Mulai Tenang Hingga Minggu Dengan Fokus Tersisa Pada Perdagangan, Turki Dan Simposium Jackson Hole Yang Akan Datang

Catatan / Observasi

• Krisis mata uang di Turki dan pembicaraan perdagangan antara AS / China kemungkinan akan tetap fokus minggu ini; Simposium Jackson Hole Fed dimulai Kamis malam
• Risalah dari pertemuan Fed dan ECB baru-baru ini akan dirilis pada hari Rabu dan Kamis Asia:
• AS dan China dilaporkan merencanakan peta jalan untuk menyelesaikan sengketa perdagangan sebelum pertemuan Presiden Trump-Pres Xi pada November
• Pemerintah Korea Selatan mengatakan berencana untuk meningkatkan anggaran 2019 sebesar 9.7% ke KRW470T

Eropa:

• Weidmann ECB (Jerman): Pada jalur untuk menormalkan kebijakan moneter dan menegaskan kembali bahwa proses akan bertahap
• Laporan Bulanan Kementerian Keuangan Jerman mencatat bahwa perdebatan terus-menerus tentang tarif dan ancaman perang dagang mencekik aktivitas perdagangan. Mengutip Turki sebagai risiko ekonomi global
• Moodys memangkas peringkat kedaulatan Turki satu tingkat ke Ba3 dari Ba2; prospek negatif
• S&P memotong peringkat negara Turki satu tingkat menjadi B + dari BB-; pandangan stabil
• S&P menegaskan peringkat negara Hongaria di BBB-; pandangan positif
• Fitch menegaskan peringkat sovereign Rusia di BBB-; prospek positif
• ESM: Yunani telah berhasil menyelesaikan program bailout (seperti yang diharapkan)
• Italia diperkirakan akan meluncurkan rencana infrastrukturnya pada September
• Giorgetti dari kantor PM Italia. Berharap pelonggaran kuantitatif ECB akan diperpanjang
• Pemberitahuan teknis 'no-deal' pertama yang akan dipublikasikan pada hari Kamis, Agustus 26th

Amerika:

• Kepala Ekonom Gedung Putih Hassett: kami sangat dekat dengan kesepakatan perdagangan dengan Meksiko. Masih ada beberapa poin yang mencuat dalam diskusi perdagangan
• Konselor Gedung Putih Don McGahn telah bekerja sama secara luas dalam Penyelidikan Mueller
• Pemerintah AS telah menolak upaya Turki untuk mengaitkan pembebasan Pastor Brunson dengan bantuan bagi bank Turki Halkbank yang menghadapi denda potensial karena melanggar sanksi AS terhadap Iran.
• Presiden Venezuela Maduro mengumumkan devaluasi besar 95% dengan tingkat FX baru yang terkait dengan Cryptocurrency

Energi:

• Diplomat Senior Iran mengatakan telah meminta OPEC Sec Gen Barkindo untuk menjauhkan OPEC dari agenda politik beberapa anggota

Data Ekonomi:

• (DE) Jerman Juli PPI M / M: 0.2% v 0.2% e; Y / Y: 3.0% v 3.0% e
• (SE) Swedia Q2 Kapasitas Industri: 90.9% v 90.3% sebelumnya
• (TW) Perintah Ekspor Taiwan Juli Y / Y: 8.0% v 2.9% e
• (PL) Polandia Juli Menjual Output Industri M / M: -5.3% v -5.7% e; Y / Y: 10.3% v 10.0% e; Output Konstruksi Y / Y: 18.7% v 22.3% e
• (PL) Polandia Juli PPI M / M: 0.1% v 0.1% e; Y / Y: 3.4% v 3.5% e
• (CH) Swiss Total Sight Deposits w / e Agustus 17th (CHF): 576.7B v 576.1B sebelumnya; Simpanan Sight Domestik: 472.6B v 473.4B sebelumnya
• (GR) Yunani Jun Akun Terkini: € 0.2B v € 0.2B sebelumnya
• (PH) Filipina Juli Neraca Pembayaran Keseluruhan (BOP): - $ 0.5B v - $ 1.2B sebelum
• (TW) Akun Terkini Taiwan Q2: $ 17.8B v $ 19.4B sebelumnya
• (UE) Zona Euro Jun Konstruksi Output M / M: 0.2% v 0.3% sebelumnya; Y / Y: 2.6% v 2.0% sebelumnya

Penerbitan Pendapatan Tetap:

• (TIDAK) Norwegia menjual NOK3.0B vs. NOK3.0B yang ditunjukkan dalam tagihan 3-bulan; Rerata Rata-rata: 0.68% v 0.71% sebelumnya; Tawaran-untuk-cover: 2.68x v 2.58x sebelumnya

PEMBICARAAN / PENGHASILAN TETAP / FX / COMMODITIES / ERRATUM

Ekuitas

• Indeks [Stoxx600 + 0.6% di 383.3, FTSE 0.6% di 7600, DAX + 1.0% di 12338, CAC-40 + 0.6% di 5379, IBEX-35 + 0.6% di 9474, FTSE MIB + 0.1% di 20438, SMI + 0.3% pada 9034 S&P 500 Futures + 0.2%]
• Market Focal Points / Key Themes: Indeks Eropa diperdagangkan lebih tinggi di seluruh papan pelacakan Indeks Asia yang kuat dan berjangka AS. Saham Italia dalam fokus setelah laporan dari Pemerintah meluncurkan rencana infrastruktur € 80B potensial pada September untuk memantul kembali infrastruktur Negara. Atlantik saham perdagangan hampir 10% lebih rendah sebagai Pemerintah mengatakan untuk merencanakan keputusan khusus untuk menghapus konsesi Autostrade, sementara operator jalan tol SIAS dan perdagangan ASTM lebih rendah setelah pembicaraan nasionalisasi potensi Jalan Raya Italia. Di tempat lain G4S perdagangan lebih rendah setelah UK Gov sementara mengambil alih penjara yang dioperasikan G4S karena kondisi. Pada bagian pendapatan, Mulberry adalah penurunan yang niscaya setelah adanya peringatan profit, sementara NMC Health diperdagangkan lebih tinggi setelah pernyataan perdagangan ipbeat. Di AS PepsiCo mengumumkan akuisisi SodaStream dalam $ 3.2B. Melihat pendapatan yang terkemuka termasuk Estee Lauder dan Black Box Corp.

Penggerak

• Consumer Discretionary G4S [GFS.UK] -1% (Gov Inggris mengambil alih Penjara Birmingham dari G4S), Mulberry [MUL.UK] -20% (peringatan laba)
• Industrials John Wood Group [WG.UK] + 1.2% (Kontrak menang), Subsea 7 [SUBC.NO] + 2.6% (Kontrak menang), Salini Impregilo [SAL.IT] + 3.5% (Menjual unit ke Vinci), Atlantia -8% [Keputusan khusus perencanaan gov untuk mencabut Autostrade of concession)
• Perawatan Kesehatan NMC Kesehatan [NMC.UK] + 5% (Pembaruan perdagangan)

Pembicara Utama

• Italia Dep PM Salvini menyatakan bahwa tidak dapat mengkonfirmasi rencana untuk menulis hukum AD-HOC untuk mencabut konsesi di negara (alias nasionalisasi jalan), telah memulai proses pencabutan konsesi pada Autostrade
• Presiden Turki Erdogan menegaskan bahwa Turki memiliki kekuatan dan kemampuan untuk mengatasi segalanya
• Polandia Fin Min Czerwinska mengulangi pandangan yang melihat pertumbuhan PDB 2018 di bawah tingkat 5%
• Presiden Korea Selatan Moon mengatakan untuk menyerukan kebijakan fiskal yang agresif dan meminta bantuan untuk menyiapkan langkah-langkah komprehensif untuk pekerjaan
• Pejabat Bank Sentral Indonesia Hendarsah: Untuk mempertahankan kehadiran di pasar untuk menjaga kepercayaan (** Catatan: mengacu pada intervensi ganda di FX dan pasar obligasi)

Mata Uang

• Pasar-pasar FX tampaknya terperosok di tengah-tengah bulan Agustus tetapi krisis mata uang di Turki dan pembicaraan perdagangan antara AS / China kemungkinan akan tetap fokus minggu ini. Yang juga menarik adalah simposium Jackson Hole Fed yang dimulai pada hari Kamis dengan pidato Ketua Fed Poweel, Jumat.
• EUR / USD lebih lunak dengan 0.3% dan bertahan di atas level 1.14. Anggaran Italia tetap fokus dengan laporan bahwa Italia akan meluncurkan rencana infrastruktur € 30B pada September yang akan meniupkan aturan defisit anggaran Uni Eropa. 1.15 arae tetap resisten kunci dalam pasangan.
• USD / Try lebih tinggi lebih dari 1% setelah penurunan peringkat pada hari Jumat oleh Moody's Investors Service dan S&P Global Ratings di Turki. Seorang analis memperkirakan mata uang TRY (Lira) melemah menuju area 8.0 sebelum mencapai ambang batas rasa sakit yang kemungkinan akan memaksa Turki untuk berkompromi pada beberapa tujuan strategisnya.
• Kembalinya pembicaraan perdagangan AS-China yang tertunda mendorong para analis untuk berspekulasi apakah AS dapat menekan Cina untuk mengambil langkah-langkah untuk menjaga agar yuan tidak jatuh lebih jauh. Yuan telah jatuh sekitar 7.5% dalam sekitar bulan 2 versus dolar. Cina PBoC memang menetapkan tingkat referensi yuan sedikit lebih kuat di sesi Asia hari ini (6.8718 v 6.8894 sebelumnya)

Pendapatan tetap

• Bund Futures perdagangan di 163.53 turun 3 kutu mengoreksi beberapa langkah karena Indeks Eropa diperdagangkan lebih tinggi. Perlawanan bergerak ke 163.82 lalu 164. Sebuah terobosan 163.00 melihat 162.69 awalnya.
• Berjangka emas berjangka pada 123.64 turun 3 kutu mengikuti langkah dalam Treasuries. Dukungan lanjutan di 123.12, dengan langkah lanjutan yang lebih tinggi yang menargetkan 123.93 lalu 124.00.
• Laporan likuiditas hari Senin menunjukkan kelebihan likuiditas hari Jumat turun dari € 1.898T ke € 1.872T. Penggunaan fasilitas pinjaman marjinal tidak berubah dari € 128M menjadi € 128M.
• Penerbitan perusahaan melihat emiten kelas tinggi menaikkan $ 29.6B di pasar utama minggu lalu.

Menatap ke Depan

• (BR) Brasil Agustus CNI Kepercayaan Industri: Tidak ada v 50.2 sebelumnya
• (SA) Produksi Minyak Arab Saudi Juni: Tidak ada v 10.03M bpd sebelumnya - JODI
• 05: 30 (NL) Badan Utang Belanda (DSTA) untuk menjual € 1.0-2.0B dalam 3-bulan Bills
• 06: 00 (PL) Portugal Juli PPI M / M: Tidak ada sebelum 0.6%; Y / Y: Tidak ada dahulu xNUMX% sebelumnya
• 06: 00 (DE) Laporan Bulanan Bundesbank Jerman
• 06: 45 (AS) Daily Libor Fixing
• 07: 25 (BR) Survei Ekonomi Mingguan Bank Sentral Brasil
• 07: 30 (CL) Chile Q2 GDP Q / Q: 0.7% ev 1.2% sebelumnya; Y / Y: 5.2% ev 4.2% sebelumnya
• 07: 30 (CL) Chile Q2 Saldo Rekening Koran: Tidak ada v - $ 0.3B sebelumnya
• 08: 00 (IN) India mengumumkan rincian penjualan obligasi yang akan datang (yang diadakan pada hari Jumat)
• 08: 05 (Inggris) Baltic Dry Bulk Index
• 08: 00 (ES) Badan Utang Spanyol (Tesoro) mengumumkan ukuran lelang mendatang
• 08: 55 (FR) France Debt Agency (AFT) untuk menjual gabungan € 3.8-5.0B dalam 3-bulan, 6-month dan 12-bulan BTF Bills
• 09: 30 (NZ) Fonterra Global Dairy Trade Auction
• 09: 30 (EU) ECB mengumumkan Pembelian Covered-Bond
• 09: 35 (EU) ECB meminta penawaran di 7-Day Main Refinancing Tender
• 11: 00 (AS) Fed Bostic (dove, pemilih) di TN
• 11: 30 (AS) Treasury untuk menjual 3-bulan dan 6-bulan Bills
• 16: Laporan Kemajuan Pertumbuhan Tanaman 00 (AS)