Goldman, Morgan Stanley meningkatkan prospek PDB, dan Goldman mengatakan tingkat pengangguran bisa menjadi yang terendah sejak 1953

Arus sinyal optimis baru-baru ini menyebabkan beberapa ekonom utama Wall Street mendorong ekspektasi mereka untuk pertumbuhan ekonomi.

Baik Goldman Sachs dan Morgan Stanley telah mendorong perkiraan mereka lebih tinggi untuk setahun penuh di 2018. Di bawah proyeksi, produk domestik bruto sekarang akan naik setidaknya 3 persen, angka yang secara langsung sejalan dengan apa yang Presiden Donald Trump katakan kebijakannya akan bertahan dalam jangka panjang.

Ada kendala - kedua bank mengatakan kenaikan hanya sementara, dengan pertumbuhan mengarah kembali ke tren jangka panjang yang telah membuat ekonomi AS hampir tidak berkembang sebesar 2 persen setahun sejak resesi terakhir berakhir.

Tetapi komentar yang menyertai peningkatan tersebut mengindikasikan bahwa dorongan dari upaya stimulus pemerintah mungkin telah diremehkan. Golman secara khusus melihat pengangguran jatuh ke level terendah multi-generasi, dengan perang perdagangan yang sedang berkembang hanya memiliki dampak yang terbatas.

"Laporan PDB 2Q18 dan revisi patokan tahunan yang komprehensif melukiskan latar belakang yang jauh lebih menguntungkan untuk aktivitas ekonomi domestik daripada yang kami perkirakan, dengan kenaikan di hampir setiap komponen permintaan inti dari PDB," kata ekonom Morgan Stanley Ellen Zentner dalam perkiraan untuk klien.

Internal untuk laporan PDB pada akhir Juli terus dicerna di Jalan, tetapi konsensus yang muncul: Tingkat pertumbuhan 4.1 persen dengan sendirinya kuat, tetapi karena revisi tahun-tahun sebelumnya dan faktor lainnya, laporan itu mungkin bahkan lebih kuat. daripada yang terlihat. Dorongan besar terhadap tingkat simpanan, dari 3 persen hingga 7 persen, paling menonjol sebagai faktor yang mencerminkan permintaan terpendam dan lebih banyak ruang untuk tumbuh ke depan.

Begitu juga untuk laporan ketenagakerjaan Jumat lalu.

Intinya, kenaikan 157,000 nonfarm payrolls jauh dari perkiraan Wall Street. Tetapi melihat lebih dekat pada angka-angka menunjukkan revisi naik substansial yang menambahkan 59,000 ke hitungan dua bulan sebelumnya. Dan kualitas penciptaan lapangan kerja sebagian besar condong ke industri dengan gaji lebih tinggi yang pada akhirnya akan membantu perekonomian keluar dari kemerosotan upah selama satu dekade.

"Judul pekerjaan 157 ribu hari Jumat secara signifikan mengecilkan kekuatan laporan ketenagakerjaan Juli," Jan Hatzius, kepala ekonom di Goldman Sachs, mengatakan dalam sebuah catatan. “Komposisi pertumbuhan pekerjaan kuat, dengan kenaikan yang kokoh di sektor siklus seperti manufaktur dan layanan bantuan sementara diimbangi dengan angka yang lebih lemah di sektor yang kurang siklus seperti pendidikan / kesehatan dan pemerintah daerah.”

Sebagai hasil dari angka-angka baru, Morgan Stanley memangkas prediksi PDB untuk 2018 dari 2.5 persen menjadi 3 persen. Perusahaan benar-benar menurunkan estimasi 2019-nya, dari 2.1 persen menjadi 2 persen karena keyakinan bahwa efek dari pemotongan pajak dan kapitalisasi belanja yang lebih tinggi pada sisi fiskal akan mulai berkurang tipis di tahun mendatang.

Bagi Goldman, pihaknya berpegang teguh pada ekspektasinya untuk kuartal ketiga di 2018 untuk melihat kenaikan PDB 3.3 persen, tetapi menaikkan prospek kuartal keempatnya menjadi 2.5 persen. Berdasarkan angka kuartal pertama dan kedua masing-masing, itu akan mengambil rata-rata setahun penuh untuk 3.15 persen. Perusahaan juga menaikkan estimasi 2019 menjadi 2 persen dari 1.75 persen.

Selain peningkatan PDB, Goldman sekarang melihat tingkat pengangguran jatuh ke 3 persen di 2020. Jika ramalan itu benar, itu akan menandai tingkat pengangguran terendah sejak 1953.

Hatzius mengungkapkan pandangan yang cukup optimis tentang pertarungan tarif di mana AS telah terlibat dengan mitra dagang globalnya. Sementara dia mengatakan “hambatan perdagangan yang lebih tinggi jelas negatif dari perspektif mikroekonomi jangka panjang,” dalam jangka pendek sebenarnya bisa menjadi positif.

“Dari perspektif makroekonomi jangka pendek, benar juga bahwa membuat hal-hal yang tidak kita kuasai mungkin membutuhkan banyak sumber daya, termasuk pekerja,” tulisnya.

Kedua ekonom juga menyatakan pandangan bahwa kebijakan moneter akan terus menjadi lebih ketat.

Hatzius mengatakan angka pertumbuhan yang solid akan membuat The Fed yakin bisa melampaui suku bunga "netral" yang tidak stimulatif atau ketat. Lebih khusus lagi, dia mengatakan dia meragukan, karena beberapa orang di pasar mengharapkan, bahwa Fed akan melewatkan kenaikan suku bunga pada pertemuan Desember.

Morgan's Zentner sejalan dengan pemikiran itu. Faktanya, bank mengubah perkiraannya bahwa bank sentral memang hanya akan melakukan satu kenaikan lagi tahun ini dan sekarang percaya dua lagi akan dilakukan. Selain itu, Zentner mengatakan dia mengharapkan Fed untuk menaikkan tiga kali lagi sebelum berhenti.