Mantan Ketua Fed Alan Greenspan: 'Kami berada dalam gelembung pasar obligasi' yang mulai mereda

Mantan Federal Reserve Chariman Alan Greenspan mengatakan kepada CNBC pada Kamis bahwa pasar bull selama beberapa dasawarsa dalam harga obligasi akan segera berakhir.

"Kami berada dalam gelembung pasar obligasi" yang mulai mereda, katanya di "Squawk on the Street," saat Ketua Fed baru Jerome Powell muncul di Capitol Hill untuk kedua kalinya minggu ini. “Harga terlalu tinggi” untuk obligasi, Greenspan menambahkan. Harga obligasi bergerak berbanding terbalik dengan imbal hasil obligasi, yang melonjak lebih tinggi di tahun baru, baru-baru ini mencapai tertinggi empat tahun di bawah 3 persen.

Greenspan berada di perusahaan yang baik dalam memprediksi gelembung harga obligasi.

Manajer Hedge fund Paul Tudor Jones, dalam sebuah wawancara dengan Goldman Sachs, memperkirakan kenaikan inflasi dan lonjakan hasil Treasury 10-tahun. Investor obligasi ternama, Bill Gross, baru-baru ini mengatakan bahwa pasar beruang dalam harga obligasi telah dimulai. Investor miliarder Warren Buffett mengatakan kepada CNBC pada hari Senin ia percaya investor jangka panjang harus membeli saham atas obligasi.

"Saat suku bunga riil jangka panjang naik, harga saham turun," kata Greenspan, tetapi menambahkan itu mungkin bukan penyebab ayunan pasar liar baru-baru ini.

"Beberapa minggu terakhir menanggapi bagian yang baik dari pemotongan pajak," katanya, yang berarti bahwa setiap pemotongan pajak yang diilhami pertumbuhan ekonomi dapat meningkatkan inflasi, yang dikhawatirkan oleh Wall Street dapat mengakibatkan Fed menaikkan suku bunga lebih agresif daripada yang diproyeksikan tiga. kenaikan untuk tahun ini untuk mengurangi kenaikan harga dan upah.

Greenspan mengatakan dia optimis tentang pertumbuhan dalam jangka pendek karena undang-undang reformasi pajak GOP yang baru, terutama pemotongan suku bunga federal perusahaan dari 35 persen menjadi 21 persen.

Namun dalam jangka panjang, dia mengatakan bahwa dia "agak suram" karena "perambahan bertahap dari pengeluaran hak atas tabungan domestik bruto," yang didefinisikan sebagai PDB dikurangi total pengeluaran.

Powell berbicara pada hari Kamis tentang ekonomi dan tingkat suku bunga sebelum Komite Perbankan Senat. Pada hari Selasa, sebelum House Financial Services Committee, dia menjelaskan bahwa Fed dapat menemukan alasan dalam pertumbuhan dan inflasi untuk menaikkan suku bunga lebih dari tiga kali tahun ini.

Nada hawkish yang dirasakan itu mengirim rata-rata industri Dow Jones tentang poin 300 lebih rendah pada Selasa dan kemudian poin 380 pada hari Rabu.

Tepat sebelum harga saham dan obligasi melonjak di awal Februari, Greenspan mengatakan dalam wawancara Bloomberg pada 31 Januari bahwa dia melihat gelembung di kedua pasar. “Gelembung pasar obligasi pada akhirnya akan menjadi isu kritis,” ujarnya.

Pasar saham memulai awal yang sangat kuat pada Januari setelah spanduk 2017, tetapi merosot pada awal Februari setelah angka gaji yang lebih tinggi dari perkiraan dalam laporan ketenagakerjaan Januari memicu kekhawatiran inflasi dan suku bunga naik lebih agresif dari yang diproyeksikan.

Saham dengan basis penutupan akhirnya mencapai titik terendah pada 8 Februari, sempat jatuh ke wilayah koreksi 10 persen. Sejak itu, Dow dan S&P 500 telah pulih masing-masing sekitar 5 persen, berdasarkan penutupan hari Rabu.