Saham rebound, tetapi tertinggi baru mungkin sulit dipahami dalam perang perdagangan

Berita keuangan

Saham memantul lebih tinggi tetapi bisa terjebak dalam kisaran sampai ada resolusi perang perdagangan dan mengakhiri bayangan tidak pasti yang ditimbulkannya atas kepercayaan bisnis dan ekonomi.

S&P 500, naik 1.2% pada 2,923 pada hari Senin, sekarang turun 3.5% dari tertinggi 26 Juli, karena pasar bereaksi terhadap berita utama positif pada pembicaraan perdagangan antara AS dan China.

Teknisi mengatakan pasar akan mengalami reli tetapi tidak jelas apakah itu akan bertahan. Tantangan bagi S&P adalah mengunjungi kembali level 2,943, tertinggi 13 Agustus, setelah S&P pekan lalu mampu bertahan di atas level terendah 2,822 pada 5 Agustus.

“Melihat tekanan rendah minggu lalu, saya pikir adalah tanda positif untuk potensi kenaikan kembali menjadi lebih dari hanya beberapa hari. Tidak ada cara untuk mengetahuinya sampai kita melihat tindak lanjutnya akhir minggu ini, ”kata Frank Cappelleri, direktur eksekutif, Instinet. "Dua kali terakhir Anda bangkit dari level dukungan yang sama, itu berakhir dalam beberapa hari."

Ahli strategi mengatakan mereka memilih kelompok saham yang mereka lihat mendapat manfaat dalam lingkungan yang bergejolak saat ini, dan satu bidang di mana mungkin ada keuntungan adalah topi kecil.

"Apa yang kami alami sekarang adalah kemunduran varietas taman" dalam kisaran 10%, kata Lori Calvasina, kepala strategi ekuitas AS di RBC. Calvasina mengatakan dari 17 metrik yang dia pantau, saham-saham perusahaan kecil berkinerja di bawah batas yang lebih besar, terbesar sejak 2002.

“Katakanlah kita mengalami ketakutan pertumbuhan, dan kita mengalami relaksasi besar, saya tidak berpikir topi kecil akan lebih buruk dari topi besar,” katanya. “Risiko di pasar benar-benar berada di bagian kapitalisasi besar itu. Apa yang ingin Anda cari dalam periode krisis ini adalah apa yang akan Anda beli untuk jangka panjang. Topi kecil berteriak bahwa merekalah yang ingin Anda miliki saat pasar ini berbalik. Lebih dari sekadar menonton S&P, Anda ingin menonton topi kecil. ”

S&P 500 melonjak 1.2% pada hari Senin, dan perusahaan kecil Russell 2000 naik hampir sama.

Steven DeSanctis, analis kapitalisasi kecil dan menengah di Jefferies, mengatakan Russell 2000, sekarang di sekitar 1,510, bisa kembali ke 1,665 pada akhir tahun. “Tindakannya akan lebih di sisi topi kecil,” katanya.

Dia mengatakan yang terburuk mungkin sudah berakhir untuk persediaan saat ini.

“Saya pikir kita pasti akan melihat perubahan besar,” kata DeSanctis, menambahkan pasar mungkin telah mencapai titik terendah untuk saat ini. "Jika perusahaan duduk di sini beberapa minggu dari sekarang dan tidak tahu apa yang terjadi dengan tarif, mereka akan memotong jumlahnya."

Target akhir tahun untuk S&P 500, di 2,923 hari Senin, tidak jauh lebih tinggi, di 2,950. Target S&P Calvasina sama.

“Apa yang kami lihat di akhir Juli, apa yang [perusahaan kecil] katakan kepada Anda adalah bahwa mereka mengkonfirmasi kelemahan di pasar. Mereka tidak menunjukkan tren yang sama seperti yang Anda lihat di topi besar. Mereka tidak menetapkan nilai tertinggi baru seperti yang dilakukan S&P, ”kata Calvasina. "Itu menunjukkan bahwa orang-orang meragukan ke mana arah ekonomi."

Calvasina mengatakan masalah perdagangan perlu diselesaikan dalam satu arah atau yang lain, tetapi ketidakpastian perlu diangkat untuk bisnis untuk berinvestasi. Dia mengatakan saham, turun sekitar 7% di level terendah bulan ini, bisa berakhir turun lebih dari 10%.

“Ini pertanyaan terbuka. Saya kira itu tergantung aliran berita, ”ujarnya.

Imbal hasil obligasi bergerak lebih tinggi pada Senin, mengambil tekanan dari pasar saham, tetapi pergerakan ekstrem yang lebih rendah dalam suku bunga bulan ini membantu mengangkat saham yang sensitif terhadap suku bunga. Homebuilders, misalnya, rally pada hari Senin pada prospek bahwa pembeli bisa mendapatkan tingkat hipotek rumah yang lebih rendah.

Pasar saham secara keseluruhan telah terhempas bulan ini karena kekhawatiran pasar obligasi menandakan resesi. Pekan lalu, bagian yang diawasi ketat dari kurva imbal hasil Treasury terbalik, dengan hasil 10-tahun sementara turun di bawah hasil pada catatan tahun-2. Itu sering dilihat sebagai peringatan resesi meskipun kurva tidak lagi terbalik.

Dengan begitu banyak kegelisahan seputar suku bunga dan ekonomi, komentar Ketua Fed Jerome Powell pada hari Jumat bisa menjadi katalisator besar berikutnya untuk saham. Powell berbicara di simposium tahunan Jackson Hole, Wyoming, Fed.

“Saya pikir pasar mengharapkan lebih banyak pelonggaran. Saya tidak tahu apa yang akan dia katakan yang akan mengubah itu, ”kata Calvasina.

Jika Powell terdengar hawkish, itu bisa membuat pasar terguncang. Banyak yang mencari dia untuk menjelaskan apa yang dia maksud dengan komentar bahwa penurunan suku bunga terakhir Fed adalah penyesuaian tengah siklus, yang oleh pasar diartikan sebagai proses jangka pendek, bukan siklus pemotongan suku bunga jangka panjang.

Untuk saat ini, DeSanctis mengatakan ia menyukai saham real estat, yang akan dibantu oleh tingkat yang lebih rendah. Dia juga menyukai diskresi konsumen dan saham teknologi, tetapi dia melihat investor yang terlalu bersemangat melompat ke QQQ yang mewakili Nasdaq 100.

“Begitu pasar turun, ke sanalah orang ingin pergi. Kembali ke hal yang sama yang berhasil. Saya tidak yakin itu ide yang benar, tapi itulah yang dikatakan arus kepada kami, ”katanya.

DeSanctis mengatakan akan lebih baik untuk mencari nilai saham. Dalam teknologi, ia lebih menyukai semikonduktor daripada perangkat lunak.

"Jika Anda berpikir ekonomi tidak akan mengalami resesi, dan kita akan melihat peningkatan nilai, dan valuasi lebih penting daripada pertumbuhan pada harga berapa pun," katanya.

DeSanctis mengatakan dia memegang keuangan. “Kami pikir lebih banyak keuangan terkait nonbank mungkin tempat yang lebih baik. Jika menurut Anda konsumen baik-baik saja, dan mereka punya pekerjaan dan mereka menghasilkan sedikit lebih banyak uang, maka kredit tidak akan menjadi masalah dan pembiayaan konsumen masuk akal, ”katanya.

Saham-saham berkapitalisasi kecil terpukul keras oleh kekhawatiran pendapatan, dengan perbandingan yang diperburuk oleh kenaikan laba yang diterima dari pajak tahun lalu. Perusahaan kecil mungkin memiliki keuntungan jika perang perdagangan berlanjut karena mereka mengandalkan keuntungan domestik.

“Saya pikir jika Anda adalah investor jangka pendek, sulit untuk mengalahkan meja dengan kapitalisasi kecil. Mereka lebih berisiko. Mereka berkinerja buruk karena banyak alasan bagus. Jika Anda seorang pengalokasi aset, dan Anda mencari jangka panjang, kapitalisasi kecil benar-benar yang termurah yang pernah Anda lihat dalam skala kecil versus besar sejak sebelum krisis keuangan, ”kata Calvasina.

Berdagang di forex