PDB kuartal keempat dapat menunjukkan ekonomi memasuki pertumbuhan yang lebih lambat pada akhir tahun

Pertumbuhan ekonomi pada kuartal terakhir tahun ini diharapkan setara dengan 2.1% kuartal ketiga, tetapi juga kemungkinan akan menandai dimulainya tren yang lebih lambat yang dapat berlanjut hingga paruh pertama tahun ini.

Pertumbuhan kuartal keempat diharapkan menjadi 2.1%, menurut Dow Jones. Tetapi ada berbagai perkiraan untuk pembacaan pertama - dari 1.4% di JPMorgan hingga 2.5% oleh Amherst Pierpont.

Pasar mengalihkan fokus mereka ke data produk domestik bruto, diharapkan pada 8:30 ET Kamis, setelah pertemuan Federal Reserve pada hari Rabu memberikan sedikit wawasan baru tentang kebijakan suku bunga Fed. The Fed memang memperjelas bahwa ia melihat konsumen yang lebih moderat, yang seharusnya muncul dalam angka konsumsi yang lebih lemah dalam PDB.

Pada hari Rabu, Departemen Perdagangan melaporkan bahwa defisit perdagangan barang AS meningkat tajam pada bulan Desember karena impor rebound dan bisnis lebih waspada tentang akumulasi persediaan. Kesenjangan perdagangan barang, yang telah turun selama tiga bulan berturut-turut karena impor menurun, naik 8.5% menjadi $ 68.3 miliar bulan lalu.

Itu mendorong beberapa ekonom untuk memangkas perkiraan pertumbuhan kuartal keempat. Ekonom Goldman Sachs, misalnya, memangkas perkiraan pertumbuhan sebesar sepersepuluh menjadi 1.8%.

"Perang perdagangan antara China dan AS telah berakhir untuk saat ini, tetapi defisit perdagangan masih ada, yang membuat pasar menggaruk-garuk kepala dan bertanya-tanya tentang apa itu semua," catat Chris Rupkey, kepala ekonom di MUFG Union Bank.

Rupkey mengatakan lonjakan kejutan di celah perdagangan sekarang telah membuatnya menjadi melemparkan untuk apakah pertumbuhan akan di atas atau di bawah 2%.

“Defisit perdagangan masih ada. Kesepakatan perdagangan tidak diperbaiki, ”kata Diane Swonk, kepala ekonom di Grant Thornton. Swonk memperkirakan pertumbuhan kuartal keempat sekitar 1.7% dan mengatakan ekonomi meluncur ke periode yang lebih lunak karena sejumlah alasan.

"Ini diperburuk oleh pemotongan di Boeing, konsumen yang lebih lambat dan investasi bisnis yang terus-menerus lemah," katanya. “Kami berakhir dengan catatan yang lemah pada akhir tahun dan itu akan muncul dalam data.” Pemotongan Boeing dalam produksi seharusnya tidak berdampak pada PDB sampai kuartal pertama.

Berbagai prakiraan untuk pertumbuhan PDB kuartal keempat dapat menyebabkan beberapa volatilitas pasar di sekitar pembacaan resmi ketika dirilis Kamis. Perkiraan median untuk pertumbuhan PDB Q4 juga 2.1% dalam survei Pembaruan Cepat Analisis CNBC / Moody dari para ekonom.

Jonathan Millar, ekonom AS di Barclays, mengharapkan pertumbuhan 2%, dan dia mengatakan salah satu masalah yang dihadapi oleh para peramal adalah dampak dari harga minyak yang tidak menentu, yang naik melalui sebagian besar kuartal keempat.

“Satu hal yang harus diperhatikan adalah inventaris. Data inventaris bisa menjadi rumit pada saat harga minyak banyak bergerak. Itu kan akuntansi, kalau ada perubahan valuasi persediaan, ”ujarnya. “Nilai buku yang dilaporkan oleh perusahaan mungkin mengecilkan jumlah persediaan yang naik. Hal-hal yang menghasilkan lebih banyak biaya daripada hal-hal yang mengalir keluar. Itu mendistorsi angkanya. "

Rupkey mencatat pelebaran $ 5.3 miliar pada defisit barang Desember terjadi karena impor pasokan industri naik $ 3.8 miliar menjadi $ 44.6 miliar. Dia mengatakan bahwa pasokan industri termasuk minyak bumi dan produk minyak bumi, dan "impor minyak bumi dapat turun kembali dengan harga minyak mentah dalam beberapa bulan mendatang."

Millar mengatakan dia memperkirakan akan melihat penurunan dalam pertumbuhan kuartal pertama ke kecepatan 1.5%, berdasarkan pemotongan produksi Boeing menyusul masalah dengan Boeing 737 Max. Boeing dan efek riak ke bisnis lain akan menurunkan sekitar setengah poin persentase dari pertumbuhan di kuartal pertama. Juga tidak jelas bagaimana jika ada dampak virus corona terhadap pertumbuhan global pada kuartal pertama.

Kuartal kedua harus sedikit lebih baik pada 2%, tetapi kemudian kuartal ketiga bisa bangkit kembali begitu Boeing kembali on line, di 2.5%, katanya.

Sedangkan untuk kuartal keempat, konsumen mundur, meski sedang musim belanja liburan. “Anda memiliki belanja konsumen sebesar 3.2% di Q3. Saya melihat pengeluaran konsumen melambat di Q4, tumbuh sekitar 2.8%, ”kata Ward McCarthy, kepala ekonom keuangan di Jefferies.

Pertumbuhan kuartal keempat sejalan dengan kuartal ketiga, dan juga kuartal kedua, sebesar 2%, tetapi turun dari kuartal pertama 3.1%.