Sorotan AS
- Ketegangan perdagangan AS-Cina terus mendominasi berita utama ketika kedua negara menggali putaran negosiasi berikutnya dalam keadaan yang lebih tegang. Tarif AS terhadap Meksiko tampaknya juga berlaku.
- Ketika ketegangan perdagangan memanas, para investor berlarian mencari perlindungan, menaikkan harga obligasi dan mengirim kurva imbal hasil ke wilayah inversi.
- Pertumbuhan Q1 AS direvisi sedikit lebih rendah (3.1% vs 3.2%), dan Q2 diproyeksikan masih lebih rendah (di bawah 2%). Namun inflasi berhasil naik sedikit lebih tinggi dengan PCE inti di 1.6% tahun ke tahun di bulan April.
Sorotan Kanada
- Sentimen risk-off terkait perdagangan membebani pasar keuangan Kanada minggu ini, dengan S & P / TSX Composite turun lebih dari 1% dan harga minyak WTI turun lebih dari 5%.
- Statistik rilis PDB Kanada mengkonfirmasi bahwa ekonomi Kanada mencapai titik lemah di Q1, dengan PDB naik 0.4% sederhana (tahunan). Namun demikian, perincian laporan tersebut menunjukkan peningkatan momentum menuju Q2.
- Bank of Canada mempertahankan suku bunga semalam di 1.75%, seperti yang diharapkan, dengan komunikasinya menawarkan nada yang relatif konstruktif di belakang meningkatkan data domestik, tetapi menimbang yang terakhir terhadap meningkatnya ketidakpastian perdagangan global.
Negosiasi perdagangan AS-Cina mencapai speedbump besar di awal bulan dan sekarang ada kemungkinan lebih tinggi bahwa pembicaraan dapat menghadapi penundaan yang berlarut-larut. Presiden Trump menyatakan bahwa AS "tidak siap untuk membuat kesepakatan", meskipun ia masih percaya kedua negara pada akhirnya akan mencapai kesepakatan.
Dalam berita perdagangan lainnya, sama seperti AS dan Meksiko mengambil langkah minggu ini untuk meratifikasi USMCA, Presiden Trump mengancam akan mengenakan tarif 5% pada semua impor Meksiko mulai Juni 10th. Presiden ingin Meksiko berbuat lebih banyak untuk mencegah migrasi ilegal dari Amerika Tengah. Tarif ini, di samping negosiasi Cina yang berkepanjangan, memperumit hubungan perdagangan lebih jauh. Tingginya pertarungan ketidakpastian kemungkinan akan merusak kepercayaan bisnis yang sudah goyah.
Cina telah menanggapi retorika AS dengan ancaman langsung dan tidak langsung. Negara itu menyarankan bahwa mereka juga dapat mempengaruhi rantai pasokan global melalui dominasi mereka atas ekspor “tanah jarang” - sekelompok mineral 17 yang digunakan dalam produksi sebagian besar perangkat elektronik modern. Larangan ekspor ke AS dapat mengganggu produksi dan memengaruhi harga banyak produk mulai dari telepon pintar hingga satelit. Ada juga indikasi bahwa China mungkin sekali lagi menghentikan pembelian kedelai AS setelah sebelumnya melanjutkan pembelian sebagai tanda niat baik selama negosiasi.
Sementara itu, di depan data domestik, apresiasi harga rumah terus moderat. Data untuk bulan Maret menunjukkan bahwa harga rumah tumbuh 3.7% year-on-year, lebih rendah dari 3.9% yang tercatat di Februari (Grafik 1). Pertumbuhan harga telah melambat sejak April tahun lalu, menunjukkan bahwa bahkan dengan tingkat hipotek yang lebih rendah dan kenaikan upah, pertumbuhan harga masa lalu mungkin telah meningkatkan keterjangkauan bagi banyak pembeli potensial.
Pertumbuhan PDB riil kuartal pertama direvisi menjadi 3.1% tahunan, relatif terhadap 3.2% sebelumnya. Penurunan peringkat sedikit mencerminkan investasi bisnis dan perumahan yang lebih rendah. Kinerja lemah dalam dua kategori ini diperkirakan akan terus berlanjut, membebani pertumbuhan Q2 dan menghasilkan tenaga mesin sub 2%. Pengeluaran pribadi pada bulan April juga lemah di 0.3% bulan ke bulan, bahkan ketika pendapatan naik lebih dari yang diharapkan, datang di 0.5%. Namun tenaga mesin April mengikuti pertumbuhan yang kuat pada bulan Maret, menunjukkan bahwa pengeluaran pribadi akan menjadi pendorong utama pertumbuhan Q2, bahkan ketika komponen-komponen lain seperti investasi terlihat menyeret aktivitas.
Dengan kekhawatiran pertumbuhan yang lebih rendah dan ketegangan perdagangan yang meningkat, investor mendorong hasil pada catatan Treasury 10-thn ke penutupan terendah sejak September 2017 minggu ini. Ini menyebabkan kurva hasil berbalik karena turun di bawah not tiga bulan (Grafik 2). Sementara inversi cenderung mendahului resesi, fenomena ini perlu dipertahankan dan diamati antara jatuh tempo lainnya sebelum indikator menandakan risiko yang akan terjadi dan secara material mempengaruhi keputusan di The Fed. Semua mengatakan, ketegangan perdagangan yang telah dinyalakan kembali telah mengurangi risiko terhadap pertumbuhan AS dan global lebih jauh ke sisi negatif - sebuah perkembangan yang tidak diragukan lagi akan menerima pemantauan ketat oleh pejabat bank sentral.
Ketegangan perdagangan yang berkepanjangan antara AS dan China terus membebani sentimen minggu ini, berdampak pada pasar global dan Kanada. Komposit S & P / TSX mengikuti rekan-rekan globalnya lebih rendah, turun lebih dari 1% pada saat penulisan, sedangkan minyak (WTI) merosot lebih dari 5% di tengah kekhawatiran perdagangan yang disebutkan di atas dan peningkatan persediaan di AS. Ancaman AS terhadap memberlakukan tarif 5% pada barang impor Meksiko yang mengurangi sentimen lebih lanjut.
Di depan data, rilis GDP Kanada Statistik adalah puncak minggu ini. PDB riil tumbuh sebesar 0.4% (tahunan) pada kuartal pertama, sejalan dengan pelacakan kami dan sangat sesuai dengan perkiraan 0.3% Bank Kanada. Seperti yang diharapkan, ekspor adalah biang keladinya (Grafik 1), dengan penurunan 4.1% di Q1 mengurangkan seluruh 1.3 ppts dari PDB, dan dengan perdagangan bersih yang memberikan hambatan yang lebih besar karena rebound kuat pada impor (+ 7.7%). Sementara itu, perumahan terus menjadi titik lemah, dengan investasi perumahan jatuh untuk kuartal kelima berturut-turut. Sebagian besar kelemahan dalam dua kategori ini adalah pra-ditulis. Memang, ekspor mengalami penurunan berbasis luas pada Februari yang dipimpin oleh penurunan tajam dalam pengiriman minyak, sedangkan data penjualan rumah dan konstruksi perumahan terus mengecewakan, dengan tanda-tanda stabilisasi mulai muncul baru-baru ini saja.
Namun, headline PDB yang lemah menutupi beberapa detail yang menggembirakan. Yang paling penting di antara ini adalah, 3.4% rebound kuat dalam permintaan domestik akhir (Grafik 2), dipimpin oleh pengeluaran rumah tangga (+ 3.5%). Kinerja pasar tenaga kerja yang lebih kuat dari perkiraan sebagian menjelaskan hal ini, dengan tren yang sehat dalam perolehan pekerjaan lebih lanjut dikonfirmasi oleh data gaji minggu ini. Di ujung lain spektrum, peningkatan yang lama ditunggu-tunggu dalam investasi bisnis adalah titik terang lainnya, mengakhiri serangkaian kekecewaan beruntun yang menimbulkan keraguan tentang kemungkinan rotasi potensial dalam pertumbuhan ekonomi ke kategori ini. Mengakhiri rilis data, cetak 0.5% yang sehat dalam PDB bulanan bulan Maret, yang relatif berbasis luas di seluruh industri, menambah kepercayaan pada harapan untuk meningkatkan momentum menuju Q2.
Pada catatan terpisah, namun terkait, Bank of Canada mempertahankan suku bunga semalam di 1.75% minggu ini. Dalam rilisnya dan pidato berikutnya oleh Deputi Gubernur Senior Wilkins, bank sentral mempertahankan nada yang konstruktif, menyoroti beberapa tunas hijau dalam perekonomian, termasuk meningkatkan pengeluaran rumah tangga dan pasar tenaga kerja yang kuat, sambil menekankan bahwa tingkat suku bunga saat ini sesuai mengingat latar belakang ekonomi makro.
Ke depan, kami berharap Bank Kanada tetap berada di sela-sela. Data terbaru menunjukkan peningkatan momentum, tetapi prospeknya tetap mendung dengan ketidakpastian. Sebagai contoh, satu lalat dalam salep dalam laporan hari ini adalah inventaris, yang bersama-sama dengan itu di Q4, kemungkinan akan mengakibatkan hambatan pada pertumbuhan PDB ke depan. Lebih penting lagi, meningkatnya ketegangan perdagangan kemungkinan merupakan angin sakal terbesar menuju paruh kedua tahun ini, risiko yang disorot oleh Bank of Canada minggu ini.
Indeks Manufaktur ISM AS - Mei
Tanggal Peluncuran: Juni 3, 2019
Sebelumnya: 52.8
Prakiraan TD: 52.5
Konsensus: 53.0
Kami mencari penurunan bulanan sederhana dalam indeks ISM manufaktur karena kami memperkirakan tantangan terkait perdagangan tetap menjadi hambatan utama untuk pemulihan dalam jangka pendek. Rata-rata survei regional yang disesuaikan dengan ISM gagal meningkat pada bulan Mei dan tetap tidak berubah di 53.5, dengan penurunan dalam tiga dari enam survei yang diterbitkan yang kami lacak. Berdasarkan data regional, penurunan inventaris cenderung menjadi hambatan utama bagi indeks. Selain itu, serentetan pertumbuhan lemah baru-baru ini dalam pesanan barang tahan lama inti, kejutan penurunan dalam survei Markit PMI, dan cetak PMI manufaktur China di bawah 50 lainnya juga meningkatkan kemungkinan kejutan penurunan di bulan Mei, menurut pandangan kami.
Pekerjaan AS - Mei
Tanggal Peluncuran: Juni 7, 2019
Sebelumnya: 263k, tingkat pengangguran: 3.6%
Prakiraan TD: 190k, tingkat pengangguran: 3.6%
Konsensus: 185k, tingkat pengangguran: 3.6%
Kami mencari daftar gaji yang cenderung lebih rendah ke 190k di bulan Mei, mengikuti cetak 263k yang menakjubkan di bulan sebelumnya. Secara khusus, kami berharap penciptaan lapangan kerja di sektor manufaktur tetap tenang, tetap dalam kisaran satu digit untuk bulan keempat berturut-turut. Demikian juga, kami mengantisipasi pembalikan rata-rata dalam pekerjaan di sektor layanan setelah cetak 200k + pada bulan April. Kami melakukan risiko pada sisi positif di balik pemulihan yang lebih besar dari perkiraan dalam pekerjaan di sektor ritel setelah tiga penurunan penting pada Februari-April. Secara keseluruhan, survei rumah tangga harus menunjukkan tingkat pengangguran tetap stabil di 3.6%, sementara upah diperkirakan akan naik 0.2% m / m. Yang terakhir harus membawa cetak tahunan turun sepersepuluh ke 3.1%. Namun, jika tingkat pertumbuhan bulanan dibulatkan ke kenaikan 0.3% "lunak", itu akan menjaga pertumbuhan upah tidak berubah pada 3.2% y / y.
Perdagangan Internasional Kanada - April
Tanggal Peluncuran: Juni 6, 2019
Sebelumnya: - $ 3.2bn
Prakiraan TD: - $ 2.9bn
Konsensus: - $ 2.8bn
TD mencari defisit perdagangan internasional untuk menyempit menjadi $ 2.9bn pada bulan April karena kombinasi aktivitas impor yang lebih lemah dan ekspor energi yang lebih kuat, sebagian diimbangi oleh mundurnya ekspor non-energi. Kendaraan bermotor adalah penyebab utama yang terakhir setelah produsen mobil besar menganggur produksi selama dua minggu pada bulan April, dan penurunan tajam dalam impor AS awal menunjukkan dampak yang signifikan pada ekspor mobil. Produk-produk energi akan memberikan offset utama pada harga yang lebih tinggi di samping pemulihan lebih lanjut dalam volume ekspor minyak mentah yang mencapai titik terendah pada bulan Februari. Di sisi lain langkan, impor harus mengurangi keuntungan setelah kenaikan 2.5% di bulan Maret, dipimpin oleh mundurnya impor pesawat.
Pekerjaan Kanada - Mei
Tanggal Peluncuran: Juni 7, 2019
Sebelumnya: 106k, tingkat pengangguran: 5.7%
Prakiraan TD: -5k, tingkat pengangguran: 5.8%
Konsensus: -5k, tingkat pengangguran: 5.7%
TD mencari pasar tenaga kerja untuk mengecewakan di bulan Mei dengan turunnya lapangan kerja oleh 5k yang seharusnya mendorong tingkat pengangguran ke 5.8%, sementara upah harus melunak menjadi 2.5% y / y pada efek dasar yang cukup besar dari Mei 2018. Kami sebelumnya berpendapat bahwa kekuatan pasar tenaga kerja baru-baru ini tidak beralasan oleh latar belakang ekonomi dan cetak blockbuster bulan lalu tidak mengubah pandangan kami. Meskipun kami mengakui bahwa volatilitas LFS membuatnya sulit untuk secara akurat memprediksi waktu penarikan kembali, kami melihat risiko sebagai kecenderungan yang tidak proporsional terhadap cetakan lunak dan berpikir perkiraan kami dapat membuktikan konservatif jika kemunduran tersebut terjadi. Contoh sebelumnya telah menunjukkan pemberian jauh lebih besar setelah periode kekuatan; misalnya, pekerjaan bersih turun lebih dari 60k pada Januari 2018 setelah pertumbuhan pekerjaan dilaporkan di 140k lebih dari 2017Q4. Setiap pemberian kembali harus dipimpin oleh sektor penghasil barang, dengan manufaktur menjadi sorotan setelah menambahkan pekerjaan 10k selama bulan Maret / April saat PMI masuk ke wilayah kontraksioner. Namun, segmen sektor penghasil layanan juga tampak rentan dengan pekerjaan perdagangan grosir / eceran naik sebesar 4.8% (tahunan) selama enam bulan terakhir.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
