A Didi kikerül a tőzsdéről New Yorkban. Íme, mi történik, ha egy listáról törölt részvény tulajdonosa

Bár Didi helyzetét vállalatspecifikus tényezők sújtják, a tőzsdei bevezetés körülményei abból fakadnak, hogy a Kínában és az Egyesült Államokban tapasztalható politikai nyomás arra készteti a kínai vállalatokat, hogy közelebb kereskedjenek szárazföldi székhelyükhöz – az Egyesült Államokból való kilépés árán.

A tőzsdéről való törlés azt jelenti, hogy a tőzsdén – például a Nasdaq-on vagy a New York-i Stork Exchange-en – forgalmazott kínai vállalat elveszti hozzáférését a vevők, eladók és közvetítők széles köréhez. A különböző piaci szereplők központosítása elősegíti az úgynevezett likviditás megteremtését, amely lehetővé teszi a befektetők számára, hogy állományukat gyorsan készpénzre váltsák.

Az amerikai tőzsde évtizedes fejlődése azt is jelenti, hogy a bejegyzett tőzsdéken jegyzett társaságok egy olyan szabályozási és intézményi műveleti rendszer részét képezik, amely bizonyos befektetői védelmet kínál.

Miután egy részvényt kivezettek a tőzsdéről, a társaság részvényeivel folytatható a kereskedés a „tőzsdén kívüli” eljáráson keresztül.

De ez azt is jelenti, hogy a részvény kívül esik a nagy pénzintézetek rendszerén, mély likviditást és azt is jelenti, hogy az eladók gyorsan, pénzvesztés nélkül találhatnak vevőt.

"A legpraktikusabb dolog, ami miatt egy tipikus befektető aggódnia kell, az az ár" - mondta James Early, a Stansberry China befektetési kutató cég vezérigazgatója a CNBC-nek az év elején.

"Valószínűleg előbb-utóbb fel kell adnia (egy hamarosan kivezethető részvényt), ezért tegye meg most a tétjét" - mondta. - Jobb, ha most eladsz, vagy vársz valamilyen visszapattanóra?

Az Egyesült Államok és Kína közötti feszültség fokozódása közepette Donald Trump volt amerikai elnök lépéseket tett a kínai vállalatokba való amerikai befektetések megszüntetése érdekében, különös tekintettel azokra, amelyekről feltételezhető, hogy kapcsolatban állnak a kínai hadsereggel.

Ennek eredményeként három kínai távközlési vállalat, a China Mobile, a China Unicom és a China Telecom az év elején kikerült a New York-i tőzsdéről.

Az amerikai tőzsdén jegyzett kínai részvényekkel szembeni további intézkedések csak Joe Biden amerikai elnök kormányzása alatt nyertek teret.

December 2-án az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete befejezte az összes szükséges előzetes eljárást a kínai részvények tőzsdei törlésének megkezdéséhez a Holding Foreign Companies Accountable Act értelmében.

A kereskedés legkorábbi megszűnése azonban 2024 elején következhet be, jósolták a Morgan Stanley elemzői december 3-i feljegyzésében.

Az elmúlt néhány évben számos nagy amerikai tőzsdén jegyzett kínai vállalat, mint például az Alibaba, a Baidu és a JD.com végzett másodlagos részvénykibocsátást Hongkongban.

Egy részvény New York-i tőzsdei kivezetése esetén a befektetők az Egyesült Államokban jegyzett részvényeiket a hongkongi tőzsdén jegyzett részvényekre cserélhetik. A Morgan Stanley elemzői megjegyezték, hogy nem minden amerikai tőzsdén jegyzett kínai vállalat jogosult másodlagos tőzsdére Hongkongban.

Míg a kínai kormány még nem tiltotta be teljes mértékben a külföldi tőzsdei bevezetést, a nyáron bejelentett új szabályok elrettenték az egykor rohamos kínai IPO-t az Egyesült Államokban.

Az eddigi szabályozás az adatbiztonsági felülvizsgálatoktól a változó kamatozású entitási struktúra használatára vonatkozó iparág-specifikus korlátozásokig terjed. A VIE egy offshore shell cégen keresztül hoz létre tőzsdei jegyzést, megakadályozva, hogy az Egyesült Államokban jegyzett részvények befektetői többségi szavazati joggal rendelkezzenek az üzlet felett. Ezt a szerkezetet általában a kínai IPO-k használják az Egyesült Államokban

A kínai részvényeket politikai okokból kivonták az amerikai tőzsdékről.

Körülbelül egy évtizede a számviteli csalásokkal kapcsolatos szabályozási fellépés rengeteg eltávolításhoz vezetett. Más kínai vállalatok úgy döntöttek, hogy visszatérnek hazai piacukra, ahol potenciálisan több pénzt gyűjthetnek befektetőiktől, akik jobban ismerik a vállalkozásukat.

Tavaly nyáron a kínai Luckin Coffee kávézólánc-üzemeltetőt kivezették a Nasdaq-ról, miután a vállalat felfedte 2.2 milliárd jüan (340 millió dollár) értékesítését. A részvény részvényenkénti mélypontra, 95 centre zuhant 2020 júniusában.

De a részvények még a „tőzsdén kívüli” forgalom után is emelkedtek, és egy éjszaka 12.92 dolláron zártak.

Az utóbbi években New Yorkban jegyzett kínai induló vállalkozások többsége fogyasztóközpontú technológiai társaság.

- A CNBC Michael Bloom hozzájárult ehhez a jelentéshez.