Pedagang bekerja di lantai di New York Stock Exchange May 7, 2019.
Brendan McDermid | Reuters
Berita utama perdagangan bisa menjadi faktor besar bagi pasar di minggu depan, tetapi investor juga akan terbiasa dengan data inflasi baru dan bergerak di pasar obligasi, yang memancarkan kekhawatiran baru tentang ekonomi.
Saham berada dalam perjalanan roller-coaster dalam seminggu terakhir, karena pasar bereaksi terhadap ketegangan perdagangan yang memburuk dan kekhawatiran bahwa negosiasi dapat diperpanjang, menyebabkan penderitaan bagi ekonomi global. Tetapi pergerakan pasar obligasi mungkin bahkan lebih dramatis, karena imbal hasil turun ke level yang terakhir terlihat pada 2017, dan pasar berjangka mulai menghargai tiga penurunan suku bunga Federal Reserve pada akhir tahun depan.
"Tidak ada banyak data ekonomi minggu depan, jadi berbagai peristiwa mengganggu kita," kata Marc Chandler, kepala strategi global di Bannockburn Global Forex. “Ini lebih tentang evolusi masalah lama daripada masalah baru, seperti perdagangan dan Brexit.”
Brexit akan terus menjadi fokus di pasar global. Perdana Menteri Inggris Theresa May minggir pada hari Jumat setelah gagal mendapatkan kesepakatan tentang rencana Inggris untuk meninggalkan Uni Eropa. Chandler mengatakan, para investor akan menyaksikan perebutan calon yang berharap untuk sukses Mei, dengan pendukung garis keras Brexit Boris Johnson diperkirakan akan mencari pekerjaan, antara lain.
Mengenai perdagangan, Chandler mengatakan ada kemungkinan bahwa komentar Presiden Donald Trump bahwa Huawei dapat menjadi bagian dari kesepakatan perdagangan dapat menjadi awal dari pendekatan baru oleh pemerintah untuk mengurangi retorikanya. Raksasa telekomunikasi itu telah masuk daftar hitam AS dan diperkirakan akan ditolak aksesnya ke komponen AS untuk peralatannya.
“Dalam beberapa hal, ini adalah masalah utama. Kami menganggapnya lebih sebagai risiko peristiwa, ”kata Nadine Terman, CEO dan CIO di Solstein Capital. "China berpikir dalam dinasti, dan investor AS tampaknya berpikir dalam jangka waktu berhari-hari dan berbulan-bulan, jadi saya pikir kami salah memahami durasi strategi negosiasi mereka."
Dia mengatakan masalah antara kedua negara melampaui perdagangan dan meluas ke aspirasi militer China di Laut China Selatan dan kampanye pengaruh globalnya melalui inisiatif Belt and Road, program tanda tangan Presiden China Xi Jinping.
“Sekarang menjadi lebih nasionalis, emosional, untuk mengatakan: 'Kami akan melawan AS, dan kami harus berada di dalamnya untuk jangka panjang.' Saya tidak berpikir Anda memiliki emosi yang sama di sini di AS. Anda tidak memiliki kebanggaan nasionalis yang sama untuk mengatakan 'kita harus melawan China dengan cara apa pun,' ”katanya.
Dalam minggu terakhir, Wall Street semakin mulai mengharapkan pemerintahan Trump untuk meningkatkan tekanan pada China dengan gelombang lain tarif 25% pada $ 300 miliar atau lebih dalam barang yang tersisa yang tidak memiliki tarif. Tarif itu akan langsung menekan barang-barang konsumen Amerika dan diperkirakan akan menggigit ekonomi lebih besar.
Kekhawatiran akan perang dagang yang menghambat pertumbuhan global dan kekhawatiran bahwa AS sudah mulai melemah terlihat jelas di pasar obligasi. Imbal hasil treasury, yang bergerak berlawanan dengan harga, mencerminkan ekspektasi pertumbuhan yang lebih rendah. Tahun 10 mencapai titik terendah 2.29% pada hari Kamis dan berada di 2.32% pada hari Jumat.
Ekonom JP Morgan Jumat menurunkan pandangan mereka tentang ekonomi, memotong pertumbuhan kuartal kedua menjadi hanya 1% dari perkiraan sebelumnya sebesar 2.25% dan pertumbuhan kuartal pertama 3.2%. Para ekonom menyalahkan data manufaktur AS yang lemah. Mereka mengatakan risiko adalah tanda-tanda kelemahan dalam ekonomi global dan indikasi bahwa perang perdagangan telah merusak sentimen bisnis.
"Kekhawatiran pasar saat ini adalah bahwa kami bergerak menuju skenario kasus terburuk, dan itu bisa bertahan untuk beberapa waktu," kata Mark Cabana, kepala strategi suku bunga pendek AS di Bank of America Merrill Lynch. "Jika itu masalahnya, maka pasar mempercayai data ekonomi, dan Fed kemungkinan akan perlu meresponsnya dengan mencoba mengimbangi dan mencegah resesi."
Poin data terpenting dalam minggu mendatang adalah pengeluaran konsumsi pribadi hari Jumat, yang mencakup data inflasi deflator PCE yang dipantau Fed. Itu di 1.6% tahun-ke-tahun bulan lalu dan diharapkan akan sama untuk April, jauh di bawah target inflasi 2% Fed.
Inflasi inti PCE 10 tahun
Sumber: Reuters Thomson Eikon
Inflasi telah menjadi fokus utama di Wall Street, terutama setelah Ketua Fed Jerome Powell mengatakan inflasi yang rendah tampaknya bersifat sementara dan tidak cukup menjadi perhatian untuk membuat Fed memotong suku bunga. Powell dan pejabat Fed lainnya telah menekankan bahwa Fed sedang berhenti dalam siklus kenaikan suku bunganya, sedang memantau ekonomi dan belum tahu ke mana ia akan bergerak selanjutnya.
Terman dari Solstein Capital mengatakan dia mengamati laporan inflasi PCE untuk melihat apakah itu menegaskan pandangannya bahwa inflasi dan ekonomi akan lebih lemah musim panas ini.
Dia juga memperkirakan pasar akan berombak, dan pada akhir musim panas, sekitar simposium tahunan Jackson Hole, The Fed dapat mengindikasikan dapat memangkas suku bunga.
"Orang-orang akan mulai semakin khawatir musim panas ini tentang AS," kata Terman.
Terman mengatakan dia telah diposisikan untuk inflasi yang lebih rendah dan pertumbuhan PDB yang lebih lambat dengan kepemilikan utama dalam utilitas, REITs, Treasurys dan emas.
“Apa yang akan berhasil musim panas ini? Bahan pokok, utilitas, perawatan kesehatan, REIT. Anda ingin penghasilan tetap. Anda ingin memiliki bobot yang rendah di bidang teknologi, energi, keuangan, dan industri, ”katanya.
Data harga rumah diperkirakan hari Selasa dan indikator ekonomi maju Kamis. Laporan pendapatan termasuk Costco, Ulta Beauty dan Dollar General.
Pasar juga akan mengawasi hasil pemilihan parlemen Eropa, dan jika ada pertunjukan kuat oleh populis, mungkin ada dampak negatif pada euro dan aset berisiko.
Apa yang dilihat
Senin
Liburan Memorial Day
Selasa
Pendapatan: Hari Kerja, Booz Allen Hamilton, Momo, Heico, Bank of Nova Scotia
9:00 harga rumah S & P / Case-Shiller
9: 00 adalah harga rumah FHFA
10: 00 am Kepercayaan konsumen
Rabu
Pendapatan: Abercrombie and Fitch, Capri Holdings, Dick's Sporting Goods, PVH, Palo Alto Networks, Bank of Montreal
Kamis
Pendapatan: Costco, Dolar Umum, Dolar Pohon, Dell, Ulta Beauty, VMWare, Okta, Gap, Marvell Tech, Red Robin Gourmet Burgers, Toko Burlington, Express, Sanderson Farms
8: 30 adalah klaim pengangguran
8: 30 adalah Q1 PDB Riil
8: 30 adalah Indikator ekonomi lanjutan
10: 00 adalah penjualan rumah yang tertunda
12: 00 pm Wakil Ketua Fed Richard Clarida
Jumat
Pendapatan: Investasi Yintech
8: 30 adalah penghasilan dan pengeluaran pribadi
8: 30 am inflasi PCE
9: 45 am Chicago PMI
10: 00 am Sentimen konsumen