Rupert Murdoch dapat membeli jaringan olahraga regional Fox kembali dari Disney dengan diskon miliaran

Berita keuangan
Pelari depan untuk membeli jaringan TV olahraga regional 22 dari Disney adalah perusahaan yang sama yang menjualnya di tempat pertama.

"New Fox," perusahaan yang akan tetap ada setelah Rupert Murdoch menjual aset 71.3st Century Fox senilai $ 21 miliar kepada Disney, adalah pesaing utama untuk membeli kembali RSN yang "dijual" kepada Disney sebagai bagian dari transaksi yang lebih besar, menurut orang-orang akrab dengan masalah tersebut. Jaringan tersebut menyiarkan pertandingan dari 44 tim profesional dari Major League Baseball, National Basketball Association dan National Hockey League

Tawaran resmi belum datang. Seperti yang dilaporkan Sports Business Daily, Disney baru-baru ini mengirimkan buku penawarannya kepada calon pembeli. Berita bahwa Fox sedang mempertimbangkan untuk membeli kembali saluran tersebut sebelumnya dilaporkan oleh The Information.

Tetapi orang-orang yang mengetahui proses tersebut, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya karena negosiasi bersifat pribadi, mengatakan New Fox adalah pembeli paling serius untuk semua jaringan. Itu adalah hasil yang lebih bersih bagi Disney daripada menjual jaringan sedikit demi sedikit, yang akan mendatangkan pembeli yang lebih kecil dan perusahaan ekuitas swasta.

Disney adalah penjual yang termotivasi karena tidak bisa mendapatkan kesepakatan yang lebih besar untuk Fox tanpa melepaskan jaringannya. Departemen Kehakiman memaksa Disney, yang memiliki ESPN, untuk menjual jaringan guna mengurangi kekhawatiran tentang terlalu banyak kekuatan pemrograman olahraga di tangan satu perusahaan. Faktanya, jaringan bahkan mungkin tidak pernah berpindah tangan, tergantung pada kapan kesepakatan Fox yang lebih besar dari Disney ditutup. (jika Anda ingin profit yang terus bertambah, gunakan file forex bot)

Memenangkan kembali jaringan olahraga akan menjadi kudeta bagi Rupert Murdoch, yang bisa mendapatkan RSN dengan harga lebih rendah daripada nilai di mana dia menjualnya ke Disney - harga yang naik hampir $ 20 miliar oleh tawaran saingan Comcast untuk bundel Aset Fox. Mungkin juga ada manfaat pajak yang menguntungkan bagi Murdoch, terkait dengan amortisasi yang dapat dikurangkan dari pajak, kata salah satu orang.

Ada beberapa ironi di sini.

Pertama, ketika DOJ memaksa Disney untuk menjual RSN untuk mendapatkan kesepakatan yang lebih besar, jaringan itu tidak pernah menjadi aset permata mahkota untuk Fox, Disney atau Comcast. Fox bersedia menjualnya (dan memang). Disney mengambilnya karena menginginkan aset lain dari Fox (studionya, sahamnya di Hulu, Star India).

Sementara itu, Comcast melihat RSN sebagai elang laut dan sama-sama ingin mendivestasi mereka, menurut orang-orang yang mengetahui pemikiran perusahaan.

Jaringan olahraga regional dulu menjadi nilai tambah besar bagi industri kabel. Mereka membawa hak penyiaran eksklusif ke game lokal, yang datang dengan basis penggemar setia. Sekitar satu dekade yang lalu, jaringan mulai menaikkan biaya kereta, mengetahui penyedia kabel akan menyetujui harga yang lebih tinggi daripada risiko mengasingkan pelanggan dengan menghitamkan jaringan. Itu menyebabkan kenaikan biaya kabel yang stabil bagi konsumen. Warga pasar seperti New York atau Los Angeles, yang memiliki beberapa tim dan beberapa RSN, membayar biaya hingga $ 10 sebulan (dimasukkan ke tagihan kabel bulanan mereka) apakah mereka menonton pertandingan atau tidak.

Dalam beberapa tahun terakhir, penyedia TV berbayar, yang telah melihat jutaan pelanggan memutuskan sambungan, mulai melihat RSN secara berbeda. Penyedia telah mendorong untuk meningkatkannya ke dalam paket yang hanya menarik bagi penggemar olahraga sambil menjaga biaya lebih rendah untuk orang lain. Ini telah menurunkan nilai jaringan, yang tidak lagi otomatis menjadi bagian dari paket kabel dasar setiap orang.

Beberapa penyedia TV berbayar telah menghentikan jaringan olahraga regional, menolak membayar biaya program yang tinggi. Misalnya SportsNet LA yang menayangkan game LA Dodgers yang sudah lima tahun tidak diusung DirecTV.

Jika Fox kembali menggunakan jaringan olahraga, sebagian alasannya adalah karena tidak ada distributor TV berbayar besar lainnya - Charter, AT&T, Comcast atau Dish - yang melihat nilai dalam memiliki jaringan tersebut. Sementara CEO Sinclair Broadcast Group Chris Ripley telah membahas tentang membuat penawaran untuk jaringan dengan dukungan ekuitas swasta, itu akan membutuhkan sedikit bantuan. Kapitalisasi pasar Sinclair hanya $ 2.8 miliar. Jaringan olahraga regional bernilai lebih dari $ 20 miliar, menurut analisis Guggenheim Securities.

Masih belum jelas berapa banyak New Fox bersedia membelanjakan untuk jaringan - atau apa yang dihargai Disney. Yang jelas Disney perlu menjualnya.

Ironi kedua adalah Murdoch dapat begitu berterima kasih kepada saingannya Comcast karena menghasilkan uang jika ia berakhir dengan jaringan.

Ketika Comcast dan Disney berebut untuk membeli aset Fox awal tahun ini, satu hal yang tidak pernah diragukan - Murdoch ingin menjualnya ke Disney. Beberapa kali, Murdoch menyesuaikan diri dengan tawaran Disney terhadap Comcast.

Namun, penawaran Comcast kompetitif membiarkan Murdoch net $ 19 miliar lebih banyak untuk bundel asetnya.

Sekarang, partisipasi Comcast dapat membantunya mendapatkan jaringan olahraga dengan harga murah.

Disney awalnya setuju untuk membeli aset Fox seharga $ 52 miliar. Tawaran saingan Comcast untuk Fox mendorong harga hingga $ 71.3 miliar. Dalam proses itu, hal itu mendorong penilaian RSN lebih tinggi, seperti yang terjadi pada semua aset (termasuk 39 persen penyedia TV Inggris Sky, yang kemudian disetujui untuk dibeli oleh Comcast).

Disney hampir pasti tidak akan menemukan pembeli yang akan membayar penilaian yang meningkat itu hanya untuk jaringan. Pesaing New Fox yang paling mungkin (kecuali tawaran kompetitif dari perusahaan seperti Liberty Media milik John Malone) adalah perusahaan ekuitas swasta - dan ada sedikit kemungkinan perusahaan pembelian dengan leverage dapat memenangkan perang penawaran untuk RSN dan memuaskan mitra terbatasnya yang akan dibuatnya. pengembalian aset di masa depan.

(Disney, omong-omong, pada akhirnya akan mendapatkan $ 15 miliar kembali untuk menjual saham 39 persennya di Sky dan mungkin sekitar $ 20 miliar untuk RSN, menjadikan $ 71.3 miliar transaksi Fox lebih seperti $ 36 miliar.)

Mungkin Google, Amazon atau perusahaan teknologi lain pada akhirnya akan tertarik pada jaringan untuk hak olahraga. Tapi itu sepertinya tidak mungkin. Jaringan olahraga regional terikat pada sistem kabel warisan yang biasanya dilihat oleh perusahaan teknologi sebagai laknat. Jika Amazon atau Google menginginkan hak olahraga regional, mereka hanya dapat menunggu hingga kontrak saat ini berakhir dan menawarinya kemudian.

Ironi terakhir adalah keputusan Fox untuk menjual RSN ke Disney mungkin benar-benar meyakinkan Murdoch bahwa lebih baik menyimpannya. Beberapa bulan setelah keputusan Fox untuk menjual, New Fox telah mengklarifikasi fokusnya, dengan fokus pada dirinya sendiri berita dan olahraga. Netflix secara terbuka memuji perusahaan untuk keputusan itu minggu lalu.

CATATAN: jika Anda tidak punya waktu untuk mencari strategi dan mempelajari semua alat perdagangan, Anda tidak memiliki dana ekstra untuk pengujian dan kesalahan, lelah mengambil risiko dan menimbulkan kerugian - berdagang dengan bantuan kami terbaik forex robot dikembangkan oleh para profesional kami. Anda juga dapat menguji di Metatrader kami robot forex auto scalper free download .

Ada kemungkinan Fox telah sampai pada kesimpulan bahwa memiliki RSN lebih masuk akal daripada menjualnya, bahkan jika 10 bulan yang lalu tidak berpikir demikian.

Pengungkapan: Comcast adalah pemilik NBCUniversal, perusahaan induk CNBC dan CNBC.com.