Tantangan John Stankey: Membuat taruhan AT&T $ 100 miliar pada Time Warner terbayar

CEO WarnerMedia AT&T John Stankey berjanji kepada istrinya, Shari. Dia telah menerima episode musim lalu dari "Game of Thrones" sebelumnya. Tapi dia tidak mau menonton. Sebagai gantinya, dia akan menonton bersamanya, secara real time, di rumah - termasuk final.

"Bukan pesta besar," kata Stankey pekan lalu dari lantai 46 kantor Hudson Yards yang baru berusia tiga hari di Manhattan. Saya membuat komitmen.

Mungkin alasan Stankey begitu santai menonton "Game of Thrones" adalah karena dia sudah memenangkan versi kehidupan nyata - tahta besi WarnerMedia. Dan Stankey tidak menyia-nyiakan waktu untuk memberlakukan aturan baru di negara itu atau memecat mereka yang tidak setuju.

"Anda berharap yang terbaik - berharap orang akan ingin berlangganan ke arah baru dan tetap tinggal," kata Stankey. “Itu sifat dari permainan M&A.”

"Arah baru" yang dibicarakan Stankey adalah reorganisasi sistematis Time Warner, berganti nama menjadi WarnerMedia tahun lalu. Tujuannya adalah menyelaraskan kembali perusahaan dengan masa depan konsumsi media. Landasan taruhannya adalah layanan streaming baru yang menggabungkan ketiga divisi Time Warner lama - Warner Bros., Turner, dan HBO. Untuk mewujudkan visinya, Stankey percaya dia perlu membuat semua orang bekerja menuju arahan yang sama - mendapatkan 70 juta pelanggan yang membayar untuk platform streaming yang belum disebutkan namanya.

Kegagalan bisa menjadi bencana besar. Beban utang AT&T hampir $ 200 miliar - menjadikannya penerbit utang korporat terbesar di dunia. Analis telekomunikasi veteran Craig Moffett menyebut jumlah itu "mengerikan".

“Media telah pindah ke lingkungan di mana skala sangat penting,” kata Stankey, mengutip kesepakatan Disney senilai $ 71.9 miliar untuk aset Fox (dan divestasi Sky to Comcast) dan kemungkinan merger CBS yang akan datang dengan Viacom sebagai contoh lain dari perusahaan media yang mencari neraca yang lebih besar dengan lebih banyak aset yang dikelola. “Seseorang di ruang media lama akan membangun platform berskala dan mendapatkan 70 juta hingga 80 juta pelanggan. Kami ingin menjadi kami. Jika Anda memisahkan budaya, Anda tidak akan pernah mendapatkan manfaat dari ketiganya. "

Hampir satu tahun yang lalu, setelah pertarungan berkepanjangan melawan Departemen Kehakiman, AT&T dan Stankey mendapatkan kendali atas perusahaan media yang luas yang sebenarnya adalah tiga perusahaan media besar menjadi satu: Studio produksi Warner Bros. yang legendaris, didirikan pada tahun 1923; Turner Broadcasting, dinamai menurut nama maestro media Ted Turner, yang menggabungkan stasiun kabel termasuk CNN, TBS dan TNT dengan Time Warner pada tahun 1996; dan HBO, didirikan pada tahun 1972 oleh Charles Dolan dan dijual ke Time Inc. sebagai saluran kabel nasional pertama.

Tahun pertama masa jabatan Stankey didominasi oleh berita utama mantan eksekutif Time Warner meninggalkan pekerjaan mereka. CEO Pertama Jeff Bewkes mengundurkan diri pada bulan Juni, bersama dengan CEO Turner John Martin. Kemudian, setelah DOJ kehilangan tantangan hukumnya dan AT&T bebas untuk menggabungkan Time Warner sesuai keinginannya, keberangkatan dipercepat. CEO HBO Richard Plepler mengundurkan diri pada bulan Februari. Beberapa minggu kemudian, CEO Warner Bros. Entertainment Kevin Tsujihara keluar di tengah hubungan yang tidak pantas dengan seorang aktris.

Catatan: kami telah membuat penasihat forex yang menguntungkan dengan risiko rendah dan laba stabil 50-300% bulanan!

Singkatnya, mereka adalah tiga CEO divisi utama Time Warner dan CEO Time Warner sendiri - semuanya hilang kurang dari setahun setelah akuisisi AT&T.

Gaya kepemimpinan Stankey juga telah membuat beberapa orang kesal.

Setidaknya dua eksekutif tingkat menengah saat ini yang masih di WarnerMedia belum pernah bertemu Stankey sama sekali sejak dia menjadi CEO tahun lalu, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut. Ada sedikit penjelasan internal tentang apa yang dipikirkan Stankey tentang divisi WarnerMedia tertentu dan peran mereka yang lebih luas dalam perusahaan dan layanan streaming, kata orang-orang.

Stankey juga membuat karyawan lengah karena terlalu terbuka dengan ide-ide yang belum sepenuhnya matang.

Tahun lalu, Stankey meluncurkan layanan streaming tiga tingkat pada hari analis AT&T - layanan khusus film yang murah, layanan premium dengan program asli dan film populer, dan layanan ketiga yang menggabungkan dua yang pertama dan menambahkan konten perpustakaan dari WarnerMedia.

Beberapa eksekutif WarnerMedia berkata secara pribadi setelah acara mereka mengetahui tentang ide bertingkat untuk pertama kalinya baik hari itu atau hanya beberapa hari sebelumnya. Selain itu, Stankey telah menghentikan seluruh konsep setelah diyakinkan oleh orang-orang di perusahaan bahwa penawaran tersebut terlalu membingungkan konsumen. Sementara perubahan hati Stankey menunjukkan bahwa dia dapat mendengarkan dan mengubah posisi, secara terbuka mengungkapkan rencana baru yang luas hanya untuk menghilangkan seluruh strategi beberapa bulan kemudian bukanlah awal yang ideal bagi seorang CEO baru.

Stankey menyadari kebingungan yang timbul akibat transisi. Pimpinan WarnerMedia mengirimkan memo setiap hari Rabu yang menjelaskan perubahan dan mengapa itu terjadi, berjudul "WarnerMedia: Keeping You Informed." Stankey juga telah berpartisipasi dalam hampir selusin sarapan pagi di kantor-kantor di seluruh negeri di mana karyawan dapat mendaftar untuk hadir dan mengajukan pertanyaan kepadanya. Baru minggu lalu, Stankey menjawab pertanyaan tentang masa depan perusahaan untuk podcast internal WarnerMedia, menurut seseorang yang mengetahui masalah tersebut.

Namun, pengunduran diri dan transisi telah membuat karyawan saat ini dan yang lalu bertanya-tanya tentang apa yang sebenarnya dilakukan oleh Stankey dan CEO AT&T Randall Stephenson. Menghilangkan pemimpin dengan cepat adalah apa yang dilakukan perusahaan ketika membeli aset yang tertekan atau berkinerja buruk. AT&T membayar $ 104 miliar termasuk utang untuk Time Warner - premi 35% ke tempat Time Warner diperdagangkan ketika Bloomberg pertama kali menyampaikan berita tentang kesepakatan itu.

Premi itu, kata Stankey, adalah alasan mengapa AT&T membuat perubahan drastis.

"Jika hal-hal tidak berubah, mengapa transaksi terjadi?" Kata Stankey. “Jika Anda membayar premi, sesuatu harus mengubah lintasan arus kas yang tidak membayar premi itu. Beberapa orang mengatakan saya tidak mendaftar untuk itu, saya mendaftar untuk ini. Penting untuk mengetahui saat seseorang belum percaya pada perubahan dan berkata, Oke, kita perlu menemukan seseorang yang dapat berkomitmen untuk ini. ”

Beberapa orang berspekulasi tentang bentrokan budaya antara perusahaan telepon yang kolot AT&T dan perusahaan media mewah Time Warner.

Bukan itu yang terjadi, kata Stankey.

“Saya yakin beberapa media menghabiskan banyak waktu antara apa budaya antara AT&T dan Time Warner,” kata Stankey. “Bukannya tidak ada perbedaan di sekitar itu, tapi kita menghabiskan lebih banyak waktu untuk membuat tiga budaya yang sangat kuat dalam Time Warner bekerja sama.”

Selama beberapa dekade, Time Warner telah berhasil beroperasi dalam silo, kata Stankey, dengan Warner Bros., Turner dan HBO semuanya dijalankan secara independen. Struktur itu berhasil karena Warner Bros. Bisnis produksi konten telah beroperasi secara terpisah dari kesepakatan distribusi kabel Turner, yang juga terpisah dari strategi konten premium HBO.

Itu tidak masuk akal lagi, kata Stankey.

"Saya sama sekali tidak peduli tentang memproduksi konten dalam skala besar," kata Stankey. “Tapi kemampuan luar biasa untuk menghasilkan konten itu perlu dipasangkan dengan beberapa keahlian yang berbeda dari yang dimiliki perusahaan media tradisional yang sebagian besar grosir telah melekat dalam bisnis mereka.”

Fokus Stankey adalah membuat HBO, Turner, dan Warner Bros. bekerja sama untuk membuat layanan streaming yang akan menentukan WarnerMedia baru. Layanan tersebut akan diluncurkan dalam versi beta pada akhir tahun dan secara resmi pada kuartal pertama tahun 2020.

Untuk sampai di sana membutuhkan kolaborasi setiap hari di seluruh papan - materi iklan di Warner Bros. bekerja dengan eksekutif HBO dan Turner, karyawan yang bekerja menjual iklan terhadap produk streaming yang disatukan alih-alih jaringan kabel individu, dan pengembang teknologi yang berfokus pada pengalaman pengguna yang sama untuk semua Warner properti.

Dia memiliki keunggulan bawaan untuk mendapatkan 70 juta pelanggan: HBO telah memiliki 35 juta pelanggan AS yang memiliki akses ke HBO Go - aplikasi yang digunakan oleh pelanggan untuk paket TV berbayar tradisional - atau HBO Now, the cord-cutters ' Versi: kapan. Disney juga meluncurkan produk streamingnya sendiri. Namun, itu harus dimulai dari awal.

Stankey tidak akan memaksa pelanggan untuk beralih dari HBO Go atau HBO Now ke layanan streaming baru perusahaan. Tetapi idenya adalah membuat produk yang sangat menarik bagi pelanggan harus menjadi konyol untuk tetap menggunakan layanan khusus HBO kuno mereka.

Detailnya masih dalam proses. Sementara Stankey tidak akan mengomentari detailnya, orang-orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan produk tersebut awalnya akan diluncurkan sebagai layanan khusus langganan dengan harga sekitar $ 15 hingga $ 18 per bulan. Itu mirip dengan HBO Now, yaitu $ 14.99 per bulan. Alih-alih hanya mendapatkan HBO, konsumen juga (pada akhirnya) akan mendapatkan akses ke Cinemax, Warner Bros. konten yang dimiliki, seperti semua film komik DC dan acara TV ("Batman", "Wonder Woman", "Aquaman", dll.) dan acara populer tahun 1990-an seperti "Friends" dan "ER". Itu banyak konten tambahan dengan sedikit uang ekstra.

Pada waktunya, akan ada aspek siaran langsung dari layanan untuk CNN dan konten olahraga, kata Stankey. TNT dan TBS memiliki hak atas sejumlah olahraga utama, termasuk bola basket NBA dan NCAA selama March Madness. Seperti Netflix, Disney +, Amazon Prime Video dan lainnya, WarnerMedia juga akan membuat sumber asli baru untuk layanan ini.

Layanan ini awalnya hanya akan berlangganan tetapi akan menambahkan versi diskon yang didukung iklan begitu platform stabil dan audiens dibangun, kata orang-orang.

Namun rencana AT&T tidak hanya berhenti pada membuat layanan streaming yang populer. Jika AT&T dapat memperoleh skala - 70 juta pelanggan - layanan streaming WarnerMedia kemudian akan mempertimbangkan untuk membiarkan layanan streaming lainnya tetap terhubung, menurut orang-orang yang mengetahui masalah ini.

Dengan kata lain, AT&T akan menjadi agregator layanan streaming gabungan, berdasarkan kesepakatan masa depan dengan pengaturan ekonomi yang akan ditentukan. Ini akan menambah bobot AT&T dalam perjuangannya untuk menjadi salah satu dari sedikit layanan streaming yang dipandang harus dimiliki di antara lusinan dan lusinan di pasar.

"Pelanggan menginginkan pilihan yang luas," kata Stankey. "Saya yakin dibutuhkan banyak penyedia untuk memuaskan pelanggan."

Selain itu, AT&T pada akhirnya berencana untuk menggabungkan layanan DirecTV Now dengan layanan streaming WarnerMedia, memberikan pelanggan penawaran TV yang lebih kuat daripada apa pun di pasar, kata sumber tersebut. Produk gabungan dengan pencarian umum dan antarmuka pengguna - yang, seperti layanan streaming mandiri, juga bisa dibundel dengan diskon dengan langganan nirkabel AT&T - akan memberi pelanggan akses ke saluran streaming TV berbayar langsung dan perpustakaan Warner dan aslinya, semuanya. dalam ekosistem yang sama.

Kombinasi pustaka Warner, orisinal Warner, saluran linier langsung, dan produk streaming gabungan lainnya dapat mencegah pelanggan meninggalkan platform AT&T - keinginan setiap perusahaan media. Produk itu juga dapat membantu menghentikan pendarahan untuk DirecTV Now, yang telah kehilangan hampir 20% pelanggannya dalam enam bulan terakhir di tengah kenaikan harga dan persaingan yang bersaing.

Pandangan Stankey tentang dunia media masa depan adalah empat atau lima layanan streaming mendominasi lanskap. WarnerMedia perlu menjadi salah satunya, katanya. Netflix dan Disney hampir pasti menjadi dua dari yang lain, katanya. Tujuannya bukanlah menjadi No. 1 - hanya menjadi salah satu dari lima keluarga.

Tantangan terbesar AT&T yang tidak terduga dengan Time Warner adalah keputusan DOJ untuk menuntut pemblokiran merger. AT&T mengumumkan perjanjiannya untuk membeli Time Warner pada tahun 2016 tetapi tidak muncul dengan kendali penuh perusahaan tanpa pamrih hingga Februari 2018, ketika DOJ kehilangan daya tariknya untuk memblokir kesepakatan tersebut.

Penundaan itu menghapus apa yang akan menjadi keuntungan penggerak pertama yang signifikan atas Disney dan lainnya dalam perlombaan untuk mendapatkan pelanggan layanan streaming 70 juta. Disney mengatakan pada bulan April pihaknya memperkirakan Disney + akan memiliki 60 juta hingga 90 juta pelanggan oleh 2024.

Stankey berencana menambah pelanggan dengan memulai HBO dan mencapai demografi yang lebih terlayani. HBO bukanlah merek yang beresonansi dengan keluarga dan anak-anak, selain dari “Sesame Street,” katanya. Itu juga tidak menargetkan wanita muda dan paruh baya.

“Tujuan kami adalah membangun demografi baru dengan menambah perpustakaan,” katanya. “Saya bisa pergi ke [kepala TV Warner Bros.] Peter Roth dan ke kandang kreatif kami dan berkata 'Saya perlu tiga seri orisinal yang akan memenuhi demo khusus ini.' Anda membutuhkan banyak pilihan. Itu juga mengapa Anda ingin berlangganan dan didukung iklan. Pelanggan masih menginginkan 300 episode komedi situasi. Anda mungkin tidak akan mendapatkannya kecuali Anda dapat melakukan keduanya. ”

Tapi akankah perpustakaan acara dan film Warner yang dalam ditambah aslinya yang belum teruji cukup untuk menggerakkan jarum? Atau akankah pelanggan menunggu aset Warner lainnya, seperti siaran langsung olahraga, ditambahkan ke layanan?

Membayar satu atau dua dolar lebih untuk layanan seperti "HBO Max" dengan perpustakaan Warner dan konten asli baru adalah keuntungan nyata bagi pelanggan lebih dari hanya membayar $ 15 untuk HBO, kata analis media BTIG Rich Greenfield. Pertanyaannya adalah apakah distributor TV, seperti Comcast dan Charter, akan membantu HBO memasarkan aplikasi streaming baru ketika itu adalah pesaing yang jelas untuk bundel TV berbayar tradisional. Operator kabel telah lama membantu HBO memasarkan produknya, termasuk HBO Go, karena mereka hanya tersedia sebagai layanan terotentikasi - produk yang datang dengan langganan kabel.

“Netflix menghabiskan $ 2.5 miliar untuk pemasaran,” kata Greenfield. “Apa yang siap dibelanjakan AT&T?”

Satu hal yang pasti: Jangan berharap produk streaming WarnerMedia disebut "Warner +". Ini tidak akan menjadi layanan tambahan. Itu adalah misi taruhan-perusahaan.

Tidak seperti Disney, yang memandang layanan streaming $ 6.99 sebagai produk pendamping TV berbayar tradisional, Stankey hadir di dunia media baru dari sudut yang berbeda. Disney diberi insentif untuk menghindari gangguan total dari bundel kabel tradisional karena sudah mendapat sekitar $ 20 per rumah tangga dari ESPN, ABC dan jaringan lainnya, katanya. WarnerMedia, di sisi lain, tidak memiliki ESPN dan karenanya harus membangun layanan streaming yang lebih menarik. Itu memberi lebih banyak tekanan pada pengiriman program asli premium.

"Kami perlu mempertahankan tingkat kualitas yang lebih tinggi untuk penawaran agregat daripada yang mungkin Anda lihat di Netflix atau Amazon dan menemukan titik tengah di antara keduanya dalam hal volume," kata Stankey. "Saya yakin kita memiliki ruang kosong yang bagus untuk dikunjungi."

Itu juga mengapa kehilangan Plepler sebagai CEO HBO merupakan pukulan besar, kata Jason Hirschhorn, CEO Redef Media.

"Mereka seharusnya menahannya di sana," kata Hirschhorn. “Dia memiliki rekam jejak terhebat yang pernah ada. Itu tidak terjadi secara kebetulan. "

Stankey bukan pria media. Dia adalah pria perusahaan telepon. Tetapi bahkan lebih dari itu, dia adalah seorang pengusaha.

Mereka yang mengenalnya menggambarkannya sebagai orang yang sangat cerdas, operator yang luar biasa, dan memiliki selera humor yang kering. Stankey menyebut dirinya "ingin tahu secara intelektual" dan menikmati masuk ke dalam gulma bisnis yang dia miliki dan operasikan.

Dia lulus dengan gelar BA di bidang keuangan dari Loyola Marymount University. Ia memperoleh gelar MBA di UCLA dan akhirnya bergabung dengan AT&T melalui serangkaian merger perusahaan telepon pada tahun 1990-an. Saat berada di AT&T, dia memegang berbagai posisi termasuk presiden dan CEO AT&T Business Solutions, presiden dan CEO AT&T Operations, presiden grup Operasi Telekomunikasi, kepala petugas teknologi, kepala petugas informasi, dan kepala strategi.

"Stankey memiliki latar belakang telco, dan dia memikirkan tentang tumpukan media," kata Hirschhorn. “Konten hanyalah bagian dari perusahaan media. Mereka yang mengetahui teknologi dan kontennya - hibrida - akan menjadi pemenangnya. ”

Stankey telah melalui delapan konsolidasi signifikan di AT&T - yang terbaru membantu quarterback akuisisi DirecTV 2015 senilai $ 67 miliar dari AT&T. Pengalaman sebelumnya memberinya optimisme bahwa orang-orang baru dalam posisi kepemimpinan dapat naik ke kesempatan tersebut.

Merobohkan batasan budaya yang telah ada selama puluhan tahun tidak akan mudah dan penuh tantangan. Upaya ini akan dipimpin oleh Stankey dan deputi barunya, mantan kepala NBC Entertainment dan Showtime Robert Greenblatt, yang akan bertanggung jawab atas konten WarnerMedia dan membangun layanan streaming, serta kepala CNN Jeff Zucker, yang sekarang menjadi ketua WarnerMedia News dan Sports, dan Gerhard Zeiler, yang akan mengawasi penjualan program dan periklanan afiliasi.

Di luar eksekutif puncak Time Warner, di dalam HBO - tidak diragukan lagi merupakan permata dari Time Warner - eksekutif divisi seperti presiden distribusi global HBO Bernadette Aulestia, Wakil Presiden senior produk digital Rebekka Rockafeller, wakil presiden eksekutif dan wakil presiden senior produk digital dan kepala arsitek Gilman Wong, presiden dan kepala pendapatan Simon Sutton dan direktur digital Diane Tryneski semuanya baru-baru ini keluar dari perusahaan. Brad Bentley, yang telah memimpin grup video streaming langsung ke konsumen WarnerMedia, akan keluar hanya enam bulan setelah mengambil pekerjaan itu.

Tetapi tidak semua orang di Time Warner telah pergi. Presiden HBO untuk pemrograman Casey Bloys tetap ada. Kevin Reilly, yang menjalankan Turner Broadcasting, sekarang menjadi kepala konten untuk layanan streaming baru. Toby Emmerich, ketua Warner Bros Pictures Group, telah bergabung dengan perusahaan tersebut sejak 1992. Peter Roth telah bersama Warner sejak 1999 dan diangkat sebagai presiden dan chief content officer dari Grup TV Warner Bros di 2013.

Stankey masih mencari kepala Warner Bros baru untuk menggantikan Tsujihara dan mempertimbangkan kandidat internal dan eksternal, termasuk beberapa orang dari luar bisnis film dan TV, katanya.

Semua penggemar olahraga dapat memberi tahu Anda bahwa tidak lazim bagi tim dengan pelatih baru dan banyak pemain baru untuk langsung sukses. Tujuannya adalah agar gel seiring waktu.

Tetapi Time Warner telah melalui satu merger yang menghancurkan - akuisisi AOL sebesar $ 162 miliar pada tahun 2000. Kesepakatan itu telah dipelajari di sekolah bisnis sebagai salah satu contoh M&A terburuk sepanjang masa.

Terserah Stankey untuk memastikan sejarah tidak terulang kembali.

Penafian: Comcast memiliki NBCUniversal, perusahaan induk dari CNBC.

MENONTON: CEO WarnerMedia John Stankey tentang HBO, CNN, dan pertumbuhan perusahaan