Langkah Fed terbaru Trump adalah langkah lain dalam mencoba mengendalikan suku bunga

Berita keuangan

Gedung Federal Reserve AS di Washington, DC

Adam Jeffery | CNBC

Pasar dan Federal Reserve saat ini berjauhan ketika menyangkut ekspektasi ke mana arah suku bunga. Dua kandidat yang Presiden Donald Trump mengatakan dia akan mencalonkan ke bank sentral bisa membawa mereka lebih dekat.

Dalam tweet Selasa, presiden mengatakan dia berencana mengirim nama Christopher Waller dan Judy Shelton ke Senat sebagai yang ditunjuk gubernur Fed. Shelton tidak mengherankan - Trump telah menunjuknya ke jabatan pemerintah dan sebelumnya mengindikasikan dia tertarik padanya untuk pekerjaan Fed.

Waller lebih seperti sandi. Sebagai kepala penelitian di St Louis Fed, dia mempertahankan kehadirannya yang sederhana yang membuatnya sedikit lebih sulit untuk mengetahui ke mana dia akan mencoba untuk membawa bank sentral yang lebih luas.

Namun, secara bersama-sama, mereka mewakili kemajuan keyakinan Trump yang utama, yaitu bahwa Fed perlu menjadi mitra yang lebih terlibat dalam mendorong ekspansi ekonomi yang lebih tinggi, dan harus melakukannya melalui suku bunga yang lebih rendah dan kebijakan yang lebih longgar secara keseluruhan.

“Bagi presiden, inilah orang-orang yang akan mendukung posisinya,” kata Gus Faucher, kepala ekonom di PNC. “Presiden memiliki hak untuk menunjuk orang-orang ke Fed yang mendukung pandangannya tentang kebijakan moneter. Meski begitu, ini adalah salah satu area di mana Senat telah menolak presiden karena berbagai alasan. "

Memang, Trump telah mengincar empat calon calon Fed terakhirnya. Dua terakhir khususnya, Stephen Moore dan Herman Cain, keluar dari proses di tengah komplikasi dari masalah selain pandangan mereka tentang kebijakan dan regulasi moneter.

Karena berkaitan dengan Waller dan Shelton, dua kandidat lebih mungkin akan menghadapi pergumulan yang terkait langsung dengan pandangan mereka.

Keduanya tampaknya mendukung suku bunga yang lebih rendah, setidaknya untuk saat ini, dengan Shelton secara eksplisit mengatakan dia berpikir suku bunga acuan semalam Fed harus sekitar nol dan Waller bergabung dengannya dalam menolak argumen Kurva Phillips tradisional bahwa ketika pengangguran turun, upah harus naik dan mendorong inflasi, yang mengharuskan kenaikan tarif.

Masalah itu penting mengingat kesenjangan besar antara ekspektasi kurs pasar dan proyeksi Fed.

Dalam perkiraan triwulanan terbaru, anggota Komite Pasar Terbuka Federal melihat tingkat acuan jangka panjang sekitar 2.8%. Harga saat ini di futures dana fed menunjukkan tingkat yang lebih dekat ke 1.3%.

'Troika' akan tetap memimpin

Sementara itu, Trump berpihak pada pandangan pasar, dengan alasan bahwa pada saat sebagian besar mitra G-7 mempertahankan suku bunga di sekitar nol, The Fed membuat AS kurang kompetitif secara global dengan mengelompokkan suku bunga dana dalam kisaran antara 2.25% dan 2.5%.

Waller dan Shelton "akan membawa dua suara dovish" ke Fed "sementara meninggalkan troika" dari Ketua Jerome Powell, Wakil Ketua Richard Clarida dan Presiden Fed New York John Williams masih "mengendalikan arah kebijakan Fed," Krishna Guha, Kepala kebijakan global dan strategi bank sentral untuk Evercore ISI, mengatakan dalam sebuah catatan.

Trump telah sangat kritis terhadap Powell, yang ditunjuk oleh presiden di 2018 untuk mengambil alih Janet Yellen.

Dari perspektif pasar, dua kemungkinan nominasi kemungkinan merupakan bagian dari tren yang memperjelas bahwa "The Fed tidak akan menjadi orang yang mengganggu kereta apel untuk pasar ekuitas," David Rosenberg, ekonom senior dan ahli strategi di Gluskin Sheff , kata dalam catatan hariannya Rabu.

Rosenberg juga mencatat afinitas Shelton yang diekspresikan di masa lalu untuk standar emas, sesuatu yang ironisnya mungkin membuatnya lebih cenderung menaikkan suku bunga untuk menjaga nilai dolar AS tetap stabil.

“Saat Fed mereda, kurva [imbal hasil] akan menanjak… dan mencair. Proses untuk Fed yang lebih agresif menerima kesempatan dengan dua pilihan Presiden Trump kepada dewan gubernur - Christopher Waller dan Judy Shelton, ”tulis Rosenberg. "Yang terakhir ini menganjurkan hubungan dolar ke emas dan suku bunga ke nol dalam dua tahun ke depan ... waktu untuk mulai membangun Fort Knox Anda sendiri."

Suara 'maverick'

Yang pasti, keduanya akan mewakili hanya dua suara di sebuah komite yang sejauh ini telah melihat sedikit perbedaan pendapat dalam menaikkan suku pertama dan kemudian mempertahankan mereka stabil meskipun pasar menuntut pemotongan.

Namun, "titik plot" Fed dari pertemuan FOMC Juni, yang menunjukkan di mana anggota individu mengharapkan suku bunga untuk pergi selama beberapa tahun ke depan, menunjukkan kesenjangan yang erat antara mereka yang ingin mempertahankan stabil dan mereka yang ingin memotong. Mendapatkan dua gubernur yang condong ke sisi dovish mungkin membantu mempengaruhi pemungutan suara.

Shelton akan membawa "pandangan maverick" ke komite, kata Michael D. Bordo, profesor ekonomi di Universitas Rutgers dan anggota dari Komite Ekonomi Pasar Terbuka Bayangan yang memantau kebijakan Fed.

“Memiliki satu moderat di FOMC tidak terlalu banyak mengubah banyak hal,” katanya.

“Pertanyaannya adalah bagaimana mereka bisa memberikan suara dalam waktu dekat dan bagaimana mereka akan memberikan suara untuk masa jabatan mereka di FOMC. Itu pertanyaan yang sangat berbeda, ”tambahnya. “Orang dapat berargumen bahwa karena Judy Shelton adalah juara Donald Trump, dia akan selalu mencari tahu apa yang dia inginkan dan memberikan suara dengan dovish, yang mungkin terjadi. Tapi jika dia seorang analis yang setengah baik, dia mungkin tidak selalu seperti itu. "

Adapun Waller, Bordo mengatakan dia mengenalnya dan akrab dengan karyanya. Meneliti pendirian Waller, Bordo mengatakan dia cenderung lebih hawkish, atau mendukung suku bunga yang lebih tinggi, dalam jangka panjang seperti dia dovish dalam jangka pendek. The Fed St. Louis, di mana Waller adalah seorang ekonom, dipimpin oleh Presiden James Bullard, yang telah mendorong The Fed untuk menurunkan suku bunga dan merupakan satu-satunya pemungutan suara untuk tidak mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuan FOMC bulan Juni.

Catatan: programmer kami telah mengembangkan a penasihat forex yang menguntungkan dengan risiko rendah dan laba stabil!

“Saya telah mempelajari bagaimana orang-orang FOMC memilih dari waktu ke waktu, dan orang-orang tidak konsisten. Elang tidak selalu memilih untuk memperketat dan merpati tidak selalu memilih untuk melonggarkan, ”kata Bordo. "Apa yang mereka lakukan adalah tergantung pada apa yang terjadi dalam perekonomian."

Ulasan Signal2forex

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Bidang yang harus diisi ditandai *