Saham melonjak dan obligasi dijual pada Rabu sore dalam gerakan yang kuat, setelah para profesional pasar mengambil komentar Ketua Fed Jerome Powell yang berarti Fed mendekati akhir dari siklus kenaikan suku bunga.
Powell mengatakan suku bunga acuan utama Fed mendekati tingkat netral - tingkat di mana Fed dapat mempertimbangkan untuk menghentikan kenaikan suku bunga. Itu adalah perubahan penting dari komentar yang dia buat di awal Oktober tentang tingkat netral yang masih jauh.
Dow melonjak lebih dari 500 poin, dan hasil Treasury 2-tahun, paling mencerminkan kebijakan suku Fed, laku keras. Hasil 2-tahun jatuh ke 2.79 persen setelah mencapai tinggi sebelumnya dari 2.85 persen.
"Ini permainan semantik karena setelah kenaikan suku bunga dalam dua minggu, kisaran dana makan akan menjadi 2.25-2.50 persen, dan jika 3 persen netral, maka 2.5 tepat di bawah 3," kata Peter Boockvar, kepala investasi. di Bleakley Advisory Group. “Pasar mengambil ini karena mungkin kami memiliki dua kenaikan tersisa, dan kami sudah dekat. Ini adalah permainan kata, tapi saya pikir itulah yang disukai banyak orang. ”
Setelah komentar Powell, ahli strategi suku bunga BMO AS Jon Hill mengatakan, pasar berjangka berubah dari harga dalam kenaikan 1.6 tahun depan, menjadi tepat di atas satu kenaikan suku bunga penuh dan kemungkinan 25 persen untuk kenaikan kedua. Ini masih menetapkan harga dalam kenaikan suku bunga Desember penuh.
The Fed diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin pada pertemuannya Desember 19, dan telah memperkirakan tiga kenaikan lagi untuk tahun depan.
“Jika hanya ada satu kenaikan yang diperkirakan untuk semua tahun 2019 dan mereka mendaki pada bulan Desember, maka hal-hal harus menjadi sangat bagus bagi mereka untuk mendaki lebih dari sekali karena pasar sekarang hampir memandu mereka,” kata George Goncalves, kepala strategi pendapatan tetap di Nomura.
Goncalves mengatakan ada tingkat skeptisisme dalam reaksi pasar obligasi. Misalnya, saat imbal hasil 2 tahun turun, imbal hasil obligasi 30 tahun naik, dan berada di 3.33 persen. Harga obligasi bergerak berlawanan dengan hasil.
“Ada kekhawatiran bagaimana jika Fed membuat kesalahan kebijakan dan berhenti terlalu cepat,” kata Goncalves. Dia mengatakan langkah tersebut juga dapat menjadi pelonggaran dari perdagangan yang meratakan kurva imbal hasil, atau di mana pedagang membeli sekuritas jangka panjang, seperti 10 dan 30 tahun, dan menjual jangka pendek atau 2 tahun karena kenaikan suku bunga Fed. Apa yang disebut 'flattener' itu dipandang sebagai sinyal kemungkinan masalah ekonomi di cakrawala yang pada akhirnya dapat menyebabkan kurva terbalik, dan resesi.
“Anda memiliki perdagangan yang mengakar ini murni berdasarkan pendakian Fed, dan sekarang hal itu dipertanyakan. Seberapa jauh mereka akan pergi? Dan akhir bulan dalam beberapa hari jadi Anda bisa memposisikan uang yang keluar dari obligasi dan masuk ke ekuitas, ”katanya.
Ward McCarthy, kepala ekonom keuangan di Jefferies, mengatakan Powell membenarkan perkiraan Fed. "Mereka menembak 3 persen," katanya. Netral adalah tingkat di mana Fed percaya suku bunga acuannya tidak menstimulasi atau memperlambat perekonomian, tetapi tingkat apa yang telah menjadi topik banyak perdebatan.
Beberapa ekonom, termasuk yang di Goldman Sachs dan JP Morgan Chase, memiliki empat kenaikan suku bunga dalam perkiraan mereka untuk tahun depan. Perkiraan tersebut telah menambah kekhawatiran di pasar bahwa Fed akan bergerak maju dengan kenaikan suku bunga lebih banyak dari perkiraan pasar.
Para pedagang mengatakan komentar Powell tentang tingkat netral pada 3 Oktober telah membentuk pemikiran pasar bahwa
Fed adalah hawkish — di mana ia melihat ekonomi AS yang kuat dan karena itu akan mendaki dengan agresif. Namun pejabat Fed, dalam komentar terakhir, mulai terdengar lebih dovish, menunjuk kekhawatiran tentang kondisi keuangan di luar negeri
Pedagang telah berharap untuk Ketua Fed yang terdengar dovish, tetapi Powell bahkan lebih dovish dari yang diharapkan.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
