Pemotongan suku bunga Fed membantu memberikan perlindungan bagi Trump untuk melancarkan perang perdagangan

Langkah Presiden Donald Trump untuk mengintensifkan perselisihan dagang dengan Tiongkok memiliki hambatan penting: Federal Reserve yang tampaknya siap mendukung segala pelemahan ekonomi dengan penurunan suku bunga.

Bukti muncul pada hari Kamis mengenai keyakinan pasar bahwa bank sentral akan mengambil tindakan jika Trump menindaklanjuti ancamannya untuk mengenakan tarif pada semua barang Tiongkok yang masuk ke AS.

Pedagang berjangka, yang telah memperhitungkan peluang penurunan suku bunga pada pertemuan The Fed bulan September, mempercepat pertaruhan mereka setelah tweet tarif Trump pada sore hari. Pasar kini menyiratkan peluang 94% penurunan suku bunga setelah penurunan suku bunga minggu ini yang merupakan yang pertama dalam 11 tahun, menurut CME.

“Setelah pertemuan FOMC [Rabu], ada sedikit keraguan bahwa peningkatan ketidakpastian perdagangan menyiratkan penurunan suku bunga yang lebih banyak/lebih cepat,” Hans Mikkelsen, ahli strategi kredit di Bank of America Merrill Lynch, mengatakan dalam sebuah catatan kepada kliennya. “Faktanya, ketidakpastian perdagangan [Kamis] lebih dari cukup untuk mengimbangi kecenderungan hawkish pada pertemuan FOMC kemarin dalam kaitannya dengan ekspektasi Fed.”

Pasar kecewa menyusul keputusan The Fed setelah Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pemotongan tersebut kemungkinan besar bukan bagian dari siklus pelonggaran yang lebih lama. Para pedagang mengambil sikap hawkish dan pasar melakukan aksi jual dengan tajam.

Saham-saham bangkit kembali pada hari Kamis dan sedang menuju kenaikan yang solid sampai Trump mengumumkan niatnya untuk mengenakan tarif lagi terhadap Tiongkok.

Mikkelsen mengatakan tidak hanya The Fed tetapi juga Bank Sentral Eropa yang akan siap mendukung perekonomian ketika perang dagang meningkat. Pejabat Fed menyebut ketegangan perdagangan sebagai penghambat pertumbuhan.

“Meningkatnya perselisihan perdagangan antara AS dan Tiongkok juga meningkatkan kemungkinan respons ECB melebihi penurunan suku bunga yang diperkirakan pada pertemuan [September],” tulis Mikkelsen.

Pasar mengantisipasi ECB untuk menurunkan suku bunga dan kemungkinan melakukan lebih banyak pembelian aset karena perekonomian zona euro terus melambat.