Keuangan berkelanjutan: Apakah kita harus menemukan kembali roda?

Ketika datang untuk mencari solusi pembiayaan sektor swasta untuk tantangan sosial dan lingkungan, apakah kita perlu menemukan kembali roda? Saya mulai bertanya-tanya. Misalnya, Gary Kleiman, yang menjalankan analisis dan firma penasihat pasar berkembang, telah bertengkar selama bertahun-tahun bahwa kita sudah memiliki instrumen yang kita butuhkan untuk membiayai infrastruktur dan pekerjaan yang terkait dengan pengungsi. 

Ikatan berdaulat yang didedikasikan untuk penciptaan pekerjaan bagi para pengungsi atau penciptaan lapangan kerja untuk mengurangi migrasi mungkin merupakan solusi yang lebih sederhana daripada menemukan peluang investasi dampak kecil yang membiayai para pengusaha pengungsi. Sementara yang kedua masih penting, proyek yang lebih kecil sering membutuhkan struktur yang lebih kompleks dan kami belum melihat peluncuran produk yang dapat diinvestasikan di area ini. Obligasi mata pencaharian pengungsi Kois Invest, misalnya, akan memakan waktu tiga tahun untuk struktur ketika diluncurkan tahun depan. 

Saya sedang berpikir tentang perspektif ini menggunakan pasar tradisional sambil melihat IPO ASA International. Ini adalah IPO pertama dari penerbit keuangan mikro global dan kesepakatan itu dikoordinasikan dan disponsori oleh Citi. 

ASAI adalah salah satu lembaga keuangan mikro internasional terbesar dan paling menguntungkan di dunia dan berfokus pada pinjaman untuk perempuan berpenghasilan rendah, mayoritas perempuan - sekitar 1.9 juta dari mereka. Kapitalisasi pasarnya adalah £ 313 juta ($ 411 juta) saat diluncurkan. IPO berarti bahwa ASAI sekarang memiliki dana untuk mendukung 365 juta klien potensial di pasarnya yang tidak memiliki akses ke layanan keuangan dasar. Dan sebagai co-founder dan kepala eksekutif Asia, Dirk Brouwer menunjukkan, di seluruh Asia dan Afrika ada sebanyak satu miliar wirausaha perempuan yang kurang terlayani. 

Struktur keuangan tradisional yang dapat mengubah lebih mudah daripada membangun dari nol juga ditunjukkan oleh pertumbuhan pasar obligasi berkelanjutan. 

Menurut Dealogic's review semester pertama, penerbitan obligasi keuangan berkelanjutan global naik 34% dari tahun ke tahun menjadi $ 84.8 miliar dari transaksi 227 - volume setengah tahun tertinggi dalam catatan. Obligasi tingkat investasi perusahaan menyumbang bagian terbesar (43%) dari total volume pada paruh pertama 2018, dengan $ 36.4 miliar melalui transaksi 91. 

Rangkul pasar

Sepanjang garis pemikiran yang sama dan mendukung penggunaan pasar tradisional untuk tujuan sosial dan lingkungan, mungkin sudah saatnya bagi kita untuk mulai berbicara lebih terbuka tentang bagaimana hal itu boleh dilakukan untuk mencampur peluang komersial dengan berbuat baik. 

Ini adalah sesuatu yang dibicarakan panjang lebar dalam abstrak - bahwa mungkin bagi keuangan untuk digunakan untuk memecahkan tantangan sosial dan lingkungan dan menarik secara komersial - tetapi, jujur ​​saja, saya jarang mendengar kesepakatan hijau yang menguntungkan dari para bankir. Bahkan di pasar besar untuk obligasi hijau, orang-orang akan berbagi catatan bahwa mereka tidak yakin pendapatannya menarik. 

Ini bukan percakapan yang mudah di tempat terbuka karena masih ada ketakutan bahwa pemegang saham atau bahkan direktur akan mencabut kesepakatan tersebut jika ada publisitas yang lebih besar dari hasil keuangan mereka.  

Solomon juga berjanji untuk meningkatkan jumlah wanita yang disewa dan dipromosikan oleh bank. Janji-janjinya akan diikuti dengan seksama 

Di sisi lain dari koin, ketika para bankir benar-benar berbagi dengan saya bahwa kesepakatan itu sangat menguntungkan, mereka meminta agar tidak diumumkan. Mereka takut bantahan politik atau kritik media bahwa bank menghasilkan uang dari membiayai pengungsi atau hutan atau lautan. 

Jelas bahwa kita belum mencapai titik di mana semua orang - LSM, pemerintah, bank, investor, pemegang saham dan populasi umum - benar-benar nyaman bukan hanya dengan gagasan menghasilkan uang dan berbuat baik tetapi menghasilkan uang dari berbuat baik. 

Saya tidak tahu bagaimana kita sampai di sana, tetapi saya pikir kita harus lebih transparan ketika imbalan finansial tidak se-positif yang diharapkan dan ketika transaksi lebih menguntungkan daripada yang diharapkan. 

Dan akhirnya…

Tampaknya era baru telah tiba di Goldman Sachs. Saya selalu mengagumi Lloyd Blankfein dan sangat prihatin seperti apa masa depan Goldman dengan David Solomon di pucuk pimpinan. Sejauh ini, sepertinya dia mendorong firma ke 2018. 

Ketika ia pindah ke peran barunya, bank, terkenal karena kurangnya perempuan dalam peran senior, mengumumkan wanita ketiga akan bergabung dengan dewan, mengambil representasi perempuan untuk 25%. Itu bukan prestasi besar, tapi itu sesuatu. Solomon juga berjanji untuk meningkatkan jumlah wanita yang disewa dan dipromosikan oleh bank. Janji-janjinya akan diikuti dengan seksama. 

Salomo tampaknya, setidaknya di permukaan, sedikit lebih segar daripada Blankfein. Ia tidak hanya akan menjadi kepala eksekutif DJ pertama dari sebuah perusahaan Wall Street, dengan entri grafik Billboard untuk boot, tetapi ia juga mungkin yang pertama menggunakan kata-kata seperti "rentan" dan "menjadi emosional" dalam wawancara publik . 

Saya berada di 200 West Street baru-baru ini dan ada kegembiraan yang teraba. Sementara Blankfein telah menjadi kepala eksekutif yang populer dan telah mengarahkan Goldman di sepanjang jalur yang paling progresif, datangnya darah baru memberikan sebuah rasa akan kesempatan untuk mengubah nama bank investasi. 

Dan setidaknya kita masih memiliki Blankfein di Twitter.