Kami memperkirakan BOE akan membiarkan suku bunga kebijakan tidak berubah pada 0.75% minggu ini. Itu juga akan menjaga ukuran program pembelian aset pada 435B pound. Meskipun telah ada beberapa kebisingan yang mendorong kenaikan suku bunga, kami berharap suara pada kedua langkah tersebut akan bulat.
Ekonomi Inggris telah menunjukkan kelemahan lebih lanjut selama beberapa bulan terakhir. Meskipun inflasi telah terangkat oleh depresiasi sterling, itu belum mencapai tingkat yang akan membutuhkan tindakan pengetatan. Sementara itu, prospek ekonomi Inggris masih akan tunduk pada ketidakpastian Brexit dan perang dagang AS-Cina. Kami berharap BOE akan mengulangi sikap bahwa tingkat kebijakan akan meningkat "pada kecepatan bertahap, dan sampai batas tertentu" selama beberapa tahun ke depan.
Data Ekonomi Telah Bervariasi, Jika Tidak Mengecewakan
Ekonomi Inggris mengalami kontraksi -0.4% m / m di bulan April, memburuk dari bulan Maret -0.1%. Angka yang lebih lemah dari perkiraan (konsensus: -0.1%) terutama didorong oleh penutupan pabrik mobil sebelum batas waktu Brexit yang asli. Namun, sektor otomotif hanya sebagian alasan kegiatan manufaktur terkemuka untuk menyelam -3.9%, paling tajam sejak 2002. Dari tahun lalu, pertumbuhan PDB turun menjadi + 1.3%, dari bulan Maret + 1.9%. Seperti yang disarankan dalam pernyataan ONS, "Pertumbuhan PDB menunjukkan beberapa pelemahan di bulan-bulan 3 terbaru, dengan ekonomi menyusut pada bulan April terutama karena penurunan dramatis dalam produksi mobil, dengan ketidakpastian menjelang tanggal keberangkatan Uni Eropa asli Inggris yang mengarah ke shutdown yang terencana ”. Ia menambahkan bahwa "ada juga kelemahan yang meluas di seluruh manufaktur pada bulan April, karena dorongan dari penyelesaian awal pemesanan menjelang tanggal keberangkatan asli Uni Eropa Inggris telah memudar".
Sektor manufaktur diperkirakan akan semakin memburuk. IHS Markit / CIPS manufaktur PMI turun ke 49.4, terendah di bulan 34 pada bulan Mei, dengan kedua pesanan baru dan indeks pekerjaan turun. Tidak hanya pembacaan menandai penurunan tajam dari 53.1 April, itu juga menandakan sektor manufaktur dalam kontraksi. Sebagaimana dicatat dalam laporan terlampir, "perlambatan ekonomi global, dan perang perdagangan yang semakin panas dapat meningkatkan skala lebih jauh bulan depan dan meningkatkan kemungkinan bahwa sektor manufaktur Inggris akan tetap berada di wilayah kontraksi".
Di pasar kerja, pekerjaan naik + 32K ke 32.75M dalam tiga bulan hingga April. Meskipun ini lebih tinggi daripada konsensus + 10K, itu hanya sekitar sepertiga dari penambahan pada bulan Maret. Selain itu, ini menandai peningkatan terkecil sejak Agustus dan secara signifikan lebih lemah daripada rata-rata + 167K di 1Q19. Yang mengatakan, pengangguran tetap pada 44-tahun terendah 3.8%. Pada catatan positif, upah rata-rata (ex bonus) tumbuh + 3.4% y / y dalam tiga bulan hingga April. Ini datang lebih tinggi dari konsensus + 3.1% dan pertumbuhan + 3.3% di bulan Maret.
Inflasi adalah alasan utama untuk dua kenaikan suku bunga BOE sebelumnya. Sementara depresiasi dalam pound Inggris telah mendorong inflasi, kami percaya tingkat harga saat ini tidak cukup kuat untuk memicu kenaikan suku bunga lagi. Headline CPI meningkat menjadi + 2.1% y / y di bulan April, mengalahkan konsensus + 2.2% dan + 1.9% di bulan Maret. Core CPI mantap di + 1.8% y / y, dibandingkan dengan konsensus + 1.9%. laporan inflasi untuk bulan Mei dijadwalkan rilis minggu ini.
Pesan Campuran dari Anggota BOE
Michael Sauders, mungkin anggota paling hawkish, menyarankan minggu lalu bahwa BOE mungkin perlu menaikkan suku bunga lebih awal dari ekspektasi pasar. Dia "menekankan" bahwa bank sentral "tidak harus mempertahankan suku bunga sampai semua ketidakpastian Brexit diselesaikan". Ini terlepas dari perkiraan "angka yang cukup lemah di bulan April". Komentarnya menggemakan komentar Andy Haldane, kepala ekonom BOE dan anggota hawkish lainnya. Dalam sebuah opini di surat kabar Sun, dia menyarankan bahwa waktunya sudah dekat "ketika kenaikan kecil suku bunga akan bijaksana untuk mengurangi risiko inflasi sejak awal". Awal bulan ini, Gubernur BOE Mark Carney menyarankan bahwa suku bunga perlu dinaikkan jika perekonomian bekerja seperti yang diharapkan. Hal ini sejalan dengan sikap BOE pada pertemuan sebelumnya. Sementara beberapa anggota tampak hawkish dan telah mendorong kenaikan suku bunga lebih awal dari ekspektasi pasar, yang lain tetap khawatir tentang risiko penurunan prospek ekonomi global dan domestik. Misalnya, Gertjan Vlieghe minggu lalu mencatat bahwa "data baru-baru ini sedikit mengecewakan dan dalam hal risiko penurunan global dan risiko penurunan domestik, saya membaca bahwa keduanya telah meningkat". Dia menambahkan bahwa "hubungan perdagangan membuat banyak perusahaan gugup", mencatat bahwa ketegangan perdagangan, serta ketidakpastian Brexit telah menggagalkan perbaikan ekonomi.
Ketidakpastian Brexit
Ketidakpastian Brexit telah diperpanjang, tidak dihilangkan. Survei menunjukkan bahwa garis keras Brexit Boris Johnson memiliki peluang tertinggi untuk menjadi PM berikutnya. Sikap Johnson, serta kemenangan kubu Brexit dalam pemilihan parlemen Uni Eropa, telah meningkatkan peluang Brexit tanpa kesepakatan. Namun, ini masih bukan skenario dasar kami. Mayoritas anggota parlemen (termasuk Konservatif) di parlemen menolak Brexit tanpa kesepakatan. Konflik yang meningkat antara pemerintah (dengan PM baru yang mendorong untuk meninggalkan UE tidak peduli apa pun) dan anggota parlemen dapat mengarah ke beberapa anggota parlemen Konservatif untuk memicu mosi percaya pada PM baru, yang menghasilkan pemilihan awal. Agar pemilihan awal dapat terjadi, Inggris mungkin perlu menerapkan perpanjangan Brexit lebih lanjut ke 2020, mulai Oktober 31 saat ini.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
