Para ahli - termasuk Warren Buffett - mengatakan short selling dapat bermanfaat bagi pasar

Berita keuangan

Wall Street sibuk membicarakan pertarungan antara CEO Tesla Elon Musk dan investor yang bertaruh melawan saham perusahaan.

Pada hari Kamis, Musk mengecam penjual pendek dan mengejek Securities and Exchange Commission di media sosial.

Tetapi banyak investor dan pakar yang dihormati mengatakan penjualan jangka pendek memainkan peran penting di pasar publik, meningkatkan penemuan harga dan alokasi modal rasional, mencegah gelembung keuangan dan menemukan penipuan.

Shorting adalah strategi perdagangan yang melibatkan penjualan saham pinjaman dengan pandangan bahwa itu akan turun nilainya dan dapat dibeli kembali nanti dengan harga lebih rendah.

Satu investor legendaris sebenarnya menyambut para pedagang yang ingin bertaruh melawan perusahaannya.

Warren Buffett menjelaskan selama pertemuan pemegang saham tahunan Berkshire Hathaway pada tahun 2006 bahwa perusahaan yang sehat secara finansial dapat memperoleh keuntungan dari penjual pendek karena para pedagang tersebut dipaksa untuk membeli saham di masa depan. Komentarnya tentang masalah ini dapat ditemukan di arsip CNBC Warren Buffett.

"Kami sama sekali tidak keberatan dengan siapa pun yang menjual short Berkshire," katanya. "Lebih banyak celana pendek, lebih baik, karena mereka harus membeli saham nanti." Saham A Berkshire diperdagangkan sekitar $ 110,000 pada akhir tahun 2006, dan saham B-nya sekitar $ 73.

Oracle of Omaha percaya penjual pendek cenderung mengendus perilaku salah tingkah dan teduh.

"Tidak ada yang jahat, per se, tentang - dalam pandangan saya - tentang menjual barang secara singkat," kata Buffett. "Penjual pendek - situasi di mana terdapat minat pendek yang besar sangat sering - sangat sering kemudian terungkap sebagai penipuan atau semi-penipuan," tambahnya.

Misalnya, Jim Chanos dari Kynikos Associates terkenal sebagai salah satu penjual awal yang skeptis di Enron bahkan ketika analis Wall Street mendukung perusahaan energi tersebut. Enron runtuh pada akhir 2001 setelah terungkapnya kecurangan akuntansi besar-besaran di sana.

Blok Carson Muddy Waters mengatakan para pemimpin perusahaan cenderung menyalahkan penjual pendek ketika fundamental bisnis memburuk.

"Ketika CEO mengkritik short selling, biasanya karena mereka berusaha untuk menangkis kesalahan atas kegagalan mereka sendiri, dan mengaburkan kebenaran yang tidak menyenangkan bahwa pemegang jangka panjang mereka kehilangan kepercayaan dan menjual," kata Block dalam email Jumat.

Block dikenal dengan riset penjualan singkatnya, yang menyebabkan beberapa investigasi penipuan perusahaan pemerintah dan pernyataan keuangan. Dia berulang kali berpendapat bahwa short selling adalah kekuatan positif bagi investor dan pasar keuangan.

Penelitian akademis menunjukkan saham perusahaan yang mengeluh tentang penjual pendek cenderung terputus-putus.

Profesor Yale School of Management, Owen Lamont, menulis makalah di 2004 yang meneliti perusahaan 266 yang telah mengancam atau mengambil tindakan terhadap penjual pendek. Analisisnya menemukan perusahaan-perusahaan ini tertinggal pasar hampir 2 persen rata-rata per bulan pada tahun setelah perusahaan secara terbuka mengecam skeptis mereka.