ECB mengabaikan perbaikan dalam data ekonomi sejak pertemuan terakhir, memperkuat sikap dovish dan meningkatkan kemungkinan langkah-langkah pelonggaran lebih lanjut. Fokus pertemuan adalah pengaturan untuk TLTRO III dan sistem suku bunga deposito berjenjang. Untuk yang pertama, Presiden Mario Draghi telah menyarankan kriteria untuk menentukan harga operasi dan berjanji untuk mengumumkan persyaratan teknis dalam pertemuan mendatang. Beberapa diungkapkan tentang yang terakhir karena ini masih dalam diskusi Draghi juga menahan diri dari secara eksplisit berkomentar apakah sistem akan membuka jalan untuk pengurangan suku bunga lebih lanjut. Pada pertemuan tersebut, ECB memutuskan untuk meninggalkan suku bunga refi utama, suku bunga pinjaman marjinal dan suku bunga deposito tidak berubah pada 0%, 0.25% dan -0.40%, masing-masing. Ini juga akan terus menginvestasikan kembali proses dari jatuh tempo sekuritas yang dibeli selama program QE yang diselesaikan pada bulan Desember 2019.
Operasi Pembiayaan Ulang Jangka Panjang yang Ditargetkan (TLTRO III)
Bank sentral menyarankan bahwa rincian operasi akan "dikomunikasikan pada salah satu pertemuan kami yang akan datang". Kami berharap untuk mendengar pengumuman pada bulan Juni atau Juli, mengingat langkah tersebut akan mulai berlaku pada bulan September. Saat disebutkan dalam pernyataan, ECB akan mempertimbangkan dua kriteria untuk penetapan harga operasi. Pertama, akan mempertimbangkan penilaian menyeluruh dari saluran transmisi kebijakan moneter berbasis bank. Kedua, akan mempertimbangkan perkembangan lebih lanjut dalam prospek ekonomi.
Sistem Suku Bunga Deposito Berjenjang
Mengenai apakah pengenalan sistem menyiratkan suku bunga yang lebih rendah di masa depan, Presiden Draghi mencatat bahwa Komite tidak melakukan diskusi tentang masalah ini. Namun, bank sentral kemungkinan akan meninggalkan tingkat kebijakan di wilayah negatif untuk jangka waktu yang lama. Pada konferensi pers, Presiden Draghi menegaskan kembali komentarnya pada pidato Watchers 'bahwa "kami juga akan mempertimbangkan apakah pelestarian implikasi yang menguntungkan dari tingkat negatif". Sementara itu, mengusulkan sistem suku bunga deposito Berjenjang adalah untuk mengurangi "kemungkinan efek samping, jika ada, [dari suku bunga negatif] pada intermediasi bank".
Forward Guidance
ECB tidak membuat perubahan dalam pedoman ke depan pada bulan April, menegaskan kembali bahwa tingkat kebijakan akan "tetap pada level mereka saat ini setidaknya sampai akhir 2019, dan dalam hal apapun selama diperlukan untuk memastikan berlanjutnya konvergensi inflasi ke level yang berkelanjutan. yang di bawah, tetapi mendekati, 2% dalam jangka menengah ”. Sementara itu, itu akan "terus menginvestasikan kembali, secara penuh, pembayaran pokok dari sekuritas jatuh tempo yang dibeli di bawah program pembelian aset untuk jangka waktu yang panjang". Kami berharap ECB dapat menyesuaikan panduan ke depan untuk memberi sinyal bahwa suku bunga kebijakan akan tetap tidak berubah untuk periode waktu yang lebih lama dalam beberapa bulan mendatang, kecuali ada peningkatan signifikan dalam kondisi ekonomi.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
