Risiko negara: Italia masih menjadi kelemahan Achilles zona euro

Risiko investor zona euro memburuk di Q1 2019, menurut survei risiko negara Euromoney, karena para ahli yang berkontribusi menurunkan 10 dari negara-negara anggota 19 di kawasan itu, termasuk Jerman, Prancis dan Italia.

Ketidakpastian atas prospek ekonomi sebagian besar harus disalahkan setelah angka pertumbuhan ekonomi yang mengecewakan untuk paruh kedua tahun lalu.

"Zona euro telah berjuang dengan pertumbuhan yang lamban dan inflasi sub-target untuk beberapa waktu sekarang", kata kontributor survei Euromoney, Constantin Gurdgiev, seorang profesor di Middlebury Institute of International Studies. "Meskipun kenaikan di Q1 2019 ke 0.4% setiap kuartal, pertumbuhan PDB riil selama bulan-bulan 12 terakhir rata-rata hanya 1.04%, jauh di bawah rata-rata 1.14% untuk tahun-tahun 10 terakhir, dan 1.28% selama 20 tahun."

Pusat Penelitian dan Kebijakan Ekonomi dan indikator pertumbuhan bersama Banca d'Italia, Eurocoin, telah berada dalam tren menurun sejak Maret 2018 dan telah membukukan penurunan bulanan enam kali berturut-turut, sementara indikator sentimen ekonomi bulanan Komisi Eropa telah menurun selama 10 bulan terakhir. hingga April, sebagian besar terbebani oleh pembacaan manufaktur negatif.

Meningkat menjadi 1.7% pada bulan April 2019, inflasi tahunan adalah yang tertinggi sejak November 2018 dan “menambahkan ketidakpastian kebijakan moneter pada risiko perlambatan pertumbuhan ekonomi utama”, kata Gurdgiev, “dengan ECB menghadapi tekanan inflasi yang lemah namun tetap kuat pada suatu waktu pertumbuhan yang stabil dan tidak bersemangat ”.

Euro Zone Barometer, survei bulanan ramalan ekonomi independen, memprediksi hanya 1.1% syarat riil pertumbuhan PDB untuk 2019 - kinerja terburuk sejak 2013 setelah penurunan peringkat baru-baru ini - dan pertumbuhan 2020 dari 1.3% hampir tidak dapat membuat mereka merasa nyaman.

Pengangguran mungkin jatuh tetapi tetap tinggi di Yunani, Spanyol, Italia, Prancis dan negara-negara lain, yang dengan pemotongan belanja publik dan stagnasi upah riil, masih memicu ketidakpuasan di antara pemilih Eropa.

Catatan: kami telah membuat penasihat forex yang menguntungkan dengan risiko rendah dan laba stabil 50-300% bulanan!

"Ini konsisten dengan kesenjangan yang tumbuh antara sikap yang lebih konservatif dari pemilih yang lebih tua dan generasi yang lebih muda," catat Gurdgiev ketika menganalisis pemilihan Parlemen Eropa baru-baru ini.

Para pemilih yang lebih tua tampaknya peduli dengan menjaga tatanan sosial ekonomi yang mengamankan dana pensiun dan hak sosial mereka - sebagaimana dibuktikan oleh kebijakan ekonomi yang cenderung condong ke kiri yang diadopsi oleh mayoritas bahkan gerakan populis sayap kanan, ia menjelaskan.

Sedangkan, pemilih muda Eropa condong ke populisme sayap kiri, didorong oleh kepedulian terhadap lingkungan dan oleh kebijakan ekonomi yang mendukung pendekatan yang berpusat pada negara untuk redistribusi sumber daya publik - jauh dari pemilih yang lebih tua dan menuju lebih banyak investasi publik dan pengeluaran untuk pendidikan, infrastruktur lokal dan lingkungan.

Perpecahan ini terbukti dalam pemilihan, menunjukkan berkurangnya dukungan pemilih untuk partai-partai politik kanan-tengah dan kiri-tengah; pembagian suara muda yang tumbuh pergi ke Hijau dan Hijau kiri ekstrim; melanjutkan kinerja kuat partai-partai populis di negara-negara inti Eropa, termasuk Jerman dan Italia; dan tingkat partisipasi pemilih yang lebih tinggi menandakan peningkatan partisipasi politik oleh orang Eropa.

Risiko lebih besar

Pemilihan menandakan sesuatu, dan bisa membawa lebih banyak ketidakpuasan selama musim panas, tetapi mereka bukan risiko terbesar, kata kontributor lain untuk survei Euromoney, seperti ahli risiko berdaulat independen Norbert Gaillard, seorang spesialis zona euro.

"Hasil pemilihan Parlemen Eropa baru-baru ini memenuhi harapan," katanya.

“Tiga kelompok parlemen teratas adalah pro-Eropa dan menyumbang 58% dari kursi. Konsekuensinya adalah Parlemen Eropa aman. ”

Tidak ada risiko besar untuk berkembang dari situasi di Austria, di mana kanselir Sebastian Kurz baru-baru ini digulingkan dalam mosi tidak percaya untuk penanganan skandal korupsi.

Pemilihan umum baru akan diadakan di sana pada bulan September, tetapi para pakar risiko seperti Gaillard tidak membayangkan partai anti-bisnis atau koalisi berkuasa.

Bahkan di Yunani, di mana perubahan pemerintahan akan segera terjadi pada pemilihan umum bulan Juli - dengan Demokrasi Baru menuntut penghematan yang lebih rendah daripada yang diterima Syriza dan pemotongan utang - kesepakatan dengan otoritas Eropa lebih mungkin daripada tidak, tanpa menimbulkan terlalu banyak ketegangan.

Pemilihan umum Yunani dan risiko politik lainnya dianggap sebagian besar kebisingan latar belakang.

Masalah yang lebih besar melibatkan Brexit tanpa kesepakatan - Parlemen Inggris menentang hal ini, tetapi tampaknya masih menjadi opsi default - dan teka-teki Italia yang disebabkan oleh beban utang yang sangat besar, ekonomi dalam penurunan yang tampaknya terminal, pemerintahan yang tidak ortodoks menolak perubahan dan konflik lain dengan pembangunan mitra Eropa.

Skor risiko Italia telah gagal meningkat sebanyak negara-negara berhutang besar lainnya selama lima tahun terakhir, dan baru-baru ini mulai turun lagi.

Meskipun Yunani telah melihat skornya jatuh paling banyak - sebuah poin 30 kekalahan sejak 2010 - Italia berada di urutan kedua dengan penurunan poin 17 yang tidak diabaikan, dan jika Italia jatuh itu menciptakan kejutan yang lebih besar bagi wilayah tersebut sebagai seluruh.

Ekonomi Italia telah menunjukkan beberapa tanda-tanda pemulihan, tetapi tetap berada di zona bahaya dengan kepercayaan bisnis masih jatuh pada bulan April dan negara itu akan dihantam denda € 3 miliar untuk defisit dan rasio utang yang melanggar aturan Eropa.

Dengan Italia berjuang untuk menahan beban utang total 132% dari PDB - terbesar kedua di kawasan itu - pasar keuangan jelas ketakutan, mengakibatkan pelebaran spread hasil 10-tahun pada perbendaharaan Italia ke patokan Jerman.

“Kita perlu meneliti reaksi [pemimpin Liga] Matteo Salvini, dan memantau kedaulatan dan penyebaran bank,” Gaillard memperingatkan.

“Negara ini akan memposting pertumbuhan PDB negatif di 2019, dan pemerintah mengalami jalan buntu tetapi tidak mau mengakuinya.

"Saya tetap yakin utang publik Italia hampir tidak berkelanjutan dalam jangka menengah."

Barometer Zona Euro membuat ekonomi Italia merangkak sepanjang beberapa tahun ke depan, dengan tingkat pengangguran yang tinggi, defisit meningkat di 2020 dan beban utang meningkat tanpa reformasi lebih lanjut.

Dengan risiko Inggris yang juga meningkat, hal itu menjanjikan perjalanan yang bergejolak bagi investor Eropa.

CATATAN: Jika Anda ingin berdagang di forex secara profesional - berdagang dengan bantuan kami robot forex dikembangkan oleh programmer kami.
Ulasan Signal2forex