Saham Beyond Meat jatuh 20% meskipun hasil yang solid karena orang dalam bergegas untuk keluar

Wall Street sebagian besar bullish pada Beyond Meat setelah produsen daging alternatif melaporkan keuntungan yang jauh lebih besar dari yang diharapkan, tetapi mereka memperingatkan fundamental mungkin tidak masalah sekarang untuk penawaran umum perdana yang dulunya panas sekali.

Selasa adalah pertama kalinya sejak IPO bahwa orang dalam dapat menjual saham, yang dapat menyebabkan tekanan jangka pendek, para analis memperingatkan. Secara kasar 75% hingga 80% dari stok yang beredar tersedia untuk diperdagangkan setelah masa berlaku penguncian.

Saham anjlok 20% menjadi sekitar $ 85 karena investor mengantisipasi gelombang penjualan orang dalam. Pada harga itu, stok akan turun 65% dari rekor intraday tertinggi $ 239.71 pada Juli karena hype daging alternatif mencapai puncaknya.

"Banyak hal bergantung pada jumlah tekanan jual selama beberapa hari ke depan," kata Ken Goldman dari JP Morgan dalam sebuah catatan kepada klien di mana dia menaikkan perkiraan pendapatannya untuk dua tahun ke depan dan mempertahankan peringkat kelebihan berat badannya.

"Menempatkan lockup kedaluwarsa di masa lalu pada akhirnya akan mendorong beberapa investor untuk mulai membeli saham lagi, meskipun saham bisa memudar lebih rendah sebelumnya," Goldman memperingatkan.

Biasanya, pendiri, karyawan, dan investor swasta awal yang membeli sebuah perusahaan sebelum go public dibatasi dari penjualan antara 90 dan 180 hari. Ini disebut periode penguncian, yang dapat menyebabkan banjir penjualan orang dalam dan menekan stok.

"Meskipun hasil yang solid, kemungkinan investor tahap awal menguangkan saham yang masih naik sekitar 4x sejak IPO, tetap menjadi hambatan dalam sesi perdagangan mendatang," kata analis Barclays Benjamin Theurer dalam sebuah catatan kepada kliennya Selasa.

Meskipun aksi jual pada Selasa, saham Beyond Meat masih naik lebih dari 230% sejak IPO pada Mei. Terlepas dari tekanan yang dilihat saham saat ini, Beyond Meat adalah kisah sukses, mencapai profitabilitas dengan laporan pendapatan ketiganya pada saat IPO sedang diteliti karena kurangnya laba.

Beyond Meat, yang memiliki nilai pasar sekitar $ 6.4 miliar, pada hari Senin melampaui ekspektasi analis untuk pendapatan dan pendapatan kuartal ketiga fiskal. Perusahaan melaporkan laba 6 sen atas pendapatan $ 92 juta, sementara analis memperkirakan pendapatan 3 sen pada pendapatan $ 82.2 juta, menurut Refinitiv. Perusahaan melihat penjualan tumbuh di divisi grosir dan restorannya, karena daging tanpa dagingnya menarik lebih banyak pelanggan dan membuat pelanggan yang sudah ada kembali lagi.

“Dalam hal profitabilitas, perusahaan membukukan ekspansi margin kotor yang solid, didukung oleh leverage operasi yang lebih besar dan efisiensi produktivitas, serta platform baru yang menghasilkan tingkat profitabilitas yang lebih tinggi,” kata Theurer.

Beyond juga menaikkan prospek pendapatan 2019 setahun penuh. Sekarang mengharapkan pendapatan dalam kisaran $ 265 juta hingga $ 275 juta, naik dari perkiraan sebelumnya lebih dari $ 240 juta. Banyak analis di Wall Street mengatakan pedoman kuartal keempat terlalu konservatif.

CEO Beyond Meat, Ethan Brown mengatakan dia tidak menyentuh sahamnya setelah penguncian dan fokus pada pertumbuhan Beyond Meat menjadi perusahaan senilai $ 40 miliar dalam hal pendapatan.

"Bagi karyawan, kepastian seputar keadaan pribadi yang mereka miliki, jika mereka hanya membutuhkan likuiditas," kata Brown kepada "Squawk Box" CNBC. "Saya pikir investor awal adalah mandat investor, apa yang perusahaan mereka minta untuk mereka lakukan?"

Secara keseluruhan, Wall Street melihat periode penguncian sebagai overhang jangka pendek.

—Dengan laporan dari Dominic Chu dan Michael Bloom dari CNBC.