Berita utama perang dagang bisa menjadi jauh lebih buruk sebelum menjadi lebih baik karena AS melihat ke Eropa

Dengan sedikit kemajuan yang terlihat dalam pembicaraan perdagangan AS-Cina, pemerintahan Trump mungkin akan membuka front baru dalam perang perdagangan dengan mengambil industri otomotif Eropa - dan itu dapat menakuti pasar.

Negosiator AS menuju ke Cina minggu depan, dan sementara ada beberapa tanda-tanda segala jenis kesepakatan sudah dekat, banyak ahli strategi berharap untuk melihat beberapa tanda bahwa pembicaraan akan berlanjut dan akhirnya kesepakatan akan tercapai, bahkan jika tenggat waktu 1 Maret pada tarif baru adalah mendorong kembali.

Tapi sementara pasar fokus pada pembicaraan itu, pertempuran lain sedang terjadi. Departemen Perdagangan pada Februari 17 diperkirakan akan merilis laporan luas tentang impor mobil dan keamanan nasional, dan para ahli mengatakan bagian dari laporan itu dapat merekomendasikan tarif pada mobil Eropa. Gedung Putih kemudian memiliki 90 hari untuk merespons.

Dan Clifton, kepala penelitian kebijakan di Strategas, mengatakan Trump dapat menggunakan ancaman tarif mobil sebagai cara untuk membuat UE bekerja sama dalam hal-hal lain. UE telah menolak upaya untuk memasukkan pertanian AS dalam kesepakatan perdagangan. “Hanya karena ada laporan bukan berarti tarif akan diberlakukan,” katanya.

Tetapi beberapa ekonom mengharapkan pemerintah untuk menerapkan tarif otomatis, khususnya pada mobil Eropa. Sebagai contoh, ekonom UBS mengatakan mereka mengharapkan tarif 25 persen akan ditempatkan pada kendaraan jadi, bukan bagian. Administrasi kemudian dapat memberikan pengecualian kepada negara-negara lain yang telah bekerja sama, seperti Korea, Kanada dan Meksiko, tetapi Uni Eropa tidak akan dibebaskan.

“Sepertinya jika orang-orang khawatir tentang perang tarif dengan China, ini akan menjadi alasan lain bagi orang-orang untuk khawatir. Dalam pandangan kami, ini bukan peristiwa makro bagi AS karena industri otomotif tampaknya cukup paham tarif dan dapat menyiasatinya, ”kata Seth Carpenter, kepala ekonom AS di UBS.

Beberapa ahli strategi khawatir investor sangat fokus pada Cina, dan mengharapkan resolusi, tetapi bisa dikejutkan oleh gesekan perdagangan yang meningkat dengan Eropa.

“Pasar akan melemah,” kata Peter Boockvar, kepala investasi di Bleakley Advisory Group. “Pasar telah berbicara keras dan jelas bahwa sudah cukup dengan tarif ini. … Pasar sudah muak dengan ini. Pertumbuhan global melambat secara dramatis karena perdagangan. Anda ingin menembakkan peluru lain di kepalanya? "

Saham dijual pada Kamis setelah penasihat ekonomi Gedung Putih Larry Kudlow mengatakan perbedaan antara AS dan China masih "cukup besar".

Pasar juga menjadi gugup setelah laporan bahwa tidak ada pertemuan sekarang direncanakan sekarang antara Presiden Donald Trump dan Presiden Cina Xi Jinping, menjelang batas waktu Maret.

“Yang paling penting adalah apakah tarif akan naik pada 1 Maret, dan ada kebingungan tentang itu,” kata Clifton dari Strategas. Clifton mengatakan dia mengharapkan tarif ditunda jika diskusi sedang berlangsung dan kesepakatan pada akhirnya akan tercapai.

"Pasar mulai menetapkan ekspektasi yang sangat tinggi," katanya, menambahkan bahwa pemerintahan Trump mungkin sengaja menurunkan ekspektasi. "Jika pembicaraan minggu depan berjalan dengan baik, saya tidak akan terkejut melihat [pertemuan Trump, Xi] dimasukkan ke dalam kalender."

Menambah kekhawatiran tentang China, Trump bisa segera mengeluarkan perintah eksekutif yang melarang peralatan Huawei, menurut Politico. AS menuduh perusahaan telekomunikasi China telah melakukan intrusi cyber dan pada bulan Januari, Departemen Kehakiman mengajukan tuntutan terhadap perusahaan dan CFO-nya, yang telah ditangkap di Kanada.

Perwakilan Dagang AS Robert Lighthizer dan Menteri Keuangan Steven Mnuchin akan menghadiri putaran pembicaraan berikutnya, dan AS sedang mencari putaran berikutnya. Penekanannya diharapkan pada penegakan dan perubahan kebijakan oleh China pada hal-hal seperti kekayaan intelektual.

“Minggu depan adalah minggu yang sangat besar. Lighthizer jelas seorang elang, ”kata Tom Block, ahli strategi Washington di Fundstrat. Dia mengatakan akan penting untuk melihat nada positif setelah pertemuan, karena tidak ada sesi lain yang suram. “Mereka memberi polisi yang baik, tim polisi yang buruk pergi ke sana. Akan sangat penting bagaimana komunike itu keluar setelah pertemuan. "

Para ekonom percaya bahwa AS dan China pada akhirnya akan bersatu karena perang dagang merugikan kedua negara.

Data perdagangan November menunjukkan defisit perdagangan AS menyempit tajam. Impor dan ekspor menurun tetapi penurunan impor lebih besar.

“Itu menunjukkan penurunan tajam dalam impor 3.6 persen bulan ke bulan. Itu penurunan yang besar. Kami juga mendapat data perdagangan untuk ekspor Asia ke AS untuk Desember. Ekspor Asia ke AS pada Desember turun 10 persen, ”kata Carpenter. “Saya pikir perdagangan penting… ketika Anda mulai mempengaruhi AS dan China, Anda secara definisi berbicara tentang fenomena global. Ekonomi AS besar. Perekonomian Tiongkok besar. Gabungkan mereka, dan itu harus didaftarkan dalam skala global. "

Sumber: UBS

Block mengatakan ada kabut masalah perdagangan saat ini, dan meskipun dia mengharapkan kesepakatan, hasilnya dengan China masih belum pasti. Dia juga mencatat bahwa perjanjian perdagangan yang dikerjakan ulang dengan Kanada dan Meksiko belum diadopsi, dengan Partai Republik dan Demokrat di Kongres mencari perubahan.

“Ada negosiasi bilateral yang sedang berlangsung dengan Jepang. … Ada negosiasi yang sedang berlangsung dengan UE. Ada banyak bagian yang bergerak dalam perdagangan, dan [Trump] mengatur, dengan gertakannya, banyak poin penting yang muncul, dan saya rasa tidak ada yang tahu kemana tujuan mereka. Ada banyak kesuraman dengan gambaran keseluruhan perdagangan, ”kata Block.

Para ahli strategi berharap jika Departemen Perdagangan tidak menerapkan tarif otomatis, pemerintah akan menunggu untuk merespons sampai setelah memiliki kesepakatan dengan Cina.

"Kami pikir China telah menunjukkan kemauan untuk membuat beberapa konsesi," kata ekonom Citigroup Cesar Rojas. “Misalnya tentang perlindungan IP, di forum yang berbeda, pemerintah telah menjanjikan perlindungan yang lebih ketat. … Ada juga beberapa berita yang menyarankan mereka akan mendorong undang-undang tentang pencurian teknologi inti. ”

Rojas mengatakan poin penting akan ada dalam perincian dan apakah China menindaklanjuti dan apakah AS dapat puas dengan penegakan hukum.

“Jika ada nada positif, maka harapan kami adalah akan ada perpanjangan tenggat waktu sebagai pengakuan kemajuan dalam negosiasi, dan oleh karena itu perwakilan perdagangan akan bergerak maju. Jika nadanya tidak positif maka itu akan mengisyaratkan potensi eskalasi, tapi masih ada sekitar dua minggu lagi sebelum tenggat waktu itu, ”kata Rojas.

Jika Departemen Perdagangan mengusulkan tarif pada mobil Eropa, itu tidak mengherankan, mengingat kritik Trump terhadap kendaraan mewah Jerman di AS meskipun fakta bahwa BMW dan Daimler juga merupakan pabrikan AS.

“Kami berharap laporan itu akan merekomendasikan tarif,” kata Rojas. “Pemerintah kemungkinan akan mendorong pembicaraan perdagangan. … Apa yang kami lihat adalah tanda-tanda perlambatan ekonomi Eropa… untuk menghadapi ancaman tarif tambahan ini ketika mereka relatif lemah memberi AS pengaruh tambahan. ”