Pasar obligasi naik dua kali lipat pada peringatan menakutkan Senin, menandakan baik kemungkinan resesi menjulang dan bahwa Fed mungkin harus memangkas suku bunga tahun ini untuk menghentikannya.
“Orang-orang mulai ketakutan,” kata Andrew Brenner dari National Alliance. “Ini tidak akan berlangsung lama, tetapi mereka takut akan resesi. Anda memiliki Fed yang mengubah arah 180 derajat dan kemudian menambahkannya minggu lalu. Itu membuat pasar lengah. "
Putusnya hubungan antara saham dan obligasi cukup dramatis pada hari Senin, setelah pasar obligasi mengeluarkan peringatan resesi pada hari Jumat. Dow diperdagangkan sebanyak 100 poin di kedua sisi hari Senin yang tidak berubah, tetapi pasar obligasi mencerminkan penerbangan ke perdagangan aman, dengan imbal hasil jatuh melintasi kurva dari sekuritas durasi terpendek ke yang terpanjang. Dow berakhir naik 16 poin pada 25,516, sedangkan S&P 500 turun 2 poin menjadi 2,798.
Langkah ini juga bersifat global, dengan hasil bund Jerman 10-tahun jatuh ke 0.03 persen negatif.
Pada saat yang sama, ada banyak tindakan di masa depan dana makan, di mana pedagang bertaruh pada setidaknya satu pemotongan 25 basis poin dari Federal Reserve tahun ini dan lebih dari dua pada tahun depan. Itu perubahan besar dari akhir tahun lalu, ketika pasar masih mengharapkan kenaikan suku bunga dan The Fed memperkirakan tiga kenaikan.
Pada hari Jumat, pasar ketakutan ketika kurva imbal hasil terbalik, sinyal resesi yang dapat diandalkan meskipun biasanya tidak langsung. Itu berarti kurs pada instrumen berdurasi lebih rendah naik di atas imbal hasil sekuritas berdurasi lebih lama. Dalam hal ini, imbal hasil pada tagihan 3-bulan, pada 2.44 persen pada hari Senin, bergerak di atas imbal hasil 10-tahun, yang merosot serendah 2.38 persen, level terendah lebih dari 2-tahun. Hasil bergerak berlawanan dengan harga.
Dalam tanda lain kegelisahan, pedagang juga mengamati hasil 10-year pada Senin karena turun di bawah 2.40 persen, tentang di mana tingkat suku bunga The Fed. 2-tahun, pada 2.24 persen, jauh di bawah level itu.
“10 tahun terbalik versus dana makan saat ini. Ini harus menandakan ekspektasi bahwa suku bunga akan lebih rendah di masa depan, yang akan konsisten dengan risiko resesi, ”kata Jon Hill, ahli strategi pendapatan tetap AS di BMO. “Salah satu hal yang menarik adalah pasar saham mengambil langkah ini dengan tenang. The Fed mencoba untuk memperpanjang siklus ini selama mungkin. Apakah itu akan cukup sulit untuk dikatakan. "
Sumber: Wilmington Trust
Hill mengatakan, bagaimanapun, ia percaya beberapa gerakan di pasar Senin lebih tentang sinyal teknis dan tekanan pendek daripada ketakutan nyata tentang resesi. The Fed mengubah nada di pasar secara signifikan Rabu, ketika itu bahkan lebih dovish dari yang diharapkan dan memangkas perkiraan suku bunganya menjadi hanya satu untuk tahun ini dari dua.
Presiden Fed Chicago Charles Evans juga menambahkan langkah ketika dia mengatakan pada hari Senin bahwa Fed dapat menahan atau bahkan melonggarkan kebijakan.
The Fed Wednesday merilis perkiraan baru untuk tidak ada kenaikan suku bunga tahun ini dari dua kenaikan sebelumnya, tetapi pasar telah menetapkan harga dalam enam basis poin kemudahan untuk tahun ini. Setelah pertemuan, itu pindah ke harga dalam basis poin tambahan 19, atau setidaknya satu pemotongan basis poin 25 tahun ini, menurut Hill.
“Mengenai resesi, ekonom kita merasa optimistis resesi bisa dihindari, paling tidak tahun ini. Pasar fokus tidak hanya pada fundamental AS tetapi juga pada apa yang terjadi di China, apa yang terjadi di seluruh dunia dan seberapa besar kemungkinan ketidakpastian politik itu, baik melalui kebijakan perdagangan atau apa pun, seberapa besar kemungkinan hal itu akan bertahan dan menghasilkan resesi, ”kata Mark Cabana, kepala strategi kurs AS pendek di Bank of America Merrill Lynch.
Ahli strategi mengatakan kurva inversi tidak selalu berarti resesi akan datang tetapi bisa. Saham juga secara historis telah melakukan cukup baik segera setelah langkah tersebut.
“Ketika sinyal resesi mulai muncul dan kemungkinan resesi meningkat, saya berharap pelaku pasar dan orang-orang yang menggunakan modal akan menjadi lebih berhati-hati dan ada risiko bahwa itu adalah ramalan yang terwujud dengan sendirinya,” kata Cabana.
Brenner mengatakan imbal hasil 10-year semakin maju dengan sendirinya tetapi untuk saat ini dingin masih turun. Dia mengatakan pasar bersiap-siap untuk sekitar $ 350 miliar dalam utang AS baru minggu ini dalam catatan dan tagihan.
“Kami memiliki tarif termurah dalam waktu lama. Anda berada di minggu terakhir dari kuartal ditambah ini akhir tahun Jepang. Semua hal yang mempengaruhinya tidak akan mempengaruhinya minggu depan, ”kata Brenner.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
