Inilah yang dikatakan semua analis Wall Street utama tentang pendapatan Amazon

Amazon melaporkan angka kuartalan bintang, mengirim saham melonjak 8 persen pada hari Jumat.

Banyak analis Wall Street optimis karena alasan di luar ritel, menggarisbawahi seberapa kuat bisnis periklanan Amazon di kuartal tersebut, serta peningkatan tajam dalam penjualan Amazon Web Services dari tahun lalu.

“Pendapatan operasional sangat mengalahkan perkiraan Street yang didorong oleh kekuatan di seluruh segmen. Pertumbuhan pendapatan AWS (Amazon Web Services) dipercepat menjadi 49% di 1Q dari 45% di 4Q, dan pada margin 25.7%, terus mendorong investasi ritel dan pertumbuhan laba. … Sementara pendapatan dan margin 1Q tertentu jelas diuntungkan dari beberapa perubahan akuntansi (lihat halaman 3), kuartal tersebut merupakan pengingat yang bagus akan kekuatan margin yang melekat pada bisnis. ”

“Beberapa hal yang disukai tentang laporan 1Q18 Amazon, termasuk: 1) laba kotor mengalahkan Citi sebesar 5% dan konsensus sebesar 7%, dan tumbuh 53% [tahun demi tahun]; 2) Pertumbuhan rev AWS dipercepat menjadi 49% y / y, dan NA Retail kuat (+ 26%). … Secara keseluruhan, perkiraan kami meningkat, begitu juga dengan target harga 12 bulan kami menjadi $ 1,900 dari $ 1,700. ”

“Akselerasi bisnis margin tinggi AMZN (AWS / iklan / langganan) menambahkan $ 4 miliar Y / Y dalam laba kotor 1Q, yang mengarah ke rekor rekor kemenangan dan peningkatan melalui investasi. Berharap ini terus berlanjut mengingat AWS / ads / Prime masih di Hari 1. ”

“Kami berada di sweet spot antara siklus investasi Amazon di mana pemenuhan / pusat data baru mendorong percepatan pertumbuhan pendapatan sementara pemanfaatan kapasitas tambahan mendorong ekspansi margin. Di level yang lebih tinggi, kami masih berada di tahap awal peralihan komputasi ke cloud dan transisi ritel tradisional online dan, menurut pendapat kami, pasar meremehkan keuntungan finansial jangka panjang keduanya ke Amazon. ”

“Amazon menghasilkan kuartal yang sangat besar, dengan pertumbuhan yang lebih cepat dan profitabilitas yang lebih tinggi daripada proyeksi DB / Street dan diikuti dengan pukulan satu-dua dengan mengumumkan bahwa mereka menaikkan biaya keanggotaan Perdana tahunan sebesar 20% menjadi $ 119. … Amazon telah menjadi pilihan utama kami untuk tahun 2018, dan keluar dari kuartal ini, kami secara bertahap lebih bullish pada nama tersebut. Kami yakin sulit menemukan bisnis yang sebanding di Barat yang memiliki skala serupa. ”

“Hasil AMZN 1Q18 mengalahkan secara keseluruhan, karena pendapatan berada di atas dan Op. Inc. [pendapatan operasional] (GAAP) hampir dua kali lipat dari panduan kelas atas mengingat kekuatan berbasis luas di Amerika Utara, AWS, dan Int'l. Panduan pendapatan 2Q18 yang kuat & panduan Op Inc menghancurkan konsensus dan berada di atas angka tertinggi kami. ”

“Amazon tetap menjadi salah satu dari 3 ide besar kami (bersama dengan FB & BKNG) & ada di Daftar Fokus Analis kami. Kami mengulangi peringkat Kelebihan kami & PT kami meningkat menjadi $ 1,900 berdasarkan analisis SOP kami, termasuk kelipatan 1.5x pada GMV Ritel 2018E sebesar $ 391 miliar & kelipatan 20x pada EBITDA AWS 2019E kami sebesar $ 17.4 miliar. ”

“Perusahaan mengumumkan kenaikan harga tahunan $ 20 untuk US Prime, yang akan menguntungkan pendapatan langganan 2H: 18. Pengungkapan seputar periklanan (ASC 606) menunjukkan ~ $ 6 miliar bisnis pada tahun 2018, saat ini tumbuh 66% y / y ex. FX. … Secara keseluruhan, momentum terlihat kuat, dan flywheel berakselerasi. ”

“Amazon memberikan hasil Kuartal 1 yang mengesankan - pendapatan total 2% di atas konsensus (+ 43% hingga $ 51 Miliar) dan margin operasi terbaik yang kami lihat sejak 2Q16 (3.8%) - dengan panduan Kuartal 2 juga di depan ekspektasi. Kami melihat hambatan yang kuat di seluruh AWS, Prime, dan bisnis iklan yang berkembang membantu meningkatkan kinerja yang berkelanjutan untuk kereta barang yang melarikan diri ini. ”

“AMZN bekerja dengan sangat baik. Karena penjualan ritel inti pihak ke-1 dan ke-3 terus mengambil bagian yang signifikan dari hampir semua pesaing, bisnis langganan, AWS, dan bisnis periklanannya semuanya melebihi ekspektasi secara nyata. Kami percaya bahwa bahkan tanpa ekspansi margin di ritel inti, bisnis lain dapat mendorong pertumbuhan laba yang signifikan selama beberapa tahun mendatang dan akan menjadikan AMZN sebagai perusahaan triliun dolar pertama. ”

“Amazon membukukan hasil Q1 yang kuat dengan pendapatan dan pendapatan operasional yang meningkat. Peningkatan pendapatan terutama didorong oleh tiga ancaman Amazon yaitu Penjual Pihak Ketiga (3P), Layanan Langganan, dan AWS. Kami berharap trifecta ini mendukung pertumbuhan Amazon di masa mendatang. "

“Dengan laporan pendapatan Q1'18 dan panduan operasi Q2'18, AMZN membersihkan hampir semua hal
ekspektasi investor dalam hal penggerak & margin pertumbuhan pendapatan… dan unit komputasi cloud AWS - keduanya merupakan fokus utama investor pertumbuhan sekuler jangka panjang. Kami terus menegaskan kembali pendirian kami bahwa Amazon adalah pemegang inti dalam cakupan semesta kami untuk mendapatkan eksposur ke tren pertumbuhan sekuler di eCommerce (perluasan geo & kategori), komputasi awan, konsumsi media, periklanan digital & asisten suara AI. ”

“Kami terus bersikap Positif di Amazon karena kami melihat perusahaan ini sebagai penanam sekuler jangka panjang dengan posisi kepemimpinan di tiga pasar pertumbuhan besar - e-niaga, cloud, dan periklanan… dan mengharapkan angka-angka akan bergerak lebih tinggi dari waktu ke waktu. Katalis mencakup data e-niaga intra-kuartal, peristiwa khusus perusahaan (seperti KTT AWS), pengumuman produk AWS, keputusan harga, dan hasil triwulanan. ”

“Keanggotaan Prime Amazon yang berkembang pesat mendorong pertumbuhan ritel yang signifikan, bersamaan dengan percepatan kembali bisnis AWS, sementara profitabilitas semakin diuntungkan dari segmen AWS yang kuat dan bisnis iklan yang berkembang. Amazon juga mengumumkan akan menaikkan biaya Prime menjadi $ 119 dari $ 99 (efektif 5/11). AMZN adalah Pilihan Pertumbuhan Teratas kami. ”

“Amazon memiliki dua pengumuman besar pada hari Kamis: 1) menaikkan biaya keanggotaan Perdana menjadi $ 119 dari $ 99 dan 2) satu kuartal yang meledak-ledak. Kami menaikkan target harga kami menjadi $ 1,900 dari $ 1,800; setelah memperbarui analisis arus kas diskonto kami, termasuk adj jangka panjang kami. Perkiraan margin EBITDA sebesar 20.0% (naik dari 19.5% sebelumnya) dan dibandingkan dengan 11.1% pada tahun 2017. "

“Kami masih berpikir kapitalisasi pasar dapat meningkat tiga kali lipat dari sini selama beberapa tahun ke depan karena Amazon.com terus mendapatkan pangsa konsumsi ritel dan memperluas pangsa nilainya dalam ekosistemnya dan AWS melanjutkan dominasinya saat cloud menyebar ke seluruh TI arus utama dan mengkonsumsi mayoritas anggaran teknologi. ”

“Meskipun beberapa perubahan akuntansi akan membuat perbandingan sedikit miring untuk beberapa kuartal, sulit bagi kami untuk mengidentifikasi apa yang mungkin siap untuk diubah terkait dengan pendorong utama AMZN (selain mungkin perang harga AWS, yang tidak menunjukkan tanda-tanda akan terjadi) dan keberhasilan perusahaan berada di pasar dan dengan sentimen investor. Sementara valuasinya terlihat agak lebih panjang selama beberapa bulan terakhir, momentum fundamental tetap sekuat yang seharusnya. "

“Ini adalah kuartal kedua yang paling menguntungkan dalam sejarah perusahaan dan kami percaya pertumbuhan berkelanjutan dari bisnis periklanan perusahaan memainkan peran kunci (kami sekarang melihatnya menghasilkan pendapatan $ 9.5 miliar tahun ini, dibandingkan perkiraan sebelumnya $ 6.9 miliar).”

“Amazon melaporkan pendapatan 2% di atas dan pendapatan operasional 91% di atas Street; Panduan Q2 tingkat atas memerlukan ~ 200bps dari ekspansi margin operasi (vs. Jalan pada 40bps). Prospek ini menunjukkan pengembalian yang solid ke ekspansi margin yang kami yakini akan meningkat selama [akhir tahun]. "

“Amazon melaporkan kuartal yang luar biasa lainnya di 1Q: 18 dengan pertumbuhan pendapatan dan pendapatan operasional di atas ekspektasi kami dan Street. Denyut yang kuat didorong oleh kombinasi momentum yang berkelanjutan di Prime dan akselerasi segmen bisnis dengan margin lebih tinggi dan tumbuh lebih cepat, termasuk AWS dan layanan periklanan. … Amazon berada pada posisi yang tepat untuk mendorong pertumbuhan yang berkelanjutan sebagai pemimpin dalam dua pasar yang cukup besar dan berkembang pesat serta melalui munculnya segmen bisnis yang lebih baru. ”

“Laba operasi Kuartal 1 hampir dua kali lipat YoY karena AWS kembali berakselerasi, periklanan terus tumbuh dengan kuat dan bisnis e-niaga inti memberikan kinerja yang kuat lainnya. Panduan K2 menyiratkan tren serupa, sementara, pada saat yang sama, tampaknya tidak ada perlambatan dalam laju investasi, yang seharusnya mendorong pertumbuhan yang sangat kuat selama bertahun-tahun. "

“Amazon menghasilkan kuartal lini teratas yang kuat lainnya dengan kekuatan di seluruh Amerika Utara, Internasional, dan AWS. Amazon juga menunjukkan leverage operasi yang kuat pada kuartal tersebut dan secara signifikan melampaui perkiraan dan panduan Street. "

“1Q AMZN menunjukkan kuartal lain dari pertumbuhan penjualan yang tak tertandingi (yang kita semua sudah terbiasa). Namun, mungkin yang lebih penting, kami yakin komposisi pertumbuhan penjualan tersebut terus menandakan lintasan margin AMZN di masa depan, menempatkan perusahaan pada langkah yang tepat untuk meningkatkan (& kurang dihargai) profitabilitas, dengan 1Q mewakili ekspansi margin terbesar perusahaan dalam ~ 2 tahun. ”

“Amazon terus mendemonstrasikan eksekusi yang mengesankan pada inisiatif pertumbuhan utama, seperti yang ditunjukkan dengan mempercepat pendapatan di seluruh layanan AWS, Periklanan, dan 3P, yang memicu ketukan profitabilitas yang signifikan. Dengan harga keanggotaan Perdana AS tahunan yang ditetapkan untuk naik menjadi $ 119 (kenaikan pertama dalam empat tahun), kami yakin keunggulan kompetitif pilihan / kenyamanan Amazon hanya akan meningkat, karena perusahaan secara agresif berekspansi ke vertikal yang kurang tertembus (rumah / dapur, pakaian), penambahan pengiriman cepat, dan meningkatkan pemilihan video utama. "

“Amazon melaporkan kuartal lain yang sangat kuat dengan laba kotor dan CSOI melebihi ekspektasi kami masing-masing sebesar 6% dan 40%. Di seluruh detail segmennya, akselerasi yang kuat dicatat, terutama di AWS. Sementara itu, AWS membukukan kuartal yang paling menguntungkan hingga saat ini (disesuaikan untuk FX), semuanya berkontribusi pada panduan yang terbukti kurang konservatif dari yang kami perkirakan. "

“Tema utama Amazon adalah pertumbuhan pendapatan tambahan sekarang datang dari bisnis yang memiliki margin struktural lebih tinggi daripada penjualan e-commerce inti 1P. Empat lini bisnis margin tinggi - 1) Layanan penjual pihak ketiga, 2) Layanan langganan, 3) AWS, dan 4) Periklanan / Lainnya - SEMUA lebih cepat dari ekspektasi DAN menunjukkan akselerasi pada kuartal tersebut. ”

“Kekuatannya berbasis luas (ecom, Prime, AWS, dan iklan) dan menyarankan AMZN mungkin mencapai titik kritis leverage margin yang telah ditunggu-tunggu oleh investor, didorong oleh kinerja yang lebih baik di segmen margin tinggi, AWS, dan periklanan. AMZN sekarang adalah platform iklan digital terbesar dan tercepat ketiga (ests kami); dengan demikian, penskalaan tersebut harus memberikan keuntungan kompetitif yang 'tidak adil' untuk berinvestasi secara agresif sambil mengganggu pasar / memperluas paritnya. "