, hogy a tagok eltértek a lépésről. A tagok ugyanis azt javasolták, hogy kevesebb mint 500 milliárd euróval növeljék meg a méretet, mivel „a múltbeli döntésekből még mindig jelentős hely állt rendelkezésre a vásárlásokhoz, és a nagy bizonytalanság körülményei között érdemes „száron tartani egy kis port”. Korai lenne, ha az EKB januárban, csak egy hónappal a hosszabbítás után tárgyalna a szűkítésről.
A gazdasági fejleményeket illetően azt várjuk, hogy az EKB továbbra is óvatos marad, és figyelmeztesse a megújított zárlat negatív gazdasági hatásaira. Valószínűleg rosszabb GDP-csökkenést hoz a 1. 21. negyedévben. Az oltásoknak azonban továbbra is reményt kell adniuk a gyógyuláshoz az év későbbi szakaszában.
Signal2forex.com - A legjobb Forex robotok és jelzések
