Wall Street melihat potensi pertumbuhan utama bagi Luckin di pasar kopi Cina yang belum dimanfaatkan

Rantai kopi yang berbasis di Beijing, Luckin Coffee, menarik perhatian para analis Wall Street yang berharap model bisnis berbasis teknologi perusahaan publik baru itu akan mendorong pertumbuhan di pasar kopi yang kurang tertembus di China.

Luckin, yang merupakan rantai kopi terbesar kedua di Cina, melonjak hampir 50% pada hari pertama perdagangan di Nasdaq pada bulan Mei. Meskipun saham turun sedikit sejak itu, ia telah mendapatkan beberapa peringkat yang menguntungkan dari Wall Street.

Sejak Luckin didirikan kurang dari dua tahun lalu, perusahaan tersebut telah menjual lebih dari 110 juta cangkir kopi, menurut Keybanc Capital Markets. Luckin telah membuka 2,370 toko selama masa hidupnya dan berencana untuk menambah 2,500 pada tahun 2019. Lebih dari 90% tokonya adalah toko "pick-up" kecil yang dirancang dekat dengan pelanggannya.

Luckin mengatakan teknologi adalah inti dari bisnisnya. Perusahaan menggunakan analitik data besar dan AI untuk menganalisis perilaku pelanggan dan data transaksinya.

Aplikasi seluler yang dikembangkan sendiri telah memberi Luckin "keuntungan signifikan dalam biaya dan keterlibatan pelanggan untuk mendorong konsumsi kopi pasar massal di China" menurut Credit Suisse, yang memiliki peringkat mengungguli saham dan harga target $ 24. Saham berakhir minggu ini tepat di atas $ 18.

Mirip dengan IPO baru lainnya seperti Lyft, Uber, dan Beyond Meat, Luckin belum menjadi perusahaan yang menguntungkan. Pada 2018, rantai melaporkan penjualan bersih $ 125.3 juta dan kerugian bersih $ 241.3 juta. Namun, Needham berharap laba rantai kopi tersebut bisa impas pada kuartal ketiga 2019.

Vincent Yu dari Needham memiliki peringkat beli di Luckin Coffee dan harga target $ 27.

Peluang Luckin di China adalah "salah satu peluang pertumbuhan ritel terbesar di dunia," menurut KeyBanc Capital Markets, yang memiliki peringkat kelebihan bobot pada saham dan target harga $ 22.

Dalam budaya yang didominasi teh, kopi adalah pasar yang "sangat diremehkan" di China, kata Credit Suisse.

Penjualan kopi di China diperkirakan akan tumbuh secara signifikan dalam beberapa tahun mendatang, menurut perusahaan riset pasar Frost & Sullivan, yang dikutip oleh banyak analis yang meliput Luckin.

“Kami memperkirakan konsumsi per kapita kopi yang baru diseduh akan meningkat dari 1.6 cangkir per / tahun per kapita pada 2018 menjadi 5.5 cangkir per kapita per tahun pada 2023,” kata perusahaan riset tersebut.

Pasar telah tumbuh dari 15.6 miliar yuan pada 2013 menjadi 56.9 miliar yuan pada 2018, dan diperkirakan mencapai 180.6 miliar yuan pada 2030. Pertumbuhan ini mewakili tingkat pertumbuhan tahunan gabungan 25% dari 2018 hingga 2023, menurut Frost & Sullivan.

"Kami percaya kecepatan hidup yang lebih cepat, mengubah kebiasaan konsumen (generasi muda yang mengadopsi gaya hidup barat) dan meningkatkan pendapatan yang dapat dibuang akan terus mendorong pertumbuhan pasar kopi di China," kata Tony Wang dari Credit Suisse dalam sebuah catatan kepada klien.

Morgan Stanley, yang menyebut saham Luckin "berkualitas tinggi, terjangkau, dan nyaman", mengharapkan Luckin untuk meningkatkan penjualannya sebanyak 30 kali antara 2018 dan 2021, "didorong oleh ekspansi toko, pertumbuhan pelanggan yang kuat" dan "peningkatan frekuensi pembelian." Morgan Stanley memiliki peringkat bobot yang sama di Luckin dan target harga $ 21.

Namun, Bernstein, yang tidak menutup sahamnya, menunjukkan bahwa pasar kopi China mungkin tidak akan pernah mencapai level yang diharapkan.

Tingkat cangkir per kapita China saat ini adalah sebagian kecil dari Jepang, kata Sara Senatore dari Bernstein dalam sebuah catatan penelitian. “Namun pada tahap perkembangan pasar yang serupa, tingkat per kapita Jepang sudah 10x lebih tinggi, menunjukkan bahwa China mungkin tidak akan pernah mencapai tingkat konsumsi kopi yang ada di Jepang saat ini,” kata Senatore.

Luckin mencoba untuk mengambil alih Starbucks sebagai jaringan kopi terbesar di Cina. Starbucks, yang merayakan ulang tahun ke-20 di China tahun ini, telah membangun kehadirannya di ekonomi terbesar kedua di dunia itu selama beberapa dekade terakhir.

Namun, Luckin diperkirakan akan memiliki lebih banyak lokasi daripada Starbucks di China pada akhir 2019, menurut Stifel, yang memberi peringkat pada Starbucks mengutip pertumbuhan Luckin.

Di Cina, Starbucks memimpin dalam kategori aplikasi seluler dan rasa dalam hal pendorong penjualan; namun, pesaing Starbucks, yang termasuk Luckin, memimpin dalam kategori layanan, kenyamanan, dan harga, menurut penelitian Citi Research.

Diskon besar-besaran Luckin membedakannya dari jaringan kopi terbesar di dunia. KeyBanc Capital Markets menyarankan harga Luckin dengan diskon 50% untuk Starbucks.

Vincent Yu dari Needham mengatakan harga tinggi Starbucks "membuat pelanggan menjauh" di China.

Awal tahun ini, kepala Starbucks Kevin Johnson mengatakan "tidak mungkin" Luckin melampaui Starbucks pada akhir 2019.