Untuk masa yang akan datang, kesenjangan dalam infrastruktur industri diharapkan untuk mencegah migrasi industri grosir produk tertentu yang diselesaikan secara fisik ke kliring sentral, termasuk opsi FX.
Ada kemungkinan bahwa banyak perdagangan bilateral akan bermigrasi ke kliring pusat.
Namun, tidak semua perdagangan FX akan memenuhi syarat-kliring untuk masa mendatang, tambah Chris Perkins, kepala global broker utama FX dan kliring over-the-counter (OTC) di Citi.
"Untuk jenis transaksi ini, modal dan efisiensi operasional yang disampaikan oleh broker utama FX akan lebih berharga dari sebelumnya dan mungkin menarik bagi segmen klien baru, termasuk manajer aset," katanya.
Menurut Vollemaere milik R5FX, FX bergerak tak terhindarkan menuju model yang diselesaikan secara terpusat seperti yang dibuktikan dengan jumlah pertukaran yang membeli tempat-tempat OTC FX.
"Kami telah mengatakan selama bertahun-tahun bahwa masuk akal untuk menggunakan cara yang lebih jelas sebagai cara penyelesaian yang lebih efisien dan UMR hanya akan mendorong itu lebih jauh," katanya. “Namun, lebih jelas perlu meninjau harga produk FX mereka untuk pernikahan untuk bertahan.
"Selain itu, UMR tidak memengaruhi titik, yang tampaknya bekerja secara efisien, jadi saya tidak mengharapkan perubahan signifikan di sana."
'Keputusan terpisah'
Andy Coyne, salah satu pendiri dan ketua Cobalt, menganggap keputusan kredit pada awalnya akan didorong oleh berapa banyak yang dapat diperdagangkan dan akses ke harga terbaik, diikuti oleh keputusan terpisah pada model kliring.
|
Jason Hughes, |
Sementara itu, Jason Hughes, kepala penjualan global di ADSS, bahkan lebih berhati-hati, menunjukkan bahwa kliring sentral mungkin tidak menambah efisiensi pasar FX antar bank.
Setiap perubahan pada status quo akan membutuhkan dukungan dari banyak peserta, jelas Hughes.
"Kami telah melihat langkah untuk bertukar atau model sentral-kliring di pasar OTC sangat likuid yang ditanggapi dengan tanggapan diam dari investor dan pembuat pasar yang lebih memilih pendekatan tradisional, terutama jika biaya transaksional tetap lebih rendah dalam model yang sudah ada," katanya .
Hughes juga menyatakan keprihatinan tentang bagaimana kliring sentral dapat mempengaruhi likuiditas, mencatat bahwa setiap langkah yang pada dasarnya menciptakan dua jalan bagi pedagang atau investor - seperti kliring terpusat versus OTC tradisional - kemungkinan akan memiliki dampak negatif pada likuiditas.
"Biaya yang lebih tinggi di pasar keuangan apa pun, baik dalam hal margin atau biaya transaksional, biasanya menghasilkan pengurangan volume," tambahnya.
Periti Citi, bagaimanapun, mengamati bahwa pasar lain telah berhasil mempertahankan likuiditas yang dalam di bawah paradigma kliring dan bahwa kliring sentral memberikan manfaat tambahan kepada klien, termasuk segregasi dan portabilitas yang kuat, yang selanjutnya memitigasi risiko pihak lawan.
Vollemaere menyimpulkan: "Likuiditas akan berdampak dalam jangka pendek karena broker utama bekerja untuk mendapatkan harga yang tepat dan beberapa klien marjinal menjauh dari perdagangan FX, tetapi pasar digunakan untuk mengelola peraturan baru, dan likuiditas akan bangkit kembali."
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
