Pratinjau BOE - Berdiri di Sampingan dan Mengirim Lebih Banyak Bias Netral

Berita bank sentral

Kami memperkirakan BOE akan membiarkan suku bunga Bank tidak berubah di 0.75% dan mempertahankan ukuran program pembelian aset pada pound 435B. Risiko tinggi dari Brexit tanpa-kesepakatan, risiko penurunan prospek ekonomi, penetapan harga pasar dari penurunan suku bunga akhir tahun ini, dan pelonggaran bias dari The Fed dan ECB seharusnya telah menjinakkan para anggota hawkish, memimpin bank sentral untuk mengadopsi bias yang lebih netral. Pasar saat ini menghargai peluang penurunan suku bunga 50% tahun ini.

Ekonomi Inggris tumbuh + 0.3% dalam tiga bulan hingga Mei. Namun, pemulihan moderat tidak menghilangkan risiko penurunan untuk sisa tahun ini. Menurut ONS, pertumbuhan moderat didorong oleh kekuatan di bidang IT, komunikasi dan ritel. Namun, "telah ada pelambatan jangka panjang di sektor layanan yang sering dominan sejak musim panas 2018". Untuk bulan Mei, PDB juga meningkat + 0.3% dari bulan sebelumnya, mengikuti kontraksi -0.4% di bulan April. ONS menyarankan bahwa pemulihan itu "terutama karena pemulihan parsial dalam produksi mobil". PMI pada bulan Juni mengecewakan. PMI manufaktur jatuh ke 48, level terendah sejak Februari 2013. Sementara itu, PMI konstruksi jatuh ke 43.1, turun dari 48.6 pada bulan Mei. Sementara tetap sedikit di atas 50, layanan PMI tergelincir -0.8 ke 50.2 pada bulan Juni, pembacaan terendah dalam tiga bulan. Prospek ekonomi yang tenang tidak hanya mempengaruhi ekonomi pada bulan Juni atau kuartal kedua. Ini menandakan masa yang sulit di kuartal ketiga. Inflasi utama telah melayang-layang sekitar 2% di paruh pertama tahun ini, jauh lebih rendah dari tingkat rata-rata di 2017 dan 2018. Ini telah sangat mengurangi kebutuhan untuk menaikkan suku bunga untuk mengekang inflasi.

Memang, elang telah mengubah nada baru-baru ini. Michael Saunders, salah satu anggota paling hawkish, telah mendorong kembali pada retorikanya. Seperti yang ia sarankan minggu lalu, "perekonomian saat ini jelas tidak terlalu panas - laju pertumbuhan yang mendasarinya, menghilangkan semua efek lucu, inventaris, penutupan mobil dan sebagainya, lemah dan di bawah tren". Kepala Ekonom Andy Haldane juga mencatat bahwa kasus untuk menjaga kebijakan tidak berubah adalah kuat, meskipun kewaspadaan tentang pelonggaran.

- iklan -

Inflasi yang kuat telah menyebabkan BOE mempertahankan pandangan bahwa langkah selanjutnya adalah kenaikan suku bunga. Bank sentral telah menegaskan kembali bahwa, di bawah asumsi kelancaran Brexit dan bahwa ekonomi terus tumbuh seperti yang diharapkan, “pengetatan kebijakan moneter yang sedang berlangsung selama periode perkiraan, dengan langkah bertahap dan sampai batas tertentu, akan sesuai untuk mengembalikan inflasi secara berkelanjutan ke target 2% di cakrawala konvensional ”. Mengingat moderasi inflasi baru-baru ini dan risiko intensif Brexit tanpa kesepakatan, kami mengamati dengan seksama apakah BOE akan menyesuaikan perkiraan bahwa langkah selanjutnya akan "diperketat". Kami berharap BOE mempertahankan sikap ini untuk saat ini. Penghapusan referensi tentu akan memperburuk depresiasi sterling dalam waktu dekat.

Bergabunglah dengan grup perdagangan Forex kami