Pemotongan suku bunga lain, oleh -25 bps, adalah kesepakatan yang dilakukan minggu ini, meskipun pasar telah memangkas ekspektasinya menjadi 66% dari 92% seminggu yang lalu. Ini akan membawa kisaran target tingkat dana Fed ke 1.75-2%. Fokus pertemuan adalah jumlah anggota yang mendukung pelonggaran lebih lanjut. Media dot plot, karenanya, adalah kunci untuk pertemuan ini. Pasar telah memberi harga lebih dari 50% peluang pemotongan ketiga pada Desember, turun dari 75% di minggu sebelumnya dan 80% di bulan sebelumnya.
Proyeksi Ekonomi
Pertumbuhan PDB AS untuk 2Q19 direvisi lebih rendah menjadi 2%, dari + 2.1% dalam estimasi pertama. Ini juga menandai perlambatan dari + 3.1% di kuartal pertama. Revisi ke bawah terlihat dalam pengeluaran pemerintah, ekspor, inventaris dan perumahan. Namun, ini sebagian diimbangi oleh revisi ke atas untuk konsumsi. Di pasar kerja, nonfarm payrolls ditambahkan + 130K pada bulan Agustus, kehilangan konsensus kenaikan + 158K. Pertumbuhan gaji swasta hanya + 96K, dibandingkan dengan konsensus + 150K dan bulan Juli + 131K. Tingkat pengangguran tetap pada tingkat rendah selama dekade 3.7%, meskipun tingkat partisipasi naik lebih tinggi, dengan + 0.2 poin persentase, ke 63.2%. Penghasilan rata-rata diperluas + 3.2% y / y, turun dari bulan Juli + 3.3% tetapi mengalahkan konsensus + 3.1%. Inflasi yang mendasarinya telah membaik. Judul CPI sedikit dimoderasi menjadi + 1.7% y / y pada bulan Agustus, dari + 1.8% sebulan yang lalu. Namun, CPI inti meningkat menjadi + 2.4%, tertinggi sejak 2008. Ini dibandingkan dengan + 2.2% di bulan Juli dan ekspektasi pasar + 2.3%. Sementara pembacaan Agustus untuk PCE, pengukur inflasi pilihan Fed, tidak dirilis. Pembacaan Juli datang lebih lembut dari yang diharapkan. Baik berita utama dan tindakan inti tetap di bawah target Fed + 2%.
Perkembangan terbesar sejak pertemuan Juli adalah perang dagang AS-Cina. Negosiasi pada bulan Oktober kemungkinan tidak akan mengurangi konflik. Pertumbuhan domestik telah menurun sejak pertemuan Juni dan Juli, sementara inflasi inti sedikit menguat. Dalam proyeksi ekonomi terbaru, kami berharap sedikit perubahan pada prospek ekonomi tahun ini. Namun, kemungkinan revisi ke bawah akan terlihat pada pertumbuhan PDB untuk 2020. Prakiraan inflasi untuk tahun depan dapat direvisi sedikit lebih tinggi, sementara tingkat pengangguran sebagian besar tetap tidak berubah.
Forward Guidance
Kami berharap sikap kebijakan akan tetap sebagian besar sama dengan Juli. Pada pertemuan Juli, The Fed menjustifikasi penurunan suku bunga sebagai sarana untuk mendukung "ekspansi berkelanjutan kegiatan ekonomi, kondisi pasar tenaga kerja yang kuat, dan inflasi di dekat sasaran 2% simetris Komite". Ia menambahkan bahwa ketidakpastian tetap ada dan anggota akan terus memantau informasi yang masuk untuk prospek ekonomi dan "bertindak sesuai".
Median Dot Plot
Median dot plot sebelumnya (Juni) memproyeksikan tidak ada perubahan dalam tingkat kebijakan tahun ini, meskipun ada anggota 8 yang mendukung penurunan suku bunga. Ini diproyeksikan hanya satu pemotongan suku bunga di 2020, diikuti oleh kenaikan suku bunga di 2021. Akhirnya, The Fed menurunkan suku bunga sebesar -25 bps pada bulan Juli dengan kemungkinan penurunan minggu ini. Penting untuk melihat berapa banyak anggota yang memproyeksikan pemangkasan tingkat ketiga tahun ini. Sinyal kuat pelonggaran lebih lanjut, setelah pemotongan bulan ini, akan cukup kuat jika ada minoritas substansial memilih untuk bergerak.
Bergabunglah dengan kamiforex trading kelompok
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
