Az S&P 500-nak most volt a legrosszabb első fele több mint 50 éve, ami „hangsúlyozta” ezt a klasszikus befektetési stratégiát.

Pénzügyi hírek

Tőzsdekereskedő a New York-i tőzsde padlóján.

Spencer Platt | Getty Images Hírek | Getty Images

Az S&P 500 index, az amerikai részvények barométere, az év legrosszabb első felét élte 50 évre visszamenőleg.

Az index 20.6%-ot esett az elmúlt hat hónapban, a január eleji csúcspontról – ez a legmeredekebb zuhanás a maga nemében 1970-ből, mivel a befektetők a több évtizedes magas infláció miatt aggódtak.

Eközben a kötvények is szenvedtek. A Bloomberg US Aggregate kötvényindexe a mai napig több mint 10%-ot esett.

A dinamika arra késztetheti a befektetőket, hogy újragondolják eszközallokációs stratégiájukat.

További információk a Personal Finance-től:
Az IRA átugrása gyakran magasabb befektetési díjakkal jár
A hallgatók „fenntarthatatlan adósságot” vállalnak a főiskolára
Az emberek mindössze 1%-a ért el tökéletes pontszámot ezen a társadalombiztosítási kvízen

Míg a 60/40 arányú portfólió – egy klasszikus eszközallokációs stratégia – viták alatt állhat, a pénzügyi tanácsadók és a szakértők nem gondolják, hogy a befektetőknek halálra kell koccanniuk. De valószínűleg finomításra szorul.

„Stresszes, de nem halt meg” – mondta Allan Roth, a Colorado Springs-i (Colorado állam) okleveles pénzügyi tervezője és a Wealth Logic alapítója.

Hogyan működik a 60/40-es portfólióstratégia

A stratégia 60%-ot részvényekre, 40%-ot kötvényekre allokál – ez egy hagyományos portfólió, amely mérsékelt kockázatot hordoz magában.

Általánosabban a „60/40” a befektetések diverzifikációjának tágabb témájának rövidítése. A gondolkodás a következő: Amikor a részvények (a portfólió növekedési motorja) rosszul teljesítenek, a kötvények ballasztként szolgálnak, mivel gyakran nem párhuzamosan mozognak.

A klasszikus 60/40-es keverék magában foglalja az amerikai részvényeket és a befektetési minősítésű kötvényeket (például az amerikai államkötvényeket és a jó minőségű vállalati adósságokat) – mondta Amy Arnott, a Morningstar portfólióstratégája.

A piaci körülmények hangsúlyozták a 60/40 arányt

Egészen a közelmúltig ezt a kombinációt nehéz volt legyőzni. Az Arnott friss elemzése szerint a 60/40 arányú alapkeverékkel rendelkező befektetők 2009 közepétől 2021 decemberéig minden követő hároméves időszakban magasabb hozamot értek el, mint az összetettebb stratégiákkal rendelkezők.

Az alacsony kamatlábak és az átlag alatti infláció fellendítette a részvényeket és kötvényeket. A piaci feltételek azonban alapvetően megváltoztak: a kamatok emelkednek, az infláció pedig 40 éves csúcson van.

Az amerikai részvények válaszul a medvepiacba süllyedtek, miközben a kötvények is évek óta nem látott mértékben süllyedtek.

Ennek eredményeként az átlagos 60/40-es portfólió nehézségekkel küzd: Arnott szerint idén június 16.9-ig 30%-kal csökkent.

Ha ez igaz, akkor ez a teljesítmény csak a depresszió korszakának két, 1931-ben és 1937-ben bekövetkezett hanyatlása mögött maradna, amelyekben a veszteségek meghaladták a 20%-ot, Ben Carlson, az intézményi vagyonkezelésért felelős igazgató a történelmi éves 60/40-es hozamok elemzése szerint. New York-i székhelyű Ritholtz Wealth Management.

"Még mindig nincs jobb alternatíva"

Persze az évnek még nincs vége; és lehetetlen megjósolni, hogy innentől jobb lesz-e vagy rosszabb lesz (és hogyan).

A pénzügyi tanácsadók szerint az egyéb jó lehetőségek listája szűkös, abban az időben, amikor a legtöbb eszközosztály kalapács alá kerül.

Ha most van készpénze, évi 8.5%-ot veszít.

Jeffrey Levine

a Buckingham Wealth Partners tervezési igazgatója

„Rendben, tehát úgy gondolja, hogy a 60/40-es portfólió halott” – mondta Jeffrey Levine, a CFP és a Buckingham Wealth Partners tervezési igazgatója. „Ha Ön hosszú távú befektető, mit kezd még a pénzével?

„Ha most van készpénzben, akkor évi 8.5%-ot veszít” – tette hozzá.

„Még mindig nincs jobb alternatíva” – mondta Levine, aki St. Louisban él. „Amikor a kényelmetlen lehetőségek listájával szembesül, a legkevésbé kényelmetleneket választja.”

Lehet, hogy a befektetőknek újra kell kalibrálniuk megközelítésüket

Bár a 60/40-es portfólió nem feltétlenül elavult, a befektetőknek a szakértők szerint újra kell kalibrálniuk a megközelítésüket.

„Nem csak a 60/40, hanem az is fontos, hogy mi van a 60/40-ben” – mondta Levine.

De először a befektetőknek felül kell vizsgálniuk általános eszközallokációjukat. Lehet, hogy a 60/40 – egy középút, nem túlzottan konzervatív vagy agresszív stratégia – nem megfelelő az Ön számára.

A megfelelő kiválasztása számos olyan tényezőtől függ, amelyek az érzelmi és a matematikai között váltanak, például a pénzügyi céljaitól, a nyugdíjba vonulás tervezett időpontjától, a várható élettartamtól, az ingadozások által okozott kényelemtől, a nyugdíjba költésre szánt összegtől és a visszavonulási hajlandóságtól. vissza a kiadásokat, amikor a piac összeomlik – mondta Levine.

Míg a kötvények a részvényekhez hasonló módon mozogtak idén, a befektetők részéről nem lenne bölcs dolog lemondani róluk – mondta Arnott a Morningstarnál. A kötvények „még mindig jelentős előnyökkel járnak a kockázatcsökkentés terén” – mondta.

A kötvények és részvények közötti korreláció körülbelül 0.6%-ra nőtt az elmúlt évben – ami még mindig viszonylag alacsony a többi részvényeszköz-osztályhoz képest – mondta Arnott. (Az 1-es korreláció azt jelenti, hogy az eszközök követik egymást, míg a nulla azt jelenti, hogy nincs kapcsolat, a negatív korreláció pedig azt jelenti, hogy egymással szemben mozognak.)

A Vanguard kutatása szerint átlagos korrelációjuk nagyrészt negatív volt 2000-ig.

„Valószínűleg hosszú távon működni fog” – mondta Roth a kötvények diverzifikációs előnyeiről. "A jó minőségű kötvények sokkal kevésbé volatilisak, mint a részvények."

A diverzifikáció „olyan, mint egy biztosítási kötvény”

Arnott szerint a jelenlegi piac is megmutatta a részvény-kötvény-mixen belüli szélesebb befektetési diverzifikáció értékét.

Például a részvény- és kötvénykategóriákon belüli diverzifikáció hozzáadása a 60/40-es stratégiához körülbelül 13.9%-os összesített veszteséget eredményezett idén június 30-ig, ami javult a 16.9%-os veszteséghez képest, mint az amerikai részvényeket és befektetési minősítésű kötvényeket tartalmazó klasszikus változatnál. Arnott szerint.

(Az Arnott diverzifikáltabb tesztportfóliója 20%-ot allokált a nagy kapitalizációjú amerikai részvényekre és befektetési besorolású kötvényekre; 10%-ot a fejlett és feltörekvő piaci részvényekre, globális kötvényekre és magas hozamú kötvényekre; és 5%-ot a kis kapitalizációjú kötvényekre. részvényeket, nyersanyagokat, aranyat és ingatlanbefektetési alapokat korlátozza.)

„Évek óta nem láttuk ezeket a [diverzifikációs] előnyöket” – mondta. A diverzifikáció „olyan, mint egy biztosítási kötvény, abban az értelemben, hogy van költsége, és nem mindig térül meg.

– De ha megtörténik, valószínűleg örülsz, hogy megkaptad – tette hozzá Arnott.

Azok a befektetők, akik szabad kezet keresnek, használhatnak egy céldátum-alapot, mondta Arnott. A pénzkezelők diverzifikált portfóliókat tartanak fenn, amelyek idővel automatikusan újraegyensúlyozzák és csökkentik a kockázatot. A befektetőknek ezeket adókedvezményes nyugdíjazási számlákon kell tartaniuk az adóköteles brókerszámlák helyett, mondta Arnott.

A kiegyensúlyozott alap szintén jól működne, de az eszközallokációk idővel változatlanok maradnak.

Pénzügyi tanácsadók szerint a barkácsolóknak gondoskodniuk kell arról, hogy a részvények földrajzi diverzifikációja legyen (az Egyesült Államokon kívül). Előfordulhat, hogy az „érték” felé kívánnak dönteni a „növekedési” részvények helyett, mivel a vállalati fundamentumok fontosak a kihívásokkal teli ciklusokban.

A kötvényekhez képest a befektetőknek fontolóra kell venniük a rövid és közepes lejáratú kötvényeket a hosszabb lejáratú kötvényekkel szemben, hogy csökkentsék az emelkedő kamatlábak kockázatát. Valószínűleg kerülniük kell az úgynevezett „szemét” kötvényeket, amelyek inkább részvényként viselkednek – mondta Roth. Az I-kötvények biztonságos fedezetet nyújtanak az infláció ellen, bár a befektetők általában legfeljebb évi 10,000 XNUMX dollárt vásárolhatnak. A kincstári inflációval védett értékpapírok inflációs fedezetet is kínálnak.

Signal2frex visszajelzések