The Fed tidak akan menurunkan suku bunga pada pertemuan bulan Juni. Inilah alasannya

Berita keuangan

Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengadakan konferensi pers setelah pertemuan dua hari Komite Kebijakan Pasar Terbuka Federal di Washington, Januari 30, 2019.

Leah Millis | Reuters

Dengan hampir semua orang yakin bahwa Fed akan memangkas suku bunga di beberapa titik tahun ini, bank sentral menghadapi satu pertanyaan yang agak mendesak: Mengapa menunggu?

Lagi pula, pasar sudah menetapkan harga setidaknya pengurangan tahun ini dan mungkin tiga. Meskipun Komite Pasar Terbuka Federal bertemu minggu depan, ada sedikit harapan dari langkah itu.

Tidak bergerak minggu depan pada dasarnya tergantung pada tiga faktor, menurut pengamat Fed: KTT G-20 yang membayang di mana AS dan China, setidaknya secara teoritis, dapat mencapai kesepakatan perdagangan; keinginan untuk tidak terlihat terlalu dipengaruhi oleh pasar keuangan dan dukungan Presiden Donald Trump; dan keinginan untuk tidak membuat kenaikan suku bunga di bulan Desember terlihat seperti kesalahan kebijakan.

"Mereka tidak ingin terlihat takut terhadap tekanan apa pun, baik itu politik dari Gedung Putih atau dari pasar," kata Lindsey Piegza, kepala ekonom di Stifel. “The Fed akan melihat data, mereka akan melihat apa yang dikatakan model mereka. Bagi mereka, tidak masalah apa yang dikatakan pasar. "

'Tidak ada pemotongan tahun ini yang sulit dipercaya'

Wall Street, bagaimanapun, berteriak-teriak minta dipotong.

Harga berjangka Jumat sore di pasar dana dana menunjukkan peluang 21% untuk bergerak pada pertemuan Juni-18-19, turun dari 30% di awal hari pada beberapa data ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan. Peluang pemotongan Juli tetap di 85%, sementara pasar memperkirakan probabilitas 61% untuk tiga gerakan secara total pada akhir tahun.

Karena keadaan saat ini di antara Ketua Jerome Powell dan sesama pejabat Fed, tidak ada pergerakan yang diindikasikan. Hal itu kemungkinan akan berubah ketika anggota FOMC menyerahkan proyeksi ekonomi mereka pada pertemuan 18-19 Juni, yang mencakup “titik plot” ekspektasi anggota individu tentang ke mana arah suku bunga selama beberapa tahun ke depan.

"Saya tidak bisa membayangkan apa yang akan mereka lakukan dengan titik-titik itu," kata Jeffrey Gundlach, pendiri DoubleLine Capital, dalam siaran web Kamis. Dia mencatat "perbedaan besar" antara proyeksi pasar dan Fed dan berkata, "Tidak ada pemotongan tahun ini yang sulit dipercaya."

Pada bulan Mei, Gundlach merekomendasikan perdagangan opsi straddle yang diuntungkan dari fluktuasi suku bunga yang luas. Perdagangan baru-baru ini telah mendapatkan keuntungan 22%.

Catatan: perusahaan kami membuat a robot forex yang menguntungkan dengan risiko rendah dan laba stabil 50-300% bulanan!

Pejabat Fed berada di bawah tekanan kuat dari lebih dari pasar. Trump telah menjadi musuh bebuyutan bagi bank sentral, baru-baru ini mengulangi permintaannya untuk suku bunga yang lebih rendah dan mengatakan dia "tidak senang dengan apa yang telah [Powell] lakukan" sebagai ketua Fed.

Sejalan dengan itu, The Fed memiliki kredibilitas yang perlu dikhawatirkan.

Trump dan semakin banyak pelaku pasar memandang kenaikan suku bunga Desember - yang keempat tahun ini - sebagai kesalahan kebijakan yang terjadi di tengah beberapa poros dan salah langkah yang menyebabkan Powell dan pejabat lainnya mengubah pernyataan publik mereka untuk meredakan kegelisahan investor.

'Intervensi verbal'

Dari Oktober hingga Maret, Fed berubah dari "jauh dari netral" pada suku bunga dan dengan penurunan neraca pada "autopilot," baik dalam kata-kata Powell, menjadi mengadopsi sikap "sabar" pada kebijakan dan akhirnya menyusun jadwal untuk mengakhiri program neraca pada bulan September. Pejabat juga memotong tingkat perkiraan kenaikan suku bunga dari dua menjadi nol, dan sekarang berada dalam posisi untuk menyampaikan kemungkinan pemotongan, jika itu adalah cara anggota FOMC melihat hal-hal yang terjadi.

"Ini adalah transisi yang sulit bagi The Fed sekarang dari dua kenaikan suku bunga tahun ini ke jeda dan sekarang bergerak semakin dekat ke penurunan suku bunga," kata Quincy Krosby, kepala strategi pasar di Prudential Financial.

Krosby menunjuk pada dua peristiwa penting baru-baru ini yang mengisyaratkan perubahan lain dalam kebijakan - pernyataan dari Powell dan Wakil Ketua Richard Clarida awal Juni yang menetapkan dasar bagi potensi pemotongan. Dalam kasus Powell, itu adalah janji untuk "bertindak sebagaimana mestinya untuk mempertahankan ekspansi" sedangkan bagi Clarida, itu adalah sumpah untuk menyesuaikan kebijakan untuk menjaga ekonomi "di tempat yang baik."

“Anda tidak bisa mengabaikan komentar dari Powell dan Clarida. Itu sudah diatur. Mereka sedang meletakkan dasar. Itulah yang dilakukan The Fed, ”kata Krosby. “Itu muncul sebagai intervensi verbal dan mereka bahkan tidak perlu melakukan apapun. Pasar bereaksi. "

Memang, saham telah berada pada pergerakan yang solid akhir-akhir ini, dengan Dow Jones Industrial Average naik lebih dari 5% pada bulan Juni setelah bulan Mei yang brutal. Kekuatan ekuitas itu memberi Fed pilar lain untuk bertumpu jika memilih untuk tidak memotong bulan ini, meskipun itu tidak selalu cukup untuk menghentikan pelonggaran di masa lalu.

Tetapi jika kekuatan pasar bertahan dan AS dan China mencapai kesepakatan perdagangan, setidaknya itu bisa menurunkan tingkat ekspektasi untuk pemotongan.

Tom Porcelli, kepala ekonom AS di RBC, mengatakan survei klien menunjukkan bahwa jika kesepakatan perdagangan berhasil, 85% klien "tidak akan bereaksi negatif terhadap tindakan Fed" pada penurunan suku bunga Juli.

Ulasan Signal2forex

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Bidang yang harus diisi ditandai *