Perekonomian sedang melambat, tetapi tidak seburuk yang ditunjukkan oleh laporan penggajian swasta hari Rabu

Data penggajian ADP yang sangat buruk yang dirilis pada hari Rabu mungkin dilebih-lebihkan.

Para ekonom mengatakan laporan bulanan ADP tidak selalu sejalan dengan laporan pekerjaan pemerintah, dan sejauh ini mereka belum mengurangi ekspektasi untuk data nonfarm payrolls pemerintah hari Jumat untuk bulan Mei. Namun, beberapa memperingatkan bahwa perkiraan konsensus Refinitiv untuk 185,000 pekerjaan bisa sedikit terlalu tinggi setelah laporan ADP lunak.

Mark Zandi, kepala ekonom di Moody's Analytics, mengatakan dia mengharapkan untuk melihat 150,000 pekerjaan baru di bulan Mei, dengan satu katalis positif yang mungkin datang dari perekrutan pekerja sensus oleh pemerintah. Laporan ADP diterbitkan bekerja sama dengan Moody's.

Zandi mengatakan data lemah ADP bulan Mei yang menunjukkan hanya 27,000 pekerjaan sektor swasta baru bisa dipengaruhi oleh penurunan tajam dalam klaim pengangguran di bulan April ke level terendah 50 tahun, yang diikuti oleh kenaikan cepat. Sama seperti itu menciptakan penurunan yang tidak biasa dalam perkiraan pekerjaan ADP Mei, fluktuasi dalam data klaim mingguan mendorong perkiraan gaji ADP April ke sisi yang tinggi, di 271,000 pekerjaan. Laporan aktual pemerintah pada bulan April adalah 263,000.

Catatan: kami telah membuat penasihat forex yang menguntungkan dengan risiko rendah dan laba stabil 50-300% bulanan!

Tapi Zandi mengatakan jumlah keseluruhan gaji ADP, yang tidak dirilis, memang menunjukkan pelunakan di pasar tenaga kerja yang juga ada di sana bulan lalu.

Laporan hari Rabu, bagaimanapun, memang meningkatkan keraguan tentang kekuatan pasar tenaga kerja, karena para ekonom semakin mengharapkan The Fed untuk menurunkan suku bunga. Di pasar obligasi, imbal hasil 2 tahun, yang paling mencerminkan kebijakan Fed, tergelincir serendah 1.75%. Harapan di pasar berjangka untuk penurunan suku bunga Fed naik dari dua tahun ini menjadi hampir tiga, menurut NatWest Markets.

“Bulan lalu, [ADP] melebih-lebihkan kekuatannya. Bulan ini terlalu melebih-lebihkan kelemahannya. Kenyataannya adalah pertumbuhan pekerjaan melambat, terutama melambat, tetapi dalam skema hal, itu masih kuat. Saya akan mengambil rata-rata untuk dua bulan, dan itu akan menjadi 150,000 di hidung, dan di situlah kami - 150,000, ”kata Zandi. “Itu jauh di bawah 225,000 tahun lalu, tetapi masih di atas 100,000 yang dibutuhkan untuk mempertahankan pekerjaan yang stabil.”

Zandi mengatakan kebijakan perdagangan Presiden Donald Trump akan menentukan apa yang terjadi pada pasar tenaga kerja, yang sangat kuat dengan tingkat pengangguran yang rendah selama beberapa dekade sebesar 3.6%.

“Ada di ujung pisau cukur. Ini sepenuhnya tergantung pada keputusan presiden tentang tarif, ”kata Zandi. “Jika dia meningkat dan menindaklanjuti ancamannya, saya pikir resesi mungkin terjadi. Jika dia menyerukan gencatan senjata dan kita tetap di mana kita berada, saya pikir ekonomi akan menetap di sekitar 100,000 kali ini tahun depan. Jika dia menemukan jalan kembali dari perang tarif, kami memiliki beberapa potensi kenaikan. "

Michael Gapen, kepala ekonom AS di Barclays, melihat laporan ADP sebagai anomali dan mengharapkan nonfarm payrolls Mei meningkat 175,000. Namun, Gapen juga memperkirakan pertumbuhan pekerjaan yang melambat dan ekonomi yang melemah, yang dia perkirakan akan memaksa The Fed untuk menurunkan suku bunga sebesar 75 basis poin tahun ini.

"Rasanya seperti bayangan tahun 2015 dan 2016. Kalau sektor penghasil barang melambat, perekrutan juga melambat," ujarnya. “Pada 2015, 2016, sisi layanan ekonomi baik-baik saja.”

Sebelumnya Rabu, data non-manufaktur ISM menunjukkan aktivitas ekonomi sektor jasa diperluas pada Mei, dengan pembacaan 56.9% dari 55.5%. Ketenagakerjaan juga meningkat di sektor jasa, tumbuh sebesar 4.4 poin ke 58.1%. Data ISM Manufacturing menunjukkan aktivitas menurun ke 52.1%, terendah sejak Oktober, 2016, tetapi perekrutan manufaktur tumbuh.

Gapen mengatakan klaim pengangguran, sekitar 216,000 minggu lalu, dan langkah-langkah lain tidak mengirimkan sinyal negatif di pasar tenaga kerja.

“ADP menggarisbawahi tema yang muncul dan itu adalah bahwa ekonomi sedang melambat, dan dengan ancaman tarif tambahan, sekarang berisiko menyusut lebih cepat,” kata Diane Swonk, kepala ekonom di Grant Thornton. “Perkiraan kami didukung oleh kartu liar pada perekrutan sensus. Tidak adanya dorongan dari perekrutan sensus, pertumbuhan gaji swasta melambat. "

Daniel Silver, ekonom AS di JP Morgan Chase, mengatakan dalam sebuah catatan, bahwa ia masih mengharapkan 160,000 nonfarm payrolls dalam laporan Departemen Tenaga Kerja hari Jumat. "Tapi pembacaan [ADP] Mei itu sendiri adalah perubahan bulanan terlemah sejak Mei 2010 dan tentu saja meningkatkan kemungkinan bahwa pasar tenaga kerja melemah lebih dari yang kami perkirakan."

Ulasan Signal2forex