Investor mungkin telah melewatkan sebagian besar keuntungan pasar tahun ini

Investor yang mengharapkan pasar saham untuk membangun awal yang kuat seperti yang terlihat pada 2019 tidak memiliki sejarah di pihak mereka.

Banyak yang harus dilakukan untuk melanjutkan awal pasar terbaik dalam 32 tahun. Lagipula, kenaikan dari tahun ke tahun, yang melampaui 10 persen untuk S&P 500 selama reli hari Jumat, sudah lebih baik daripada yang biasanya dilihat indeks selama setahun penuh.

Namun, beberapa tahun terakhir di pasar bullish ini, telah menunjukkan bahwa keuntungan yang terlalu besar dimungkinkan. Pada 2017, pasar melonjak 19.4 persen, 2013 mengalami lonjakan 29.6 persen dan 2009, tahun yang melihat titik terendah krisis, berakhir dengan S&P 500 naik 23.4 persen.

Sumber: FactSet

Tetapi seseorang yang ingin terjun ke pasar sekarang dan berharap dapat menghasilkan uang pada saat kalender bergulir di 2020 akan membutuhkan bintang-bintang berikut untuk menyelaraskan: pembicaraan perdagangan AS-Cina yang positif, keengganan yang terus menerus oleh Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga, dan keuntungan ekonomi dan perusahaan untuk tetap keluar dari resesi, hanya untuk menyebutkan tiga.

Pasar berada dalam ketakutan selama kuartal keempat 2018 yang dimulai dengan ketakutan Fed dan berakhir dengan hiruk-pikuk penjualan ledakan yang menghasilkan Malam Natal terburuk dalam sejarah Wall Street.

Sulit untuk bertahan, penurunan 2018 akhir dan reli 2019 awal dapat menandakan hal-hal baik bagi investor sepanjang tahun.

“Kecepatan Anda keluar dari gerbang itu tidak biasa. Tapi ketidakteraturan Januari sama tidak teraturnya dengan apa yang kami alami pada Desember, ”kata Jim Paulsen, kepala strategi investasi di Leuthold Group. “Saya tidak ingat lagi Desember dalam 36 tahun [profesional] saya yang seperti itu, selamanya. Aneh dan aneh dan Januari juga sama, dan saya pikir mereka tidak berhubungan dalam beberapa hal. "

Beberapa faktor yang dilihat Paulsen berkontribusi pada pandangan konstruktif termasuk stimulus moneter dan fiskal, penilaian saham yang lebih masuk akal, dan inflasi yang rendah, terutama di pompa bensin.

“Saya tidak berpikir itu akan mengikuti kecepatannya. Saya tidak akan terkejut dengan kemunduran yang sehat yang membuat orang takut lagi, ”katanya tentang pasar yang lebih luas. "Tapi saya hanya berpikir fundamentalnya ada, dengan penilaian pasar yang lebih baik, imbal hasil yang jauh lebih kompetitif, lebih banyak dukungan fiskal dan moneter, dan sentimen pemeriksaan awal."

Kendalanya tetap ada.

Untuk satu, perusahaan Amerika bisa menuju kuartal pendapatan negatif pertama sejak kuartal kedua 2016. Beberapa ekspansi, yang membantu mendorong sebagian besar pergerakan pasar, kemungkinan berakhir, berarti perusahaan harus mulai meningkatkan pendapatan.

Investor akan berharap bahwa ekonomi yang lebih kuat dapat membantu menebus kelemahan pendapatan.

"Meskipun tingkat pertumbuhan pendapatan puncak untuk ekspansi ekonomi ini hampir pasti di belakang kami, puncak pertumbuhan laba secara historis telah diikuti oleh beberapa tahun pertumbuhan ekonomi dan keuntungan pasar saham," kata John Lynch, kepala strategi investasi di LPL Financial, dalam sebuah catatan . “Kami percaya prospek pendapatan cukup kuat untuk mendukung keuntungan yang solid untuk saham selama saldo 2019” dan perusahaan berpegang teguh pada target harga 3,000 untuk S&P 500, menyiratkan kenaikan 9.3 persen dari penutupan Kamis. Target harga median di Wall Street tahun ini adalah 2,950, atau sekitar 7.5 persen lebih tinggi.

Lindsey Bell, ahli strategi investasi di CFRA, berpendapat pasar dan gambaran pendapatan akan membutuhkan dorongan dari geopolitik, yaitu resolusi positif untuk pembicaraan perdagangan AS-Cina.

“Penurunan tarif atau kesepakatan perdagangan yang lebih baik dari perkiraan dengan China dapat dengan cepat mendorong pasar lebih tinggi karena akan menghasilkan pertumbuhan ekonomi dan pendapatan yang jauh lebih baik dari perkiraan di seluruh dunia,” tulisnya. "Hasil yang lebih buruk dari perkiraan kemungkinan akan mendorong pasar lebih rendah karena ekspektasi pertumbuhan terus menurun."

Tetapi Paulsen memperingatkan tentang implikasi dari pembicaraan tarif.

Presiden Donald Trump telah mendorong pengurangan defisit perdagangan AS, yaitu $ 49.3 miliar pada bulan Oktober. Tetapi Paulsen mengatakan pengurangan impor secara tradisional datang dengan ekonomi yang melemah dan pasar saham yang turun.

Itu menyoroti hanya salah satu kendala bagi investor terlambat ke reli pasar.

"Jika Anda memiliki uang tunai dan Anda ingin memberikan semuanya, saya pasti tidak akan melakukannya," kata Paulsen. “Tapi saya pikir tidak apa-apa untuk terlalu condong ke sisi positif.”

MENONTON: S&P 500 melonjak dari posisi terendah Desember, tetapi tanda-tanda mengkhawatirkan mengintai di bawah reli