Pertumbuhan AS bisa jadi paling lemah dalam lebih dari dua tahun tetapi data terbaru mungkin tidak memengaruhi langkah Fed selanjutnya

Ekonomi AS diperkirakan telah tumbuh pada kuartal kedua dengan laju paling lambat dalam lebih dari dua tahun, tetapi data akan memiliki sedikit pengaruh pada Fed ketika mengadakan pertemuan suku bunganya minggu depan.

Data dapat memberikan gambaran yang jelas tentang dikotomi dalam ekonomi AS, di mana data manufaktur dan bisnis telah terpukul oleh perdagangan dan tergelincir pertumbuhan global sementara konsumen AS lebih tangguh.

PDB untuk kuartal yang berakhir 30 Juni dijadwalkan akan dirilis pada 8:30 ET hari Jumat, dan diperkirakan akan mencapai 1.8%, menurut ekonom yang disurvei di CNBC / Moody's Analytics Rapid Update. Ekonom yang disurvei oleh Refinitiv juga memperkirakan pertumbuhan 1.8%, tetapi perkiraan konsensus Dow Jones adalah 2%.

“Ini harus di bawah 2%,” kata Joseph LaVorgna, kepala ekonom Amerika di Natixis. “Perumahan terlihat lemah. Persediaan terlihat lemah, belanja modal, menurut saya tidak akan kuat. … Itu harus diimbangi sebagian dengan belanja konsumen yang solid. "

LaVorgna mengatakan ketika dirata-ratakan dengan pertumbuhan 3.1% di kuartal pertama, pertumbuhan tetap pada kecepatan yang sehat di atas 2%.

"The Fed akan memotong hampir terlepas dari apapun karena mereka memojokkan diri mereka sendiri," kata LaVorgna.

Data sedang diawasi sebagai potongan besar terakhir dari teka-teki ekonomi yang tersedia untuk The Fed sebelum bertemu Selasa.

Data PDB juga bisa menjadi salah satu laporan ekonomi yang lebih lunak baru-baru ini, karena ini adalah data kuartal kedua dan beberapa data kuartal ketiga terbaru telah datang lebih baik dari yang diharapkan, termasuk data ketenagakerjaan dan penjualan ritel.

“Pasar akan merespons jika Anda mendapatkan angka yang sangat berbeda dari konsensus. Ini kurang penting sekarang daripada sebelumnya karena Fed tidak terlalu bergantung pada data sekarang, ”kata Hans Mikklesen, ahli strategi kredit Bank of America Merrill Lynch. “Saya pikir mereka harus lebih bergantung pada data, tetapi mereka terkunci dalam penurunan suku bunga… Saya pikir pasar benar bahwa Fed benar-benar memperhatikan inflasi. Mereka takut kalah dalam pertempuran untuk membalikkan ekspektasi inflasi. "

Pengukuran inflasi yang disukai The Fed, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi dirilis sebagai bagian dari laporan PDB. Kuartal terakhir, indeks harga PCE inti naik hanya 1.2% kuartal ke kuartal, jauh di bawah target inflasi 2% Fed.

Ketua Fed Jerome Powell mengatakan Fed akan mengambil tindakan jika diperlukan, berdasarkan pemantauan kelemahan ekonomi global, dampak perang perdagangan, dan pembacaan inflasi yang lemah. Powell juga mengatakan The Fed dapat bertindak, jika sesuai, untuk memperluas ekspansi ekonomi AS.

Ekspektasi pasar secara luas untuk penurunan suku bunga poin dasar 25, kecuali karena alasan tertentu data PDB sangat lemah. Jika ya, pasar kemudian dapat mendorong gagasan pemotongan basis poin 50 yang lebih kuat yang akan memiliki lebih banyak kekuatan untuk mengejutkan ekonomi.

Ahli strategi mengatakan fakta bahwa Bank Sentral Eropa tidak mempermudah atau memberikan rincian lebih lanjut dari rencananya Kamis pagi mengecewakan pasar, tetapi juga memperkuat pandangan The Fed mungkin tidak perlu terlalu agresif. ECB masih diperkirakan akan memangkas suku bunga dan membahas pelonggaran kuantitatif lebih lanjut, atau pembelian aset, pada pertemuan bulan September.

“Lihatlah gambaran besar Anda mengalami reli pasar [obligasi] kemarin dan Anda memiliki suku bunga turun karena data PMI Jerman yang lemah. Itu memicu ekspektasi bahwa ECB akan berbuat lebih banyak hari ini, ”kata Mikkelsen.

Ahli strategi mengatakan spread sudah mengencang berdasarkan sinyal sebelumnya dari ECB yang mulai condong ke pelonggaran pada pertemuan terakhir.