Pratinjau BOE - Mempertahankan Sikap Dovish meskipun Tidak Ada Kesepakatan, Brexit Kurang Mungkin

Berita bank sentral

Peluang Brexit tanpa kesepakatan tampaknya telah berkurang setelah Pasal 50 diperpanjang hingga Januari 2020 dan parlemen akan mengadakan pemilihan umum pada bulan Desember. Namun, pertumbuhan domestik telah menunjukkan tanda-tanda moderat dan tingkat pengangguran terbawah. Kami berharap BOE mempertahankan nada yang sedikit dovish yang disampaikan pada bulan September. Suku bunga Bank akan tetap tidak berubah pada 0.75%.

Parlemen Inggris pekan lalu mengesahkan RUU yang menyerukan pemilihan awal pada bulan Desember 12. Ini terjadi tak lama setelah UE menyetujui perpanjangan lebih lanjut dari Pasal 50 hingga Januari 31, 2020. Pasar optimis dengan hati-hati tentang hasil pemilu. Menurut jajak pendapat, dukungan untuk Tory telah naik ke 8-bulan tertinggi 38%, dibandingkan dengan Buruh 26%. Pemerintah mayoritas Tory akan memfasilitasi berlalunya Kesepakatan Penarikan, membuka jalan untuk negosiasi Brexit fase kedua - hubungan perdagangan UE-Inggris. Namun, itu adalah pemilih, bukan jajak pendapat, yang menentukan pemenang. Ketidakpastian tentang hasil pemilu, dan dengan demikian prospek Brexit, tetap ada.

- iklan -

Jika Inggris berhasil meninggalkan Uni Eropa pada bulan Januari, itu akan positif untuk investasi dan pertumbuhan. Namun, anggota MPC kemungkinan akan tetap berhati-hati di tengah tanda-tanda perlambatan arus data baru-baru ini. Inflasi bukan tekanan untuk kenaikan suku bunga lagi, berkat kekuatan dalam pound Inggris. Judul CPI mantap di + 1.7% y / y pada bulan Agustus, dibandingkan dengan konsensus + 1.8%. Inflasi inti naik lebih tinggi ke + 1.7% y / y, dari + 1.5% di bulan Juli. Inflasi pada level saat ini harus meringankan tekanan kenaikan suku bunga dalam jangka menengah. Sementara itu, data lain tampaknya melemah. Pertumbuhan PDB mengalami kontraksi -0.1% m / m di Agustus, setelah naik + 0.4% sebulan lalu. Pada basis 3m / 3m, PDB diperluas + 0.3%, meningkat dari + 0.1% pada bulan Juli. Gubernur BOE Mark Carney mencatat pertumbuhan yang mendasarinya "lunak". Output industri dikontrak -1.8% y / y di Agustus, memburuk dari -1.1% di bulan sebelumnya. Pasar telah mengantisipasi penurunan -0.9%. Di pasar kerja, tingkat pengangguran berdetak + 0.1 persentase poin menjadi 3.9%. Penghasilan mingguan rata-rata naik + 3.8% y / y dalam tiga bulan hingga Agustus, tidak ada konsensus + 4%. Ini juga datang sedikit lebih rendah dari + 3.9% dalam tiga bulan hingga Juli.

Sementara tekanan inflasi mereda menunjukkan bahwa tidak ada kebutuhan mendesak dari kenaikan suku bunga, tanda-tanda perlambatan belum memicu penurunan suku bunga segera. Sementara itu, BOE akan memilih untuk mengambil lebih banyak waktu untuk memantau prospek Brexit hingga Januari mendatang untuk keputusan kebijakan moneter. Kami berharap sikap kebijakan moneter akan tetap tidak berubah.