Pemerintah Jepang menurunkan prakiraannya terhadap pertumbuhan PDB dan inflasi untuk tahun-tahun mendatang. Ini membuktikan kegagalan mekanisme transmisi kebijakan moneter yang diadopsi oleh Bank Jepang. Kami percaya bank sentral telah kehabisan solusi untuk menyelamatkan pertumbuhan ekonomi dan disinflasi yang lamban. Pada pertemuan yang akan datang, ini akan menegaskan kembali sikap kebijakan moneter akomodatif yang luar biasa, dengan fokus kebijakan utama pada kontrol kurva imbal hasil.
Pemerintah Mengurangi Outlook Ekonomi
Kantor Kabinet mengumumkan bahwa perkiraan pertumbuhan PDB untuk tahun fiskal 2018 (tahun yang berakhir pada Maret 2019) direvisi lebih rendah menjadi + 0.9%, dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya sebesar + 1.5%. Pertumbuhan fiskal 2019 juga dipangkas menjadi + 1.3%, dari perkiraan sebelumnya + 1.5%. (untuk uang tambahan di pasar mata uang, gunakan file forex robot)
Mengenai komponen, belanja modal diperkirakan akan meningkat + 2.7%, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya + 3.4%, di tengah perlambatan pertumbuhan ekonomi global. Pertumbuhan dalam konsumsi pribadi tidak direvisi pada + 1.2%, karena dampak dari kenaikan pajak konsumsi yang dijadwalkan pada bulan Oktober akan diimbangi oleh stimulus fiskal.
Pemerintah, bagaimanapun, tetap optimis pada ekspor, mengharapkan pertumbuhan + 3% meskipun perang perdagangan AS-China.
Pada inflasi, CPI direvisi lebih rendah ke + 1% (sebelumnya: + 1.1%) dan + 1.1% (sebelumnya: + 1.5%) untuk 2018 fiskal dan 2019 masing-masing.
Tinjauan Singkat BOJ Kebijakan moneter setelah 2007 / 08 Krisis Keuangan Global
BOJ telah mempertahankan tingkat kebijakan sekitar 0% sejak akhir 1990, karena ekonomi negara itu mengalami stagnasi setelah ledakan gelembung aset di 1991-92. Dengan demikian, penurunan suku bunga, meskipun bank sentral telah melakukannya, bukan alat kebijakan yang layak untuk BOJ untuk merangsang ekonomi dalam pecahnya 2007 / 08 Global Financial Crisis.
QE, sementara itu tampak tidak konvensional dalam kebijakan oleh Fed atau ECB, telah diadopsi oleh BOJ dari 2001-2006. Tingkat keparahan krisis keuangan global, bagaimanapun, telah menyerukan untuk kembali ke QE pada Januari 2009.
Pada bulan April 2013, BOJ memperkenalkan alat yang disebut pelonggaran kualitatif dan kuantitatif (QQE). Sementara bagian kuantitatif adalah pembelian aset (pembelian JGB pada laju 80 triliun yen / tahun), bagian kualitatif adalah dan komitmen inflasi-overshooting, di mana BOJ terus memperluas basis moneter sampai tingkat kenaikan tahun-ke-tahun CPI yang diamati (semua item makanan kurang segar) melebihi 2% dan tetap di atas target secara stabil.
Melalui komitmen ini, BOJ bertujuan untuk meningkatkan kredibilitas pencapaian target stabilitas harga 2% di kalangan masyarakat. QQE kemudian "ditingkatkan" dengan suku bunga negatif (tingkat kebijakan telah tinggal di -0.1% ke 0% sejak awal 2016) dan menghasilkan kurva kontrol (YCC) di 2016. Pada bulan Juli 2018, bank sentral mengubah ukuran YCC secara sederhana, memungkinkan hasil bergerak dalam kisaran + 0.2% dan - 0.2%, dari kisaran sebelumnya + 0.1% dan -0.1%.
Untuk meringkas, alat kebijakan moneter BOJ yang ada termasuk menjaga suku bunga kebijakan di -0.1%, membeli JGB dengan kecepatan 80 triliun yen / tahun dan kontrol kurva imbal hasil -mempertahankan imbal hasil JGB 10 tahun di 0%, dengan pita perdagangan di + 0.2% dan - 0.2%. Baca forex news...
Miskomunikasi antara BOJ dan Pasar
Mekanisme transmisi sangat penting untuk keberhasilan kebijakan moneter. Ketika sebuah bank sentral menurunkan tingkat polisnya, yang biasanya merupakan tingkat bunga jangka pendek yang dikenakan pada pinjaman uang kepada bank-bank komersial, itu bertujuan mempengaruhi bank-bank komersial untuk juga menurunkan suku bunga yang dibebankan pada pinjaman kepada perusahaan dan individu. Akhirnya, harga aset dan kondisi ekonomi secara umum terpengaruh sebagai akibat dari pemotongan suku bunga.
Oleh karena itu, keputusan moneter bermaksud mempengaruhi permintaan agregat, suku bunga, dan jumlah uang dan kredit di pasar. Ini pada gilirannya akan mempengaruhi kinerja ekonomi secara keseluruhan.
Tindakan BOJ dari waktu ke waktu telah salah dibaca oleh pasar. Masalah ini sangat mempengaruhi efektivitas kebijakan yang diadopsi.
Untuk pedagang: hasil tes kami forex ea gratis atau menggunakan Portofolio terbaik kami forex robot untuk perdagangan otomatis.
Sebagai contoh, sementara BOJ telah menegaskan kembali dalam setiap pernyataan pertemuan bahwa mereka akan terus membeli JGB pada laju tahunan 80 triliun yen, peningkatan aktual dalam kepemilikan BOJ telah turun secara konsisten sejak 4Q16. Peningkatan tahunan jatuh ke 58 triliun yen dan di bawah 40 triliun yen di 2017 Desember dan 2018 November, masing-masing.
Tidak ada klarifikasi yang dibuat oleh pejabat sampai spekulasi bahwa BOJ telah meruncing menjadi begitu kuat. Penjelasan lebih lanjut dibuat pada wawancara Bloomberg pada bulan Oktober. Gubernur Haruhiko Kuroda mengakui bahwa pembelian 80 triliun yen hanya ukuran simbolis sekarang dan pasar harus fokus pada YCC.
Contoh lain adalah tweak terbaru BOJ pada YCC, yang memungkinkan hasil untuk bergerak dalam kisaran + 0.2% dan - 0.2%, dari rentang sebelumnya + 0.1% dan -0.1%. Kenaikan satu arah dalam hasil menunjukkan bahwa pasar menafsirkan tweak seperti dengan bias pengetatan.
Mencoba untuk mengecilkan spekulasi tentang keluarnya BOJ dari langkah-langkah stimulus, Kuroda mencatat pada wawancara yang disebutkan di atas bahwa hanya perubahan dalam target suku bunga akan menjadi sinyal untuk perubahan kebijakan. Dia menambahkan bahwa suku bunga akan tetap pada tingkat saat ini karena inflasi tetap lemah. Hasil JGB dikoreksi setelah kata-katanya, bersama dengan harapan bahwa siklus kenaikan suku global mungkin akan segera berakhir.
Sangat jelas bahwa BOJ harus mempertahankan stimulus untuk jangka waktu yang panjang, mengingat stagnasi ekonomi dan inflasi yang lemah. Sementara BOJ telah menegaskan kembali kebijakan akomodatif, tampaknya ambivalen tentang bagaimana mengimplementasikan alat-alat.
Tidak seperti Fed dan ECB, BOJ telah dilindungi undang-undang, menahan diri dari komunikasi mendahului dengan publik pada langkah-langkah kebijakan kecuali pengetatan spekulasi telah mengirim yen Jepang atau imbal hasil obligasi melonjak ke tingkat yang sangat tinggi. Kembali pada bulan Maret, yen melonjak setelah Kuroda mengindikasikan bahwa BOJ mungkin menemukan dirinya berpikir tentang keluar stimulusnya di tahun yang dimulai pada April 2019.
CATATAN: Anda tidak dapat menemukan strategi perdagangan yang tepat? jika Anda tidak punya waktu untuk mempelajari semua alat perdagangan dan Anda tidak memiliki dana untuk kesalahan dan kerugian - berdagang dengan bantuan kami Saluran Keltner robot forex yang dikembangkan oleh para profesional kami. Anda juga dapat menguji di Metatrader kami robot forex auto scalper free download .
Selama 20 tahun terakhir, Jepang telah kehilangan daya saing dalam ekspor ke persaingan di China dan Korea Selatan. Peningkatan nilai tukar karena peran yen dalam perdagangan carry hanya memperburuk masalah. Ini tidak diragukan lagi merupakan misi yang sulit bagi BOJ untuk mencoba membalikkan skenario.
Selain menerapkan langkah-langkah "inovatif" yang mencoba menghidupkan kembali ekonomi, bank sentral juga harus meningkatkan komunikasinya dengan pasar. Ini harus memfasilitasi mekanisme transmisi dan meningkatkan efektivitas kebijakannya.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
