Dovish Fed, Risiko Resesi, Perang Perdagangan yang Berkepanjangan, Kelelahan Brexit

Dolar anjlok tajam semalam karena proyeksi ekonomi FOMC ternyata jauh lebih dovish dari yang diharapkan. Penjualan berlanjut hari ini, khususnya terhadap Yen Jepang, yang mengangkat secara luas setelah penurunan tajam dalam hasil treasury AS, sebagai tanggapan terhadap FOMC. Sementara pasar saham hanya beragam, risiko menumpuk dengan cepat. Pertama, dovishness Fed sekarang mendorong bagian yang paling dapat diandalkan dari kurva yield di ambang menunjukkan resesi. Kedua, Trump mengisyaratkan bahwa dia akan memperpanjang perang dagang yang sedang berlangsung dengan Cina bahkan jika yang terakhir setuju dengan kesepakatan perdagangan. Kerusakan ekonomi dunia oleh kedua negara dapat meluas untuk jangka waktu yang lama.

Tetap di pasar mata uang, Dolar Kanada adalah yang terlemah kedua untuk hari ini meskipun minyak mentah WTI melonjak melalui 60 menangani pada penurunan tajam dalam persediaan minyak. Dolar Selandia Baru adalah yang terkuat setelah rebound kuat pada PDB Q4. Dolar Australia mengikuti setelah tingkat pengangguran turun ke level terendah sejak 2011. Sterling beragam untuk hari ini meskipun itu adalah yang terlemah selama seminggu. KTT Uni Eropa di Brussels akan diawasi untuk tanggapan resmi terhadap permintaan Inggris untuk perpanjangan Pasal 50.

Secara teknis, terobosan EUR / USD dari resistensi 1.1419 diambil sebagai tanda pertama dari bottoming jangka menengah. Fokus sekarang akan beralih ke resistensi 1.1569 dalam waktu dekat. Demikian pula, terobosan USD / CHF dari dukungan 0.9926 juga menyarankan topping jangka menengah. Fokus akan beralih ke dukungan 0.9716. USD / JPY akan mengambil dukungan kunci 110.35 untuk mengkonfirmasi pembalikan bearish jangka pendek juga.

Di Asia, Jepang sedang liburan. HSI Hong Kong naik 0.17%. China SSE naik 0.94% pada 3119, kembali di atas 3100 pegangan. Singapore Strait Times naik 0.14%. Semalam, DOW turun -0.55%. S&P 500 turun -0.29%. Namun NASDAQ naik 0.06%. Hasil 10-tahun turun -0.079 menjadi 2.525. Hasil 30-tahun turun -0.053 menjadi 2.975, kehilangan pegangan 3%.

Proyeksi Dovish Fed menunjukkan tidak ada kenaikan di 2019, pertumbuhan PDB yang lebih lambat dan tingkat pengangguran yang lebih tinggi

Fed membiarkan suku bunga dana federal tidak berubah pada 2.25-2.50% seperti yang diharapkan secara luas. Pernyataan yang ditawarkan tidak mengejutkan di komite akan tetap "sabar" tentang penyesuaian masa depan untuk suku bunga. Fed juga memutuskan untuk menghentikan rencana pengurangan neraca pada bulan September tahun ini.

Guncangan datang dari proyeksi ekonomi serba, sangat dovish. Singkatnya, tidak akan ada kenaikan suku bunga lagi di tahun ini. Dan siklus kenaikan suku bunga saat ini dapat berakhir dengan suku bunga di bawah suku bunga jangka panjang. Prakiraan PDB untuk 2019 dan 2020 direvisi turun. Tingkat pengangguran untuk 2019, 2020, dan 2021 semuanya direvisi naik.

Suku bunga dana federal diproyeksikan sebesar: 2.4% di 2019, direvisi turun dari 2.9%; 2.6% dalam 2020, direvisi turun dari 3.1%; 2.6% dalam 2021, direvisi turun dari 3.1%. Laju rata-rata yang lebih lama tidak berubah pada 2.8%. Artinya, tidak akan ada kenaikan suku bunga tahun ini. Dan mungkin hanya satu kenaikan di 2020 dan selesai. Siklus saat ini dapat berakhir dengan suku bunga di bawah level jangka panjang.

Pertumbuhan PDB diproyeksikan sebesar: 2.1% di 2019, direvisi turun dari 2.3%; 1.9% dalam 2020, direvisi turun dari 2.0%; 1.8% dalam 20201, tidak berubah. Tingkat pengangguran diproyeksikan berada pada; 3.7% dalam 2019, direvisi naik dari 3.5%; 3.8% dalam 2020, direvisi naik dari 3.6%; 3.9% dalam 2021, direvisi naik dari 3.8%. Inflasi PCE inti diproyeksikan sebesar: 2.0% dalam 2019, tidak berubah; 2.0% dalam 2020, tidak berubah; 2.0% dalam 2021, tidak berubah.

Pergerakan drastis terlihat di pasar obligasi dengan kurva imbal hasil kini mengindikasikan risiko resesi yang intensif ke depan. Indikator resesi yang paling dapat diandalkan sekarang berkedip merah setelah pergerakan kemarin di pasar obligasi. Spread antara hasil 3 bulan dan hasil 10 tahun telah menyempit tajam dan hampir membalikkan. Kemiringan hasil 3-bulan dan 10-tahun diawasi oleh sebagian besar ekonom dan dipandang sebagai indikator resesi terbaik.

Bacaan yang disarankan di FOMC:

Trump mengisyaratkan memperpanjang perang dagang dan mempertahankan tarif di China untuk jangka waktu yang lama

Trump mengatakan pemerintahannya berbicara tentang meninggalkan tarif di China untuk jangka waktu yang lama. Artinya, bahkan jika perjanjian perdagangan tercapai, tarif tidak akan dibatasi sampai Cina mematuhi persyaratan kesepakatan. Komentarnya datang tepat sebelum perjalanan USTR Lighthizer ke Beijing minggu depan untuk melanjutkan negosiasi.

Dia berkata: “Kami tidak berbicara tentang menghapus mereka, kami berbicara tentang meninggalkan mereka untuk jangka waktu yang cukup lama, karena kami harus memastikan bahwa jika kami melakukan kesepakatan dengan China, China hidup sesuai kesepakatan. Trump juga mengkritik bahwa China memiliki banyak masalah dalam hidup dengan kesepakatan tertentu. "

China belum memiliki tanggapan resmi terhadap komentar tersebut. Tetapi apa yang dikatakan Trump umumnya dianggap kontra produktif bagi negosiasi, serta ekonomi dunia. Tanpa AS menghentikan tarif hukuman, Cina tentu tidak akan setuju untuk memperbaiki praktik perdagangan yang tidak adil sambil mengangkat tarif pembalasan sendiri pada saat yang sama. AS tidak akan memiliki semuanya. Artinya, bahkan jika ada kesepakatan akhirnya dan China akan mempercepat reformasinya, tarif dari kedua belah pihak akan tinggal di sana lebih lama.

Seperti yang kami tekankan sebelumnya, tidak ada gencatan senjata perdagangan untuk saat ini, tidak ada gencatan senjata. Tarif adalah "meriam" perang perdagangan dan mereka membom kedua ekonomi setiap hari sekarang. Mereka juga menyakiti dunia dan akan terus melakukannya untuk jangka waktu yang panjang seperti yang ditunjukkan Trump.

UE akan memberikan penundaan Brexit pendek hanya jika Commons menyetujui kesepakatan

Perdana Menteri Inggris Theresa May secara resmi menulis surat kepada Presiden Dewan Eropa Donald Tusk kemarin, mencari perpanjangan Pasal 50 hingga Juni 30. Tanggal itu sendiri sudah bisa diperdebatkan karena UE bersikeras tidak boleh lebih lambat dari Mei 23, ketika pemilihan Uni Eropa diadakan. Masalahnya sekarang adalah bahwa Uni Eropa telah memberikan respons yang cukup terpadu bahwa Inggris dapat diberikan perpanjangan hanya dengan syarat bahwa kesepakatan Brexit disetujui oleh Commons.

Dalam pernyataannya, Tusk menawarkan untuk memberikan ekstensi Artikel 50 singkat. Tapi itu akan menjadi "syarat pada suara positif pada perjanjian penarikan di House of Commons." Jika proposalnya disetujui oleh semua anggota 27 UE lainnya, dan ada suara positif di House of Commons minggu depan, Uni Eropa dapat "Memfinalisasi dan memformalkan keputusan tentang perpanjangan dalam prosedur tertulis". Tusk siap untuk memanggil KTT UE lain minggu depan jika diperlukan.

Posisi ini agak disatukan di UE karena para pejabat berulang kali menekankan bahwa ada banyak tujuan untuk perpanjangan, baik itu hingga Mei 23 atau Juni 30. Tapi kemudian, pertanyaannya tetap pada apakah May bisa mendapatkan dukungan yang cukup untuk kesepakatannya. Itu tetap cerita yang berkembang.

May mengatakan di kediaman Downing Street-nya bahwa penundaan Brexit adalah "masalah penyesalan pribadi yang hebat". Dia menambahkan, "Saya sangat berharap bahwa (anggota parlemen) akan menemukan cara untuk mendukung kesepakatan yang telah saya negosiasikan dengan Uni Eropa, sebuah kesepakatan yang menghasilkan referendum dan merupakan kesepakatan terbaik yang bisa dinegosiasikan, dan saya akan terus bekerja siang dan malam untuk mengamankan dukungan ”untuk kesepakatan. Meskipun begitu, dia menekankan bahwa dia tidak disukai untuk menunda Brexit lebih jauh dari Juni 30.

Tingkat pengangguran Australia turun menjadi 4.9% karena tingkat partisipasi turun -0.2%

Dalam jangka waktu yang disesuaikan secara musiman, pasar tenaga kerja Australia tumbuh 4.6k pada bulan Februari, jauh di bawah ekspektasi 15.2k. Pekerjaan penuh waktu turun -7.3k sementara pekerjaan paruh waktu tumbuh 11.9k. Tingkat pengangguran turun menjadi 4.9%, turun dari 5.0%. Itu juga level terendah sejak Juni 2011. Namun, tingkat partisipasi turun -0.2% menjadi 65.6%.

Tingkat pengangguran yang disesuaikan secara musiman meningkat di New South Wales (naik 0.3 poin ke 4.3%) dan Victoria (naik 0.2 poin ke 4.8%). Penurunan diamati di Australia Barat (turun 0.9 poin ke 5.9%), Queensland (turun 0.6 poin ke 5.4%), Australia Selatan (turun 0.6 poin ke 5.7%) dan Tasmania (turun 0.5 poin ke 6.5%).

Kepala Ekonom ABS Bruce Hockman mengatakan: “Tren tingkat pengangguran menurun 0.5 poin persentase selama setahun, dari 5.5 persen menjadi 5.0 persen. Laju penurunan melambat dalam beberapa bulan terakhir, yang konsisten dengan perlambatan yang terlihat dalam Lowongan Pekerjaan dan jumlah PDB baru-baru ini. "

PDB Selandia Baru tumbuh 0.6% qoq, dipimpin oleh layanan

PDB Selandia Baru tumbuh 0.6% qoq di Q4, naik dari QNNXX QNNX% qoq dan sesuai harapan. PDB tumbuh 3% dari tahun yang berakhir Desember 0.3. Sementara pertumbuhan 2.8% meleset dari perkiraan RBNZ tentang 2018%, itu mungkin tidak cukup lemah untuk mendorong penurunan suku bunga RBNZ dalam pertemuan bulan ini.

Melihat detailnya, pertumbuhan didorong oleh industri jasa yang naik 0.9%, dengan 9 dari industri jasa 11 mencatat kenaikan. Pertanian, kehutanan, dan industri perikanan dikontrak -0.6%. konstruksi naik 1.8%. Pengeluaran rumah tangga naik 1.3%. Pengeluaran investasi naik 1.4%.

Ke depan - SNB dan BoE tidak mungkin menawarkan kejutan lagi

Keputusan tingkat SNB dan BoE adalah fokus utama hari ini. Keduanya diharapkan untuk berdiri tegak dan tidak mungkin untuk menawarkan kejutan. SNB diharapkan untuk mempertahankan tingkat setoran penglihatan pada -0.75%. Rentang target Libor tiga bulan harus diadakan di -1.25% hingga -0.25% juga. Bank sentral juga harus mempertahankan bahwa penting untuk menjaga suku bunga negatif dan berjanji untuk campur tangan di pasar valas bila diperlukan.

BoE juga diperkirakan akan mempertahankan suku bunga bank tidak berubah di 0.75%. Target pembelian aset harus diadakan pada GBP 435B. BoE juga akan menegaskan kembali bahwa prospek ekonomi akan sangat tergantung pada sifat Brexit, keras atau lunak, tiba-tiba atau mulus. Juga, akan ditegaskan kembali bahwa jalur moneter yang mengikuti Brexit tidak akan otomatis dan dapat berada di kedua arah.

Di depan data, Inggris akan merilis penjualan ritel; Kanada akan merilis penjualan grosir. AS akan merilis klaim pengangguran, survei Philly Fed dan indeks terkemuka.

Bacaan yang disarankan pada BoE dan SNB:

Outlook Harian EUR / USD

Pivot Harian: (S1) 1.1349; (P) 1.1398; (R1) 1.1462; Lebih…..

Rebound EUR / USD dari 1.1176 dipercepat hingga setinggi 1.1448. Terobosan resistensi 1.1419 diambil sebagai tanda pertama dari bottom jangka menengah. Bias intraday sekarang pada sisi atas untuk zona resistensi 1.1514 / 1569 terlebih dahulu. Pada sisi negatifnya, penembusan support 1.1335 minor diperlukan untuk mengindikasikan penyelesaian kenaikan dari 1.1176. Jika tidak, prospek jangka pendek akan tetap bullish dengan hati-hati jika terjadi mundur.

Dalam gambaran yang lebih besar, perkembangan saat ini menunjukkan bahwa bottom term jangka menengah sudah dapat dibentuk di 1.1176. Itu terjadi setelah memukul 61.8% retracement dari 1.0339 (2016 rendah) ke 1.2555 (2018 tinggi) di 1.1186, pada kondisi konvergensi bullish dalam MACD harian. Rally lebih lanjut dapat dilihat kembali ke 38.2% retracement dari 1.2555 ke 1.1176 di 1.1703. Agak terlalu dini untuk mengkonfirmasi pembalikan bullish jangka menengah. Struktur kenaikan dari 1.1176 dan reaksi terhadap tingkat fibonacci 1.1703 akan diawasi untuk membuat penilaian nanti. Namun dalam hal apapun, penembusan 1.1176 yang tegas diperlukan untuk mengkonfirmasi dimulainya kembali tren turun. Kalau tidak, prospek menjadi netral paling buruk.

Update Indikator Ekonomi

Ulasan Signal2forex