Nagyon mozgalmas hét áll előttünk, négy jegybanki ülés van napirenden, de a legkiemelkedőbb az FOMC döntése lehet, amelyet szerdán 18:00-ra (GMT) terveznek. A múlt heti, a vártnál melegebb augusztusi fogyasztói árindexek után a piaci szereplők teljes százalékpontos emelést tettek le az asztalra. De vajon a Fed ezúttal valóban erősebben fékezi-e, és milyen hatással lesz az eredmény a dollárra?
Hogyan jutottak el a befektetők a 100 bps-os fogadáshoz?
Legutóbbi, júliusi ülésén az FOMC végrehajtotta második egymást követő 75 pbs-es emelését, de Powell Fed-elnök azt mondta, hogy helyénvaló lehet lassítani a jövőbeni növekedés ütemét, és olyan képet festeni, amely távol áll a mai valóságtól. A bizottság augusztusban nem ülésezett, de a befektetőknek lehetőségük volt ismét hallani a Fed vezérét a Jackson Hole gazdasági szimpóziumon. Ott megjelent Powell ócska öltönyében, mondván, hogy addig emelik a kamatot, amennyire szükség van, és „egy ideig” ott is tartják. Bár elismerte, hogy ez sértheti a gazdasági növekedést és a munkaerő-piaci feltételeket, hozzátette, hogy ezek az „infláció csökkentésének szerencsétlen költségei”, és azóta sok kollégája egyetértett, Loretta Mester, a clevelandi Fed elnöke pedig hozzátette, hogy a kamatlábak valamivel 4% fölé kell emelkednie.
Mindez arra ösztönözte a piaci szereplőket, hogy növeljék téteiket egy erősebb Fed-re, de a hab a tortán a múlt heti, a vártnál melegebb CPI-adat volt, amely csalódást okozott azoknak, akik az inflációs nyomás enyhülésére számítottak a következő hónapokban, és lehetővé tette mások számára, hogy ezen az összejövetelen teljes százalékpontos rátanövekedés felett fogadjon. A Fed-alapok határidős ügylete szerint a piaci szereplők most 20%-os esélyt adnak egy ilyen akcióra, a fennmaradó 80% pedig 75 bázispontos növekedést jelez. Ez növelhette a csalódás kockázatát, és ezáltal a dollár visszaesésének esélyét, még a harmadik, 75 bázispontos emelés még mindig nagyon fura esetben.
Új „pontrajz” a dollár hitének meghatározására
A dollár uralkodó emelkedő trendjének megfordulása azonban továbbra is nagyon kétséges. A szerdai döntést frissített gazdasági előrejelzések és új „pontrajz” kíséri. Így a befektetők döntései nagymértékben ettől is függnek. A piaci szereplők jelenleg egyetértenek abban, hogy a kamatok 4% fölé emelkedhetnek, márciusban 4.4% körüli csúcsra számítanak, de ellenzik azt az értékelést, hogy még egy ideig ott kell maradniuk. Szeptemberre 25 bps-os csökkentést írnak elő. Emiatt egy új, 4.4% közeli csúcsra mutató terv, de az év hátralévő részében – sok tisztviselő közelmúltbeli megjegyzéseivel összhangban – nem csökkentik a csökkentést, az üzemanyaggal töltheti fel a dollár motorjait, és lehetővé teheti, hogy visszakapja a növekedést. kapcsolódó veszteségek.
Az euró/dollár némileg feljebb ugorhat, ha a Fed 75 bázisponttal megemelkedik, de egy hawk-féle narratíva és egy pontdiagram, amely arra utal, hogy jövőre nem csökken a kamatláb, lehetővé teheti a medvék számára, hogy visszaugorjanak az akcióba a csúcsról húzott lefelé mutató vonal közeléből. Február 10. vagy az 1.0200-as zóna közelében, amelyet a szeptember 12-i és 13-i csúcsok jellemeznek. A lefelé irányuló hullám 0.9860 alá törést eredményezhet, ami megerősít egy alacsonyabb mélypontot, és a pár olyan területekre kerülhet, amelyeket utoljára 2002-ben teszteltek. 0.9615-nél található, amelyet az adott év augusztus 6-i és szeptember 17-i mélypontjai jellemeznek, aminek megszakadása a 17. szeptember 2001-i, 0.9335 körüli belső lengésmagasság felé kiterjesztheti.
Ahhoz, hogy a dollár védekező módba lépjen európai társával szemben, 1.0370 feletti szünetre lehet szükség. Az euró/dollár már a fent említett lefelé mutató vonal fölött lenne, míg a lépés egy magasabb csúcsot igazolna a heti grafikonon. Ez arra ösztönözheti a bikákat, hogy az 1.0615-ös vagy akár az 1.0770-es korlátok felé kapaszkodjanak, amelyeket a június 27-i, illetve 9-i csúcsok jellemeznek.
Az inflációs várakozások hozzájárulnak a csökkentés nélküli narratívához
Ez utóbbi forgatókönyv tűnik a legkevésbé valószínűnek, mivel a jövő évi kamatcsökkentések ellen szól egy másik tényező, hogy az inflációs várakozások mutatói, bár az utóbbi időben a csúcsról jöttek, még mindig jóval a Fed 2%-os célkitűzése feletti kamatszintet mutatnak. egy év múlva. Ezen túlmenően, ha a Fed átlagos inflációs célt fogad el 2020-ban, a 2 százalék elérése nem biztos, hogy elég. A tisztviselők dönthetnek úgy, hogy egy ideig lekötik az inflációt, vagy akár rövid időre a cél alá is tolják.
Signal2forex.com - A legjobb Forex robotok és jelzések
