Setelah menurunkan tingkat kebijakan oleh -25 bps ke 1.5% pada bulan Mei, RBNZ kemungkinan akan tetap ditahan bulan ini. Perkembangan ekonomi domestik sebagian besar konsisten dengan proyeksi pembuat kebijakan. Namun, prospek ekonomi global tetap tidak pasti dan bank sentral utama baru-baru ini mengubah sikap mereka di sisi dovish. Karena itu, kami berharap RBNZ mempertahankan nada berhati-hati di bulan Juni. Kelembutan dalam indikator utama memberi sinyal risiko terhadap pertumbuhan cenderung turun, membuka jalan bagi penurunan suku bunga lebih lanjut akhir tahun ini.
Perkembangan Ekonomi Domestik Campuran
PDB diperluas + 0.6% q / q di 1Q19, mengalahkan ekspektasi RBNZ sebesar + 0.4%. Rinciannya beragam. Pertumbuhan konsumsi rumah tangga turun ke + 0.5% q / q, dari + 1% pada kuartal sebelumnya. Pertumbuhan investasi, bagaimanapun, dipercepat. Investasi residensial diperluas + 2.7% y / y, mengikuti pertumbuhan + 1.9% di 4Q18, sementara pertumbuhan investasi aset tetap lainnya juga meningkat menjadi + 1.9% q / q. dari + 1.4% dalam 4Q19. Selain itu, ekspor bersih meningkat + 0.6% q / qn 1Q19, naik dari + 0.4% pada kuartal sebelumnya. Dari sisi sektor, sektor penghasil yang baik memperoleh + 2% q / q yang solid. Namun, pertumbuhan dalam kegiatan jasa lunak di + 0.2% q / q dan bercampur di seluruh industri, sementara sektor primer melihat kontraksi -0.7% .q / q.
Indikator utama telah mengisyaratkan risiko penurunan pertumbuhan domestik. Indeks konsumen ANZ Roy Morgan menunjukkan penurunan di bulan Mei, sedangkan PMI manufaktur (oleh BusinessNZ) jatuh ke 50.2 di bulan Mei, turun -2.5 poin dari bulan April dan yang terendah sejak 2012 Desember. Untuk yang terakhir, laporan terlampir menunjukkan bahwa itu adalah "sinyal peringatan untuk pertumbuhan jangka pendek melalui campuran penurunan produksi, dekat pesanan baru yang datar, dan meningkatnya persediaan".
Ketidakpastian Global dan Bank Sentral Dovish
Secara global, kami tidak mengharapkan resolusi segera tentang perang dagang AS-Cina setelah pertemuan G20. Paling-paling, kedua belah pihak akan setuju untuk melanjutkan negosiasi. Itu adalah ketidakpastian perang perdagangan yang masih ada. Sementara itu, bank sentral utama telah bergeser ke sisi dovish, menandakan bahwa sikap kebijakan moneter masa depan condong ke sisi pelonggaran. RBA, setelah memangkas suku bunga pada bulan Juni, mengungkapkan dalam risalah bahwa "lebih mungkin daripada tidak bahwa pelonggaran lebih lanjut dalam kebijakan moneter akan sesuai di periode mendatang". Meskipun The Fed mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada bulan Juni, penghapusan "pasien" referensi dalam pedoman ke depan bisa membuka jalan bagi penurunan suku bunga di masa depan. Selain itu, median dot plot mengungkapkan bahwa lebih banyak anggota mendukung penurunan suku bunga akhir tahun ini, sementara plot memproyeksikan penurunan suku bunga di 2020.
Meskipun tajuk pertumbuhan PDB mengalahkan ekspektasi RBNZ, gangguannya beragam, paling-paling. Indikator-indikator berwawasan ke depan, bagaimanapun, telah mengisyaratkan bahwa risiko terhadap pertumbuhan condong ke sisi negatifnya. Secara global, kecil kemungkinan KTT G20 minggu depan akan menyelesaikan perang perdagangan AS-Cina. Sementara itu, bank sentral utama telah melanjutkan kebijakan moneter akomodatif atau mengisyaratkan pelonggaran dalam waktu dekat. Semua ini harus membuat RBNZ mengadopsi nada hati-hati bulan ini, sambil membuka pintu untuk menurunkan suku bunga lagi akhir tahun ini.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
