Dalam beberapa hal kunci, ekonomi Donald Trump, yang terbakar tahun lalu tetapi melambat tahun ini, mulai menyerupai yang ia warisi dari pendahulunya.

Ada imbal hasil terendah, pertumbuhan ekonomi yang lamban dan, tidak boleh diremehkan, Federal Reserve tampaknya menarik semua hal, sebuah peran yang hanya diperburuk pada masa-masa sejak krisis keuangan dan Resesi Hebat dan berlanjut hingga saat ini .

Kesamaan itu menjadi fokus yang lebih tajam minggu ini, ketika imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun turun di bawah 2% untuk pertama kalinya sejak Trump menjadi presiden, dan indikasi The Fed, jika sesuatu yang kurang dari janji langsung, bahwa itu akan segera terjadi. akan memangkas suku bunga sekitar setengah tahun sejak kenaikan terbaru.

Seharusnya tidak seperti ini: Pemotongan pajak tahun 2017 dan langkah agresif menuju deregulasi seharusnya menarik ekonomi AS keluar dari pergerakan gletsernya yang lebih tinggi. Itu terjadi pada tahun 2018, tetapi para pembuat kebijakan dan para profesional Wall Street semakin khawatir bahwa perlambatan jika bukan resesi langsung akan segera terjadi, dan The Fed diminta lagi untuk melakukan penyelamatan.

"Anda memiliki kesamaan dalam hal prospek pertumbuhan, tetapi tidak harus dalam corak yang sama," kata Peter Boockvar, kepala investasi di Bleakley Advisory Group. “Di tahun 2012, 2013, Anda masih memiliki bekas-bekas krisis finansial yang hebat. Sekarang bekas luka itu telah benar-benar terlupakan. Bertahun-tahun apa yang telah dilakukan The Fed menurut saya telah mencuci otak mereka untuk berpikir bahwa mereka dapat mengurus segalanya. "

The Fed mungkin tidak dapat memperbaiki semuanya, tetapi dalam pandangan Trump, bank sentral adalah inti dari apa yang salah.

Catatan: perusahaan kami membuat a robot forex yang menguntungkan dengan risiko rendah dan laba stabil 50-300% bulanan!

Seandainya The Fed tidak terlalu agresif dalam menaikkan suku bunga, presiden bersikeras, ekonomi akan jauh lebih baik. Sejak Trump menjabat, The Fed telah memberlakukan tujuh kenaikan suku bunga, termasuk empat kenaikan pada 2018. Hanya ada dua kenaikan selama pemerintahan Barack Obama, dengan satu kenaikan setelah pemilu 2016.

Keadaan berbeda, hasil serupa

Suatu perbandingan antara kedua administrasi itu sulit mengingat Obama memiliki masalah krisis keuangan yang harus dihadapi, tetapi juga manfaat dari tingkat dana fed yang hampir nol ditambah dengan sekitar $ 3.5 triliun dalam stimulus stimulus milik Fed.

Pertumbuhan PDB 2.9% Trump pada 2018 mengalahkan tahun kalender mana pun sejak krisis tetapi gagal mencapai 3% yang dijanjikan atau keuntungan yang lebih baik. Tahun 2019 tampaknya melambat, bahkan dengan tingkat 3.1% yang kuat secara tak terduga pada kuartal pertama dan tingkat pengangguran pada level terendah dalam 50 tahun.

Apa yang mungkin terjadi hanyalah kembalinya tren yang sederhana, lingkungan yang lambat tapi stabil yang ditimbulkan oleh tenaga kerja yang menua dan produktivitas yang terbatas.

"Apa yang Anda lihat adalah penegasan kembali dari stagnasi sekuler setelah kenaikan gula satu kali yang terkait dengan pemotongan pajak," kata Joseph Brusuelas, kepala ekonom di RSM, mengutip istilah yang menggambarkan keadaan pertumbuhan AS saat ini yang didukung oleh mantan Obama penasihat Larry Summers dan lainnya. “Pemotongan pajak tidak mencapai tujuan yang dimaksudkan untuk merangsang penanaman modal. Ekonomi sedang bergerak kembali ke tren jangka panjangnya. "

Pada saat krisis keuangan menghantam, The Fed memiliki lebih banyak ruang gerak dengan kebijakan. Tingkat dana berada pada 5.25% ketika bank sentral mulai memotong 2007; sekarang lebih dekat ke 2.38%, di sekitar tengah kisaran target 2.25% ke 2.5%.

Keadaan saat ini memberi Fed sedikit landasan sebelum mencapai apa yang disebutnya "batas bawah nol," atau titik serendah mungkin sebelum menuju ke tingkat nominal negatif.

Yang pasti, semua siklus ekonomi berbeda, dan dalam hal ini the Fed mungkin tidak perlu naik secepatnya ke nol jika ia berhasil mengatasi penurunan yang diprediksi pasar obligasi.

Dalam skenario itu, satu atau dua pemotongan mungkin melakukan pekerjaan yang sama seperti yang dilonggarkan drastis selama krisis.

"Saya tidak berpikir The Fed sedang mengatur nada di sini," kata Patrick Chovanec, kepala strategi di Silvercrest Asset Management dan asisten profesor di Sekolah Urusan Internasional dan Publik Universitas Columbia. “Ini justru sebaliknya. Ada perkembangan ekonomi riil, baik positif maupun negatif, yang menyebabkan akselerasi pertumbuhan tahun lalu dan kemudian membuat The Fed mulai memikirkan pengetatan dan melambat tahun ini. Ada tren ekonomi nyata yang menurut saya tidak dikendalikan oleh Fed. "

Ulasan Signal2forex

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Bidang yang harus diisi ditandai *