Kuantitas teratas JP Morgan mengatakan rotasi 'sekali dalam satu dekade' ke dalam nilai saham akan terus berlanjut

Rotasi besar-besaran ke dalam saham bernilai yang mengguncang investor dua bulan lalu akan berlanjut hingga 2020, menurut ahli kuantitatif JP Morgan, Marko Kolanovic.

Kuantitas, yang laporannya telah menggerakkan pasar di masa lalu, memprediksi rotasi, sejauh menyebutnya sebagai perdagangan "sekali dalam satu dekade".

Nama-nama nilai kembali bangkit pada September setelah bertahun-tahun berkinerja buruk karena investor bertaruh pada saham murah yang sensitif secara ekonomi dengan harapan untuk kesepakatan perdagangan AS-China. Ahli strategi percaya rotasi memiliki lebih banyak ruang untuk berjalan di belakang lingkungan makro yang membaik.

“Pandangan kami adalah bahwa rotasi ini harus berlanjut pada Q4 dan Q1,” kata Kolanovic, kepala global makro kuantitatif dan strategi derivatif bank, dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Jumat. “Sejak September, kami melakukan pelonggaran lebih lanjut dari kebijakan moneter secara global, kemajuan pada kesepakatan perdagangan, dan yang terpenting perubahan haluan dalam berbagai indikator makro.”

Rotasi ke dalam nilai dan keluar dari momentum telah cukup mengesankan dalam sebulan terakhir. ETF iShares Edge, MSCI USA Value Factor, salah satu dana yang diperdagangkan di bursa terbesar yang berfokus pada faktor nilai, melonjak lebih dari 11% dalam sebulan terakhir, membawa kenaikan tahun-ke-tahun menjadi 20%. Nilai ETF juga telah mengikuti ETF iShares Edge MSCI USA Momentum Factor, yang naik hanya sekitar 19% tahun ini.

Kemajuan pada perdagangan AS-China ditambah dengan data ekonomi AS yang lebih baik dari perkiraan memberi saham dorongan pada kuartal ini. S&P 500 dan Dow Jones Industrial Average memperbarui rekor mereka minggu ini.

Bagi investor yang bertanya-tanya apakah rebound suku bunga baru-baru ini dapat menggagalkan rotasi siklus ini, Kolanovic mengatakan kenaikan hasil akan mendukung langkah tersebut.

"Pandangan dan analisis kami menunjukkan bahwa imbal hasil dapat meningkat lagi ~ 150 bps sebelum menjadi masalah potensial, dan bahwa kenaikan imbal hasil hanya akan mempercepat kenaikan dalam siklus dan nilai saham karena mencerminkan membaiknya kondisi ekonomi," kata Kolanovic.

Uang kertas 10-tahun melonjak paling tajam sejak pemilihan Presiden Donald Trump pada hari Kamis karena optimisme perdagangan mendorong investor untuk melarikan diri dari keamanan.

Kolanovic, yang memiliki gelar Ph.D. dalam fisika teoretis, telah meramalkan beberapa pergerakan pasar besar dalam beberapa tahun terakhir, membuatnya mendapatkan pengikut di Wall Street. Sementara ia salah menyerukan reli akhir tahun di 2018 karena pasar jatuh Desember lalu, ia benar dalam menyerukan pasar untuk rebound dari penurunan itu.