Pada bulan Desember, Plato Partnership - organisasi nirlaba yang anggotanya termasuk manajer aset besar seperti Manajer Investasi Axa, Blackrock, DWS, Fidelity, Norges Bank, Union Investment dan banyak lainnya, serta bank investasi terkemuka - diumumkan usaha baru dengan BMLL Technologies, sebuah perusahaan teknik data dan analitik data.
Platometrics akan memberikan gambaran lengkap tentang data perdagangan ekuitas Eropa untuk banyak tempat di mana investor ekuitas Eropa dan broker mereka mengarahkan pesanan - termasuk analisis likuiditas yang tersedia di berbagai tempat, harga penawaran penawaran Eropa terbaik hingga milidetik sepanjang hari perdagangan, dan metrik kualitas pasar lainnya seperti rasio pengisian pesanan, persentase waktu dengan harga terbaik, volatilitas harga harian, dan dampak eksekusi pasar.
|
Mike Bellaro, |
Ini akan menawarkan semua ini pada hari setelah tanggal perdagangan. Ini akan memiliki aplikasi yang jelas untuk pembandingan biaya transaksi dan menunjukkan eksekusi terbaik.
Mike Bellaro, kepala eksekutif Plato Partnership, yang sebelumnya menjalankan perdagangan ekuitas untuk Deutsche Asset Management, mengatakan kepada Euromoney: “Kami beroperasi dalam ekosistem perdagangan ekuitas yang sangat kompleks, dengan 13 pertukaran primer di Eropa, delapan fasilitas perdagangan multilateral (MTF) yang teregulasi, dan 40 internalisasi sistematis terdaftar. Ini bersama-sama menghasilkan jumlah data yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah perdagangan ekuitas Eropa. "
Fragmentasi perdagangan ekuitas Eropa mungkin telah membawa manfaat bagi investor dalam hal biaya transaksi yang lebih rendah dan opsi untuk berdagang baik di bursa yang terang, dengan transparansi pra-perdagangan penuh mengenai kedalaman buku pesanan, atau secara anonim di berbagai jenis kolam gelap yang mungkin mengurangi dampak pasar dari perdagangan besar. Tetapi mengikuti semua data ini dan mendapatkan gambaran lengkap tentang apa yang terjadi di setiap saham di setiap tempat sangatlah sulit.
Perdebatan
Perdebatan telah berkecamuk tentang tidak adanya rekaman yang terkonsolidasi untuk pasar ekuitas Eropa yang terfragmentasi dan tentang meningkatnya biaya mengakses data dari semua tempat ini.
Selama Desember 2019, Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (Esma) sedang menyiapkan laporan untuk Komisi Eropa.
Ketua Esma Steven Maijoor dengan rapi merangkum pandangan yang berbeda dari pelaku pasar: “Banyak pengguna data menimbulkan kekhawatiran, disertai dengan bukti, bahwa tempat perdagangan meningkatkan harga data pasar dan memperkenalkan jenis biaya baru selama beberapa tahun terakhir. Sebagian besar tempat perdagangan tidak setuju dengan penilaian ini dan menganggap bahwa harga untuk data pasar stabil secara keseluruhan. ”
|
Steven Maijoor, |
Inilah hal revolusioner tentang Platometrics: Kemitraan Plato membayar BMLL untuk data dan analisis 1.5 miliar titik data per hari dan Platomerics kemudian menawarkan ini kembali kepada pengguna secara gratis.
Johannes Sulzberger, kepala eksekutif BMLL, mengatakan kepada Euromoney: “Sebagian besar data ini telah tersedia tetapi akan sangat mahal untuk mendapatkan semuanya dan menerapkan analitik padanya. Dan beberapa dana lindung nilai dan pedagang frekuensi tinggi yang telah melakukan itu mencari informasi dan keuntungan latensi untuk uang mereka sendiri.
“Kami sekarang menyinari seluruh pasar dan semua venue-nya. Sebelumnya pelaku pasar mungkin membayar untuk catatan perdagangan mereka sendiri. Kami dapat mengambil catatan dari mesin yang cocok dari semua pasar yang diatur untuk setiap perdagangan dan setiap pesanan dan karenanya memberikan analisis lebih dari sekadar catatan penawaran dan penawaran terbaik pada saat tertentu. Jadi, ini adalah cara untuk meratakan lapangan bermain bagi pengguna tempat-tempat itu. "
Ada beberapa inovasi dalam pengumpulan data. Platometrics membagi likuiditas menjadi empat ember: tempat-tempat yang menyala, seperti bursa saham; kolam gelap dan abu-abu, banyak dijalankan oleh pertukaran sendiri; apa yang disebut likuiditas bilateral, disediakan melalui internalisasi sistematis bank kepada manajer aset yang memiliki hubungan dengan mereka; dan likuiditas yang tidak dapat dialamatkan, yang sebagian besar terdiri dari perdagangan bebas di luar jam dan perdagangan teknis seperti pertukaran swap yang tidak berdampak pada pembentukan harga.
Terobosan
Mengumpulkan data agregat dari ember ketiga, yang disebut likuiditas bilateral, merupakan terobosan. "Ini baru untuk pasar," kata Sulzberger. "Tidak ada banyak kejelasan tentang apa yang terjadi dengan likuiditas internalisasi sistematis, tetapi kami mengambil pandangan bahwa ini tentu saja harga pembentuk likuiditas dan penting untuk mendapatkan pandangan tentang itu."
| Johannes Sulzberger, BMLL |
Internalisasi sistematis memiliki kewajiban pelaporan pasca-perdagangan melalui pengaturan publikasi yang disetujui dengan badan-badan seperti London Stock Exchange's TradEcho dan cboe BXTR. Platometrics mengambil data pasca perdagangan dari entitas ini dan menambahkannya ke dalam analisisnya.
Bagaimana akses ke semua informasi ini mengubah cara manajer aset dan broker mereka bekerja?
Biasanya hari ini, seorang manajer aset akan mengirimkan pesanan kepada broker, yang mengeksekusinya melalui router pesanan pintar, sebuah algoritma yang dapat membaginya di berbagai tempat.
Manajer aset dapat membandingkan hasil dari apa yang dilakukan algos eksekusi perusahaan yang berbeda untuk mereka tetapi tidak dapat benar-benar menelusuri jalan yang diikuti oleh router pesanan pintar.
Sekarang, mungkin ada beberapa pertanyaan yang menyelidik dan tidak nyaman. Seorang investor mungkin bertanya mengapa router pesanan pintar broker hanya mengambil sebagian kecil dari pesanannya ke tempat termurah untuk berdagang. Mungkin ada jawaban yang bagus. Data internal broker sendiri mungkin menunjukkan bahwa tempat termurah untuk berdagang meningkatkan risiko kebocoran informasi dan dampak pasar.
Bellaro berkata: “Kita sekarang berada di akhir dari tiga tahun keletihan peraturan dengan sumber daya yang sangat besar yang berfokus pada kepatuhan. Saya percaya bahwa tahun 2020 akan menjadi tahun inovasi karena sumber daya teknologi dan anggaran digunakan kembali untuk mengubah model bisnis untuk memperjuangkan keunggulan kompetitif dan perusahaan terlihat menjadi lebih menguntungkan. Saya akan menambahkan bahwa memecahkan teka-teki likuiditas yang kompleks menggunakan Platometrics akan memungkinkan terjadinya debat yang lebih tepat tentang arah desain struktur pasar di masa mendatang, yang menurut saya akan membantu mendorong inovasi pasar lebih lanjut. "
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
