Ketika saham berjuang untuk menembus ke posisi tertinggi baru, pasar bisa diombang-ambingkan oleh pembicara Fed, perdagangan

Perkembangan dalam pembicaraan perdagangan AS-Cina dan komentar dari sejumlah pembicara Fed dapat menjadi penting bagi pasar di minggu depan, karena saham berjuang untuk mendapatkan kembali tertinggi.

The Fed dalam seminggu terakhir memangkas suku bunga untuk kedua kalinya dalam dua bulan, tetapi perkiraan terbaru dari pejabat Fed menunjukkan betapa terbagi mereka tentang perlunya penurunan suku bunga di masa depan. Lima menginginkan pemotongan lebih dalam, lima tidak menginginkan pemotongan dan tujuh lainnya senang dengan tindakan Fed.

“Pasar sepertinya cukup gelisah berdasarkan apa yang dikatakan. Saya pikir itu akan berubah-ubah tergantung bagaimana berita utamanya keluar, ”kata Tom Simons, ekonom pasar uang di Jefferies. Simons mengatakan fokus juga akan berada pada operasi Fed di pasar pendanaan jangka pendek, setelah turbulensi di pasar semalam dalam sepekan terakhir untuk sementara mengirim beberapa suku bunga semalam naik tajam.

Ada hampir selusin pembicara Fed pada kalender dalam minggu mendatang, tetapi Ketua Fed Jerome Powell tidak dijadwalkan untuk berbicara.

Perkembangan perdagangan dapat terus menyebabkan volatilitas di pasar. Laporan Jumat bahwa pejabat pertanian Cina membatalkan kunjungan ke pertanian di Montana dan Nebraska mengirim stok lebih rendah, karena khawatir hal itu menandakan bahwa pembicaraan tidak membuat kemajuan.

Saham dalam seminggu terakhir lebih rendah, dengan S&P turun sekitar 0.5% menjadi 2,992. Indeks telah berada sekitar 1% dari level tertinggi sepanjang masa selama beberapa minggu.

“Teknologi yang telah keluar dari permainan dan bertindak salah. sekarang berubah menjadi angin sakal, dan itu bisa menyebabkan masalah bagi para banteng, ”kata Scott Redler, bermitra dengan T3Live.com. "Saya belum melihat begitu banyak sinyal campuran di pasar dalam beberapa waktu."

“Sulit bagi pasar untuk membuat rekor baru tanpa teknologi. Paling banter, ini mengkhawatirkan ketika Anda melihat nama-nama kunci, seperti Amazon dan Netflix, tidak hanya gagal memimpin tetapi juga goyah, ”katanya. Netflix turun lebih dari 8% selama seminggu, dan Amazon turun 2.6%.

Redler mengatakan ada kekhawatiran bahwa saham pemimpin pasar Microsoft menyerahkan keuntungan awalnya dan berubah negatif, segera setelah mengumumkan pembelian kembali dan menaikkan dividennya. "Kekuatan dijual, bukan dirangkul," katanya. “Itu kabar baik. Apa yang akan mereka lakukan saat kabar buruk terjadi? ”

Menyusul serangan terhadap Saudi Aramco pekan lalu, Majelis Umum PBB di New York dan pertemuan di sekitarnya lebih penting bagi pasar. Para pejabat AS dan Arab Saudi mengatakan Iran berada di belakang serangan itu, yang membuat sejumlah besar produksi minyak Saudi lepas jalur. Iran telah membantah keterlibatannya, dan pemberontak Houthi di Yaman telah mengaku bertanggung jawab.

Presiden Iran Hassan Rouhani telah diberi visa untuk melakukan perjalanan ke New York untuk PBB. Sebelum serangan ke Arab Saudi minggu lalu, Presiden Donald Trump telah menyarankan dia akan berbicara dengan Rouhani tetapi tampaknya ada sedikit peluang untuk itu sekarang. Minyak sangat fluktuatif, dengan minyak mentah berjangka Brent naik 7% sejak serangan itu karena Arab Saudi berusaha meyakinkan pasar bahwa ia akan dapat mengembalikan operasinya.

Ada beberapa data ekonomi yang juga penting bagi pasar. Ada PMI manufaktur Senin, penting setelah data manufaktur ISM menunjukkan kontraksi pada Agustus. Barang tahan lama juga akan menjadi penting pada hari Jumat, seperti halnya data konsumsi pribadi, yang mencakup indikator inflasi pilihan Fed, deflator PCE inti.

"Apa yang dikatakan Powell dalam sambutannya adalah inflasi berada di bawah targetnya," kata Marc Chandler, kepala strategi pasar di Bannockburn Global Forex. “Tetapi bahkan deflator PCE inti diharapkan menjadi 1.8, tertinggi baru untuk tahun ini.” Tingkat inflasi target The Fed adalah 2%, dan ukuran inflasi lainnya telah di atas itu, termasuk CPI inti.

The Fed juga akan menjadi fokus setelah masalah di pasar pendanaan overnight, yang digunakan oleh bank yang membutuhkan uang tunai jangka pendek. Tarif melonjak untuk repo, atau perjanjian pembelian kembali, dalam periode dua hari yang kacau, Senin dan Selasa. Target suku bunga dana makan Fed juga bergerak di atas kisaran targetnya, dalam gerakan yang tidak biasa.

Pasar telah tenang setelah Fed melakukan operasi pasar terbuka untuk menambah likuiditas ke pasar. Pada hari Jumat, pihaknya mengumumkan tiga operasi 14 hari yang melibatkan $ 30 miliar serta melanjutkan operasi semalam masing-masing setidaknya $ 75 miliar.

“Saya pikir Fed memiliki kendali mutlak atas suku bunga jangka pendek. Ia tertangkap sedang tidur di belakang kemudi, ”kata Chandler.

Powell mengatakan The Fed akan memantau pasar dan mengambil tindakan apa pun yang diperlukan. Pasar dianggap sebagai saluran pipa dasar untuk pasar keuangan, di mana bank-bank yang memiliki kebutuhan uang tunai jangka pendek datang untuk mendanai diri mereka sendiri. Lonjakan aneh dalam tingkat dipandang sebagai hasil dari krisis uang tunai, bukan krisis kredit.

Pro pasar obligasi khawatir bahwa Fed akan kembali melihat tekanan di pasar pada akhir bulan, ketika ada lebih banyak aktivitas di pasar pendanaan semalam.

"Ini membuat Anda melewati akhir kuartal," kata Jon Hill, ahli strategi harga di BMO. “Sebuah 14 hari mendorong mereka lebih jauh ke bulan Oktober. Saya pikir saraf akan tenang. Fakta bahwa Anda akan melihat dana makan tercetak dengan jelas di kisaran tersebut akan menegaskan kembali kepercayaan. Operasi ini akan berfungsi sebagai pengingat bahwa Fed dapat memiliki kendali mutlak di bagian depan jika dan ketika diinginkan. Ini hal yang bagus. ”

Tingkat dana pada 1.90% Kamis, dalam kisaran tingkat target 1.75% hingga 2%.

“Mereka menghilangkan keraguan atas kemampuan mereka untuk mengendalikan dana makan dalam kerangka modern. Mereka baru saja mengumumkan $ 165 miliar selama kuartal-akhir, dan kami mungkin akan lebih besar lagi. Mereka sudah 10 tahun tidak melakukan injeksi repo, ”kata Hill.

Senin

9: 30 am Presiden Fed New York John Williams pada konferensi NY Fed di pasar Treasury

9: 45 am Manufacturing PMI

9: 45 am Services PMI

11: 30 adalah Presiden The Fed San Francisco Mary Daly 

1: 00 pm Presiden Fed St. Louis James Bullard

Selasa

9:00 harga rumah S & P / Case-Shiller

9: 00 adalah harga rumah FHFA

10: 00 am Kepercayaan konsumen

1: 00 pm $ 40 miliar lelang nota 2 tahun

Rabu

8:00 pagi Presiden Fed Chicago Charles Evans

10: 00 adalah Presiden Fed Cleveland Esther George

10: 00 adalah penjualan rumah baru

11: 30 adalah $ 18 miliar 2 tahun tingkat bunga mengambang

1: 00 pm $ 41 miliar lelang nota 5 tahun

7: 00 pm Presiden Fed Dallas Robert Kaplan

Kamis

8: 30 adalah klaim mingguan

8: 30 adalah GDP Riil Q2 (ketiga)

8: 30 adalah Indikator ekonomi lanjutan

9:30 Kaplan dari Fed Dallas

10:00 St Louis Fed's Bullard

10: 00 adalah penjualan rumah yang tertunda

11: 45 am Wakil Ketua Fed Richard Clarida

11:45 Daly dari Fed San Francisco

1: 00 pm $ 32 miliar lelang nota 7 tahun

2: 00 pm Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari

4: 30 pm Presiden Fed Richmond Tom Barkin

Jumat

8: 30 am Wakil Ketua Fed Randal Quarles

8: 30 am Barang tahan lama

8: 30 am Penghasilan / pengeluaran pribadi

10: 00 am Sentimen konsumen

12: 00 pm Presiden Fed Philadelphia Patrick Harker