Kesepakatan Circle yang kadang-kadang menggaruk kepala berbentuk taruhan cryptocurrency besar-besaran dan jangka panjang

Ada metode di balik kesepakatan-kesepakatan Circle yang tampaknya acak.

Apa yang dimulai sebagai perusahaan pembayaran peer-to-peer lima tahun lalu telah sepenuhnya merangkul cryptocurrency. Circle membeli bursa dan startup dengan taruhan bahwa, meskipun harga merosot tahun ini, ekonomi crypto akan tetap ada.

Langkah terbarunya adalah mengakuisisi SeedInvest start-up penggalangan dana ekuitas minggu lalu. Perusahaan itu sampai sekarang tidak ada hubungannya dengan cryptocurrency dan sepertinya tidak cocok untuk Circle. Tetapi pendiri dan CEO Circle Jeremy Allaire menjelaskan bahwa itu adalah landasan taruhannya bahwa sebagian besar sistem keuangan yang ada sekarang menjadi digital.

"Jika kita memperkecil, akan ada tokenisasi dari segalanya," kata Allaire kepada CNBC dalam sebuah wawancara di konferensi Security Token Academy di Manhattan. “Pada akhirnya pasar ini akan memiliki puluhan ribu, jika tidak ratusan ribu aset - jadi bagian berikutnya adalah dealer broker,” berlisensi dan siap digunakan.

Taruhan kripto Allaire memiliki waktu yang rumit. Kesepakatan SeedInvest datang hanya beberapa bulan setelah Circle membeli pertukaran crypto yang disebut Poloniex dan memperkenalkan koin stabil yang didukung dolar. Namun terlepas dari antusiasme publik yang berinvestasi untuk mata uang digital - penawaran koin awal tahun lalu meningkatkan total kapitalisasi pasar cryptocurrency menjadi lebih dari $ 816 miliar - nilai token digital yang mudah menguap ini telah dipotong setengah tahun ini, menurut data dari CoinMarketCap.com.

Strategi crowdfunding SeedInvest, seperti yang dijelaskan oleh CEO, adalah "sepupu" dari bagaimana cryptocurrency mengumpulkan uang melalui ICO. Perusahaan yang berbasis di New York ini menghubungkan sesama perusahaan baru dengan investor secara online. Lisensi broker-dealernya adalah alasan utama kesepakatan itu, yang masih perlu disetujui oleh regulator AS.

Sementara beberapa ICO berubah menjadi penipuan, minat ritel adalah indikator kuat bahwa metode crowdfunding ada di sini untuk tinggal, kata Allaire. Circle memutuskan untuk mencari mitra yang diatur seperti SeedInvest daripada mendaftar untuk lisensi sendiri atau membangun satu in-house.

“Kami mengejar visi serupa untuk mengubah cara bisnis meningkatkan modal,” kata CEO SeedInvest Ryan Feit, yang duduk di komite fintech FINRA, regulator industri pialang. "Ini adalah bentuk berbeda yang memungkinkan perusahaan mengumpulkan uang, dan bentuk lain dari aset alternatif bagi investor."

Kegilaan crypto mendatangkan miliaran dari investor ritel tahun lalu. Metode crowdfunding telah mengantarkan $ 12 miliar tahun ini saja, menurut perkiraan terbaru dari Autonomous Next.

"Itu adalah eksperimen luar biasa dalam crowdfunding, dan token serta kontrak pintar sebagai model pembentukan modal baru," kata Allaire. “Pertumbuhan ICO benar-benar merupakan momen yang sangat penting untuk konsep bagaimana bisnis dapat menerbitkan kontrak investasi digital langsung melalui internet, dari seluruh dunia.”

Satya Bajpai, yang memimpin blockchain dan perbankan investasi aset digital di JMP Securities, mengatakan kesepakatan itu bisa menjadi contoh dari apa yang dia sebut sebagai "menyewa-akuisisi," kependekan dari "perekrutan akuisisi," yang menjadi populer saat M&A blockchain meningkat. Dalam kasus tersebut, sebuah perusahaan akan membeli start-up lain untuk mendapatkan karyawan dengan cepat bersama dengan teknologinya.

“Sulit untuk mendapatkan karyawan yang baik, dan bahkan lebih sulit lagi untuk mendapatkan karyawan yang memahami teknologi dan bisnis,” kata Bajpai, penasihat perusahaan teknologi dan blockchain.

CEO SeedInvest tidak setuju dengan karakterisasi "rekrutmen".

Bajpai dari JMP menunjuk pada perkembangan alami penggalangan dana ekuitas yang menjadi digital dan pada akhirnya lebih terlihat seperti sekuritas tokenized. Dalam hal ini, ada kemungkinan SeedInvest pada akhirnya akan beralih ke model penawaran koin perdana sendiri.

Circle yang didukung Venture adalah salah satu perusahaan cryptocurrency paling bernilai tinggi di luar sana. Ini menguntungkan, menurut Pitchbook, dan menghasilkan $ 110 juta dalam putaran penggalangan dana pribadi terbaru di bulan Mei, yang membawa valuasinya menjadi $ 3 miliar. Investor awal termasuk Goldman Sachs, raksasa pertambangan bitcoin Bitmain, Breyer Capital, Oak Investment Partners, Accel dan Pantera Capital.

Circle yang berbasis di Boston membeli pertukaran mata uang kripto Poloniex pada bulan Februari, yang menurut Allaire berencana untuk "menikah" dengan platform SeedInvest untuk menerbitkan token kepada investor dengan kekayaan bersih yang tinggi serta ibu-dan-pop.

Kesepakatan Poloniex lebih dari sekadar permainan cryptocurrency seperti bitcoin, Allaire menjelaskan. Circle bertaruh bahwa bahkan ekuitas yang ada, seperti saham, akan "diberi token", memungkinkan mereka untuk beroperasi lebih cepat dan lebih efisien pada teknologi blockchain.

Dia menggunakan contoh saham Best Buy. "Token" dalam contoh ini akan tetap didukung oleh saham Best Buy, dengan harga dan nilai dasar yang sama. Namun pengguna dapat membuka manfaat lain di toko Best Buy yang sebenarnya, atau menambahkan lapisan teknologi yang disebut "kontrak pintar", yang dapat melakukan hal-hal seperti menjalankan transaksi secara otomatis.

"Jika orang dapat menukar nilai melalui internet tanpa biaya yang ditarik untuk pembayaran, itu cukup dramatis," kata Allaire. “Ini akan membuat web terlihat seperti eksperimen lucu yang secara komparatif berbicara dalam 10 hingga 15 tahun.”

Terlepas dari sikap bullishnya pada crypto, Allaire tidak yakin bahwa orang akan membeli dan menjual ekuitas ini menggunakan bitcoin. Dia mengatakan investor masih akan mengandalkan uang biasa - hanya perlu dapat beroperasi dengan teknologi yang sama.

Jadi, Circle meluncurkan "koin stabil" yang didukung dolar AS pada bulan Mei. Allaire mengatakan pada saat itu ada "sejumlah bank" yang "bersemangat dan akan mendukungnya". “Koin USD” demikian sebutannya, tidak dimaksudkan untuk menggantikan dolar AS, jelasnya. Ini adalah cara untuk mengambil dolar yang ada dan membuatnya kompatibel dengan infrastruktur cryptocurrency, yang menurut para pendukung lebih baik dan lebih cepat daripada jalur pembayaran yang ada.

"Koin stabil" juga memecahkan masalah volatilitas, yang telah menjadi alasan utama bitcoin belum mencapai adopsi pembayaran arus utama dan dilihat lebih sebagai penyimpan nilai.

Circle mengumumkan aplikasi seluler baru untuk Poloniex minggu ini dan memulai debutnya "Circle Research" untuk memberi pengguna riset spesifik aset kripto, riset pasar secara keseluruhan, dan wawasan. Penelitian baru akan dimulai dengan primer pada cryptocurrency tertentu dan termasuk "rekap crypto" mingguan pada hari Jumat dengan berita dan analisis.

Agar visi Circle benar-benar bertahan, regulator harus ikut serta. Komisi Sekuritas dan Bursa telah dengan jelas melihat semua cryptocurrency selain bitcoin dan ethereum (yang merupakan komoditas) sebagai sekuritas. Perbedaan itu membuat Circle lebih mudah untuk beroperasi dan menginformasikan beberapa strategi pembuatan kesepakatannya, kata Allaire.

"SEC pada dasarnya mengatakan, ya, ini sah, ini adalah bentuk baru pembentukan modal, tetapi Anda harus mengikuti aturan," kata Allaire. “Pada akhirnya, Anda tahu, ide, teknologi, dan regulator harus bertemu di tengah-tengah.”